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高盛：中国人越买越少 铁矿石凭什么持续上涨？

中国连续两个月减少了铁矿石的购买量，表明全球最大买家的需求依然疲弱。高盛称，铁矿石这波反弹行情将会逆转。

中国海关总署周一公布的数据显示，中国5月铁矿石进口量环比下滑12%，同比下滑8.4%，缩减至7087万吨，创下2月以来的最低水平。如果按照月度工作日对数据进行调整，那么5月的进口量则是去年11月以来的最低规模。

但铁矿石价格同期却出现了持续的反弹行情，5月跳涨10%，为近两年以来的最大月度涨幅。4月涨幅为9.4%。

高盛在周一发布的研报中重申，全球供应过剩将进一步加剧，铁矿石反弹不会持续下去。分析师Christian Lelong和Amber Cai认为：“铁矿石反弹行情已时日无多。” 他们表示，价格将回落至每吨50美元以下。虽然相对高价在短期内可能会持续，但价格需要再度下滑才能迫使高成本矿井关闭以平衡市场。而这波上涨给了投资者做空的机会。

不过，也有分析人士认为，铁矿石价格的表现可能将取决于中国港口库存水平。据英国《金融时报》，就职于工银标准银行(ICBC Standard Bank)的Melinda Moore表示：“只要库存依然低于8500万吨，铁矿石价格就仍然会受到很大支撑。”

中国进口矿价较4月初每吨47.08美元的十年低位大幅反弹超35%。这主要是因为中国港口库存下降规模创下历史最大记录。数据显示，中国在港铁矿石库存量5月为8540万吨，环比下滑13%，创自2013年11月以来最低。

此外，支撑铁矿石价格的另一个因素是中国炼钢厂在夏季需求高峰期之前补充库存的行为。

铁矿石市场有可能迎来的下一个利空消息是：中国口岸将在6月中下旬迎来进口铁矿石到港高峰。铁矿石分析师称，随着本月铁矿石集中到港，对持续上涨近一个月的矿价恐将形成直接打压。

英国《金属导报》数据显示，发运到中国青岛港的品位62%的国际铁矿石价格周一下跌0.2%，至每吨64.34美元。