兰格钢铁

外媒：大宗商品下跌威胁新兴市场评级

北京时间11月18日凌晨消息，媒体周一分析文章指出，由于很多国家没有能够利用之前的好机会进行改革，原油和其他大宗商品价格的下跌以及全球范围利率都将会提升的前景可能导致部分新兴市场国家的主权信用评级重新回到“垃圾级”。 数据显示，2007年以来新兴市场国家获得约200次评级提升，约有一半的这类国家拥有最高等级的“投资级别”评级，但是在2014年，仅标准普尔就做出了相比评级提升数量要多出三分之一的评级调降决定。 也因此，新兴市场中已经有俄罗斯、巴西和南非这三大国家距离垃圾级仅差一个级别，而过去十年以来，作为金砖国家的成员，它们一直享受着持续的评级提升，带动了约8万亿美元的投资进入这些国家的股市和债券市场。 美国银行美林证券的东欧中东和非洲市场固定收益产品及经济事务主管大卫-豪勒(David Hauner)说，“目前来说，已经有好几个BBB级别的信用评级处在了进入垃圾级的边缘。”他还说，“这种情况的影响力相比一般的降级要更明显，观察那些通常会购买发达国家资产的跨境投资者是否愿意继续在这些新兴市场国家进行投资将是很有趣的事情。” 法国巴黎银行的估算显示，如果油价未来几年都维持在每桶80美元左右，海湾国家，俄罗斯，拉丁美洲和非洲的产油国家的信用评级可能被降低半级到两级之间，如果油价跌至每桶60美元，这个程度也会更加明显。 标准普尔的东欧中东和非洲地区主权信用评级主管莫瑞兹-克拉默(Moritz Kraemer)强调，这种长期低油价的影响力可能在各国之间也有很大区别。国际货币基金组织的数据显示，沙特阿拉伯，俄罗斯和尼日利亚需要超过每桶90美元的油价才能实现预算平衡，其中前两个国家有很大规模的外汇储备来作为缓冲，而科威特和哈萨克斯坦只需要每桶65美元的油价就能保持无赤字。 而莫瑞兹-克拉默也认为，土耳其等一部分新兴市场国家甚至会受益于油价的下跌。 标准普尔预计会在2014年年底之前对沙特阿拉伯，哈萨克斯坦，南非以及土耳其的主权评级进行评估。 巴黎银行的分析显示，每桶80美元的油价将导致俄罗斯，阿塞拜疆和哈萨克斯坦失去投资级的评级，非洲产油国的评级可能会在垃圾级范围的更低位置，中东国家中也会有一轮评级调降。 标准普尔的数据显示，目前有投资级别中BBB-这一最低评级的俄罗斯和巴西，在某些市场已经被视作垃圾级的国家。 不过也并不是全都是坏消息。大约有70%的新兴市场国家是急需资源的原油进口国，这意味着2014年以来30%的油价跌幅对它们实际上是很大的促进。 穆迪分析的主管马克-赞迪(Mark Zandi)说，这一情况可以加速印度的经济增长，这个同样有BBB-评级的国家可能得到1%的经济增速提升，可能是提供能源成本补贴的国家中受益最大的一个。 德意志银行的报告则是指出，韩国，台湾，菲律宾，匈牙利，捷克共和国，南非，波兰，泰国以及墨西哥也可能受益。不过报告也强调，油价下跌对具有BBB-评级的南非所带来的好处，可能被黄金和铂这类主要出口产品过去一年以来15%的价格下跌所抵消。 大卫-豪勒在报告中写道，“有一点你可以确定，(大型新兴市场国家被)降低到垃圾级将对整个新兴市场资产类别的资金流有实质性的影响。这将是我们在2015年内关注的一个大问题。”