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中航机电拟定增26亿 管理层借道入股待资产整合

⊙记者 覃秘 ○编辑 全泽源 中航机电(22.47, 0.32, 1.44%)今天披露定增预案，公司拟以18.88元每股的价格定增不超过1.38亿股，募资不超过26亿元，全部用于偿还银行贷款。公司同时称，募资将为后续的产业整合提供保障。值得注意的是，公司及其全资、控股子公司、托管企业的员工(含本公司董事、监事和高级管理人员)通过资管计划参与了本次定增。 据定增预案，此次定向发行的1.38亿股中，关联方航空产业投资公司将认购2648.3万股，中航投资(18.83, 0.00, 0.00%)在25日已率先披露此项交易，同属关联方的江西江南投资有限公司通过国投瑞银拟设立的“祥瑞3号”认购1589万股；此外，由中航证券拟设立的“机电振兴1号”集合资产管理计划将认购809.85万股，该集合资产管理计划的委托人为公司及其全资、控股子公司、托管企业的员工(含本公司董事、监事和高级管理人员)。 从认购者的身份来看，“机电振兴1号”更像是一次变相的股权激励。方案称，由于该资产管理计划的委托人为公司及其全资、控股子公司、托管企业员工的董事、监事、高级管理人员和核心技术人员，不包括普通员工，不属于中国证监会[微博]规定的员工持股计划。 上述的声明折射相关部门对央企推行员工持股计划仍存在分歧。本报19日曾以《员工持股计划“地方开花、央企冰封”》对此做过分析报道。 其他认购对象均为外部机构或其设立的集合资产管理计划，其中中航证券拟设立的“启航 3 号”集合资产管理计划认购794.5万股，国联安基金[微博]拟设立的“国联安定增贰号”特定客户资产管理计划认购2633万股，东海证券拟设立的“翔龙 11号”集合资产管理计划认购1589万股，华菱津杉拟设立的特定客户资产管理计划认购1589万股，景盛投资认购2118.6万股。 定增预案称，公司是中航工业旗下航空机电系统业务的专业化整合和产业化发展平台，此次定增能提高公司资本实力、增强公司未来发展潜力，为公司积极推进新产品的研发、生产和销售，丰富公司的业务产品，积极探索外延式扩张，扩大市场占有率奠定坚实的基础。具体来看，此次定增完成后，公司的合并资产负债率将从68.04%降至51.89%，预计每年节约1.56亿元的财务费用。 预案特别提到，公司管理层也在积极寻找产业整合和并购的机会。此次融资，将为后续的产业整合提供重要保障。即使在并购火热的中航工业旗下，中航机电的资产注入预期也格外强烈，今年7月，中航机电托管了实际控制人中航工业下属的18家航空企业，11月7日，公司公告拟以现金收购托管企业中的5家。 另一个值得注意的信息是，“机电振兴1号”的委托人中，除了包括上市公司及其全资、控股子公司的董监高和核心技术人员外，也包括托管企业的董监高和核心技术人员，管理层的入股显然也是为后续的资产整合做准备。自成飞集成(54.29, 0.00, 0.00%)以来，军工企业的资产整合过程中已习惯给管理层和核心技术人员留下入股的机会。