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沪深交易所完善退市制度 炒退市股需2年股龄50万资金

昨日，上交所[微博]和深交所[微博]分别发布新修订的《股票上市规则》。继证监会[微博]上周末发布了《关于改革完善并严格实施上市公司退市制度的若干意见》后，为落实《退市意见》的相关制度安排，沪深交易所分别对《上市规则》涉及退市制度的相关内容进行了修改和完善。自11月16日起实施，中国股市将开启新的退出通道。 沪深修改上市规则完善退市制度 此次出台的《退市意见》，不仅对退市情形做了全面细化，包括主动退市情形7种和强制退市情形20种。昨日，上交所和深交所分别发布新修订的《股票上市规则》。 上交所相关负责人表示，《上市规则》本次修订的重点和亮点主要是两方面：一是健全上市公司主动退市制度，充分尊重并保护市场主体基于其意思自治作出的退市决定，为建立更顺畅的能上能下的退市机制提供了基础和空间；二是新增重大违法公司强制退市制度，将投资者和市场反应最强烈的欺诈发行和上市公司重大信息披露违法等严重违规事件，纳入强制退市情形，并明确了相应的暂停上市和终止上市要求。 深交所负责人也表示，证券交易所是实施退市制度的责任主体。深交所将按照《退市意见》的要求，尽快修订出台退市整理期、退市公司重新上市等配套规则，切实加大退市制度的执行力度。对于应当退市的公司，“出现一家、退市一家”，坚决维护退市制度的严肃性和权威性。 退市公司重新上市或将与IPO等同 相比强制退市公司，主动退市公司在申请重新上市方面有哪些不同安排？深交所有关负责人表示，为鼓励公司自主自治、有序进退，深交所为主动退市公司在重新上市申请的时间间隔期、受理申请的审核时限等方面提供了便利。凡符合重新上市条件的主动退市公司，均可随时向深交所申请重新上市。同时，深交所在审核时效方面给予大幅提速，相比强制退市公司压缩了一半的时限，在重新上市申报材料方面的要求也有所简化。 而上交所负责人称，2012年退市制度改革中，按照高于借壳上市但低于IP O的标准，制订了重新上市条件，为退市公司重新回到交易所市场提供了相对宽松的途径。 在当时的市场环境下，这一标准体现了保护投资者利益的价值取向。但该项规定实施后，有部分市场意见认为，重新上市条件低于IPO条件，可能滋生恶意或随意退市、形成监管套利等现象，实际上不利于资本市场的发展和中小投资者利益的保护。考虑到目前我国不同市场层次间建立顺畅转换机制的条件已经具备，投资者利益保护的方式也更加丰富，新《上市规则》对重新上市的条件进行了调整，按照主要指标等同IPO条件的原则作出规定。 炒退市股需2年股龄，50万资金 上交所负责人称，本次退市制度改革始终贯穿保护投资者特别是中小投资者合法权益的主线。新《上市规则》明确要求，主动退市公司应当为对退市决议持异议的股东保护作出专项安排。对于重大违法行为的公司，要求相关责任主体应当按照有关规定或者承诺安排，主动赔偿投资者损失。 深交所对退市整理期制度进行了相应修订，主动退市不适用退市整理期。明确强制退市公司的后续安排。强制退市的公司应当根据深交所有关规定安排其股票进入退市整理期交易，并在其股票终止上市后进入全国中小企业股份转让系统挂牌转让。 此外，还设立合格投资者门槛。退市整理期制度颁布至今约两年时间，尽管深市未出现进入退市整理期交易的公司，但经综合权衡，为遏制市场炒作风气，有必要进一步强化退市整理期的风险控制。为保护中小投资者利益，防范风险、抑制炒作，设立合格投资者管理门槛，要求参与退市整理期股票交易的投资者必须具备两年以上证券投资经历和50万元以上的资产规模。 ST公司“保壳”各显神通 实际上，早在1993年，A股市场就确定了退市制度，但是“落地”情况却令人忧心。这段时间里，中国股市新上市公司数量达上千家，退市的却仅有78家。 上 海 一 位 证 券 分析师称，退市制度是资本市场的核心制度之一，有效退市机制的缺失使“圈钱”泛滥的行为缺乏制衡。“壳资源的价值应大打折扣。证监会已明确表示新股发行将由审批制向注册制过渡，借壳上市等同首次公开发行标准，这将有助于削弱本不应存在的壳资源的价值。而有效的退市机制的建立将使保壳难以操作，从而加剧壳资源的贬值步伐，并打击内幕交易。”上述分析师称。 限于现行《证券法》对退市标准的明确规定，“连续三年亏损”这一财务类标准仍然保留。昨日，券商人士接受南都记者采访时表示，按照新的办法，不少上市公司将面临退市风险，对盘面影响或中性略偏暖。连续三年亏损的退市条件实际上给了上市公司保壳的时间。 数据显示，沪深两市已经在2012年和2013年连续两年出现亏损的企业(剔除已经暂停退市)一共有35家，如果今年再出现亏损，将触及退市红线。值得注意的是，包括*ST精功、*ST常铝(6.23, 0.00, 0.00%)、宝德股份(18.460, 0.00, 0.00%)、*ST东力、天龙光电(10.000, 0.00, 0.00%)以及*ST昌九，都处于停牌筹划重大事项状态，也在为保壳做最后的准备。 采写：南都记者 周亮