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降息降准没用 多项利好为何扛不住恐慌砸盘

中国基金报记者 李沪生 “央妈都救不了股市了吗？”6月29日开盘不到半小时，接连有微信群发出这样的呐喊。 2015年6月19日下午3点，沪指收于4478.36，单日跌幅高达6.42%，当周累计跌幅高达13.32%，为2008年以来最大单周跌幅。 随后各方观点云涌，称牛市仍未结束，加上28日晚间央行[微博]宣布，自6月28日起下调金融机构存贷款利率各0.25个百分点，同时实施定向降准。双降政策历来都被解读为大利好，29日开盘也同样印证了这一观点。 29日开盘上证综指报以4289.77点，早盘上摸4297.47点，较前一日上涨逾100点。，此后沪指快速下行，相继跌破三大整数位，盘中跌幅高达逾7%。探至3875.05点沪指一度企稳，但回升至4175点一线后再度下探，尾盘收报4053.03点，较前一交易日大跌139.84点，跌幅为3.34%。 深证成指走势继续弱于沪市，收盘报13566.27点，跌832.51点，跌幅达到5.78%。 继前一交易日创下历史最大单日跌幅之后，创业板指数继续深幅调整，当日大跌7.91%至2689.76点。 沪深两市延续普跌格局，仅200余只交易品种上涨。不计算ST个股和未股改股，两市45只个股涨停，其中包括当日上市的6只新股，跌停个股则高达逾1500只。 这种忧郁的45度角仰望天空，让眼泪滑过脸庞的心情，相信A股股民最能体会。周一到底发生了什么？ 机构散户轮流赎回 大盘天天玩“深V”，最先扛不住的往往不是散户。记者了解到，即使是遭遇大量赎回的基金公司，散户也往往只是雷声大雨点小。 上海一大型基金公司渠道部负责人坦言，近期公司旗下基金赎回量超过预期，“原先上半年行情牛的时候基金业绩翻倍是非常简单的事，但同样也是一把双刃剑，此后陆续涌入的新资金虽然扩大了基金规模，但也让操作变得尤为困难。” 据其透露，原本公司旗下一只基金在做到180%收益后蜂拥而入近10亿元，而这笔资金已经接近该基金原先规模，盘子扩大了一倍。“这些后入的资金基本都是一些追高的散户，自然而然也都赶上了几次大跌。” 但是根据该负责人透露，碰上大跌，这些散户往往沉不住气，“近期大规模赎回的基本是散户为主，但是一些机构客户，像险资和社保往往设定了一条止损线，而且是很高的止损线，到点系统自然就帮其赎回，这些也占了一定因素。” 这一点同样也在多家基金公司人士口中得到证实，虽然先后多家公司坦言29日公司旗下基金虽然遭遇净赎回，但赎回情况比26日要稍许乐观，“每家公司都一样，也说不上更惨。” 但从基金公司的角度来说，已经被彻底砸蒙了。 “这已经完全不是从技术层面可以分析的暴跌了。”上述沪上基金公司副总表示，甚至公司有基金经理在盘中一度放下键盘“举手投降”。“仓位已经降无可降了，有的产品更是来不及降仓位，操作在此时也没了任何意义，完全足够的资金接盘。” 德圣基金研究中心基金仓位报告显示，上周基金跟随市场大跌主动减仓明显。这已是偏股型基金连续两周减仓。 利好无奈恐慌砸盘 不少基民仍存在侥幸心理，不单单是此前多方人士宣称牛市仍未到尾部的言论，也与近几日市场大幅降下利好有关。 28日晚间央行宣布，自6月28日起下调金融机构存贷款利率各0.25个百分点，同时实施定向降准。 证监会[微博]今日午间也同样发声，称目前证券公司融资融券业务风险总体可控，强制平仓的规模很小，压力测试表明，在目前市场情况下，融资融券业务整体维持担保比例仍然远高于预警线，沪深两市25日至26日两个交易日因维持担保比例低于130%而强制平仓金额不到600万元，风险仍然可控。 但是证监会也坦言，据了解，沪深两市近两个交易日通过HOMS系统强制平仓金额不超过40亿元，29日早盘强制平仓规模约22亿元，合计占交易量的比例很小。 “这不现实，若是证监会该数据属实，只能证明仍有不少融资盘未能平仓。”沪上一家基金公司副总坦言，即使是券商两融资金量也高达2万亿，没道理数据相差如此之多。“还有很多资金没能出逃。” 午后市场即有消息称，券商接到交易所的电话限制平仓，称如果券商再次强平，市场将更难以控制。 但该消息随后被多方人士否定，这意味着强平仍未结束。 “这些利好消息传出无疑是想从舆论上想振奋人心，但是从周一的盘面来看，恐慌盘依旧很多。”