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险资提前布局地产股

　韩宋辉 欧阳晓红 　　如果说上半年保险资金“弃股投非标”，下半年开始，险资似乎重燃对股市的热情。保监会最新数据显示，险资在今年前8月投资于股票和证券投资基金8447.8亿元，投资占比9.84%，较上半年提升0.48个百分点，意味着新入市资金逾400亿元。 　　这一变动“踩准”了A股近期的这波行情。事实上，因屡次“先知先觉”，保险资金的一举一动牵动着市场的敏感神经。随着上市公司半年报的披露收官，险资选股路径一览无遗。 　　险资在二季度的布局便已经可以折射出其投资的布局，险资在二季度提前布局地产板块，同时又爱上“医药制造股”。数据显示，险资二季度集中增持医药制造股，对与股份制银行个股豪掷亿金，提前“埋伏”于房地产股，而对于热极一时的互联网概念股票则分歧较大，减仓增仓皆有之。 　　爱上医药制造股 　　“股市出现结构性变化，险资不像以前一定要买房地股、金融股等，投资策略相对灵活；小盘股投起来很尴尬，权重很容易超过5%，收益的意义也不是很大。”10月9日，一位国有资产管理公司人士说，但他对后市表示乐观。 　　截至今年6月30日，险资共持有约370只个股。在二季度中，险资增仓、新进个股分别有104只和109只；同时减仓68只个股，被减持规模最多的是农业银行(2.48, -0.01, -0.40%)，共计1.3亿股遭中国人寿(15.52, -0.18, -1.15%)减持。不过，在减持国有银行的同时，中国人寿对股份制银行民生银行(6.33, -0.09, -1.40%)则进行了大手笔的增持，增持了2.3亿股。无独有偶，同样获得险资大幅增持的还有平安银行(10.16, -0.04, -0.39%)，二季度平安保险对其共增持3.3亿股。 　　除了对个别股份制银行豪掷重金外，从行业来看，险资普遍显示出了对医药制造业的偏爱。其中被增持规模最大的就是云南白药(55.47, -0.67, -1.19%)，二季度中国平安(41.38, -0.52, -1.24%)对其增持3250万股，中国人寿对其增持共计2005.25万股。由于10月7晚的云南大地震，8日云南白药股价午后封停。不过就今年二季度来看，其股价跌幅已达37.86%。 　　通过梳理发现，二季度，四大上市险企呈现出同中有异的持仓“脸谱”。相同之处体现在，国寿和中国平安[微博]均对股份制银行、医药制造业个股进行了大幅加仓。股份制银行股方面，二季度，国寿对民生银行豪增2.3亿股，平安保险对平安银行大增3.3亿股；医药制造业股方面则表现在，国寿、中国平安分别对云南白药增持2005.25万股、3250万股。 　　下转 21版 　　上接 20版 　　此外，中国人保与中国平安类似的是，二季度减持规模均很小，最大减持额度均只有百万多股。而中国太保(19.40, -0.16, -0.82%)与中国人保的“同”则体现在均新进了地产股。 　　四大险资投资的“异”则主要体现在减持方面，与中国平安小额减持不同的是，国寿、中国太保在减持方面也毫不迟疑，除了大幅减持农业银行外，其对上汽集团(17.60, -0.47, -2.60%)的减持亦达2591.7万股；而中国太保二季度最大的减持则是对大秦铁路(7.80, -0.12, -1.52%)、中国建筑(3.51, 0.01, 0.29%)均减持3700万股左右。 　　此外，加仓方面也稍有差异。中国人保增持的股票还涉及煤炭、有色金属板块等；而中国太保则对批发业个股有所增持，软件和信息技术服务业个股则被中国平安增持。此外，而国寿在减持了上汽集团之后却新买入了3686万股长安汽车(13.78, -0.35, -2.48%)。 　　提前“埋伏”地产股 　　9月30日，央行[微博]、银监会发布《关于进一步做好住房金融服务工作的通知》，包括重申首套房贷款利率下限为基准的0.7倍；放松首套房认定标准，认贷不认房等房地产新政，这被市场各方普遍认为是监管层对房地产的“救市”之举。 　　安信证券便表示，“认贷不认房”主要刺激了改善需求和部分投资需求，由于杠杆的提高，房价只要保持微涨，房产投资价值就相对较高。 　　而敏锐的险资作为股市投资的风向标，早已提前做好“埋伏”。投资规模最大的要数中国人保二季度新进苏宁环球(5.41, -0.28, -4.92%)5595万股，其次便是招商地产(13.17, 0.60, 4.77%)，其被中国太保和新华人寿共买入了3555.14万股。此外，险资在二季度还新进和增持了首开股份(5.79, 0.23, 4.14%)、保利地产(5.84, 0.14, 2.46%)、荣盛发展(11.00, 0.23, 2.14%)、鲁商置业(4.75, 0.03, 0.64%)等地产股。“其实，股市出现结构性变化后，险资亦相应有所调整，不是像以前那样一定要买地股与金融股。”一位国有资管人士说。他解释，利率下行背景下，债市显然是牛市行情，险资更加强调大类资产配置，如果债市的投资机会可满足收益要求，加之若上半年的权益投资收益得以完成，便没有太大的动力去投股市，包括打新股的热情也不如以前。 　　不过，上述险资人士的观点也许并不全面。保监会的数据显示，1-8月，保险公司在资金运用方面，银行存款2.4万亿元，占比27.99%；债券3.6万亿元，占比41.43%；股票和证券投资基金8447.8亿元，占比9.84%；其他投资1.78万亿元，占比20.74%。目前呈现出“减债增股”的趋势。 　　与对地产股的大手笔买入不同的是，险资对新股的热情则显得冷淡了很多。 　　Wind数据显示，险资二季度新进的新股主要为雪浪环境(51.300, -0.77, -1.48%)、今世缘(26.46, -0.30, -1.12%)、依顿电子(26.40, 0.06, 0.23%)。其中，中国人保新进今世缘16万股，中国平安新进依顿电子56万股。雪浪环境虽然聚集了国寿、中国平安和中国太保三大巨头，但是它们对其的持股比例均只有几万股。 　　不过相比较而言，新华保险(24.32, -0.28, -1.14%)则是对新股最为热情的保险机构。今年以来，其动用了庞大的资金打新，涉及新宝股份(16.82, 0.03, 0.18%)、纽威股份(20.16, -0.33, -1.61%)、海天味业(36.87, -0.01, -0.03%)等约20个新股。此外，国华人寿、太平洋保险[微博]和泰康人寿等三家险企也在打新方面表现积极。