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后希腊危机时代：乌克兰违约隐约浮现

据CNBC报道，希腊与欧元区债券人之间就该国债务问题展开的“马拉松”谈判一直吸引着全球的目光。实际上，面临债务问题，特别是站在债务违约边缘的绝不止希腊一个国家。 倘若无法达成共识，乌克兰最早将于本月24日进入债务违约状态。 在过去的3个月内，乌克兰与债权人就该国债务问题展开的谈判一直在进行中。不同于希腊债务谈判的是，乌克兰债务谈判的双方语气都相对温和。乌克兰努力想避开重蹈希腊覆辙，迫切希望能与债权人达成一项旨在重组乌克兰700亿美元债务负担的协议。上周，谈判双方在华盛顿进行的最新一轮面对面谈判仍未能达成共识。不过，会后联合声明宣称，谈判取得进展。 消除乌克兰与质权人之间的分歧，绝非易事! 受俄罗斯占领克里米亚地区，以及政府军队与东部亲俄分裂分子冲突不断的冲击，乌克兰经济遭受重创。据预计，今年乌克兰公共债务在其国内生产总值中所占比例已经超出100%。为了让债务保持可持续性，乌克兰政府希望债权人能给予该国40%的债务减记(价值150亿美元)。 但是，以富兰克林邓普顿(Franklin Templeton)为首的债权人团体，持有90亿美元乌克兰债券。债权人团体多次强调，用四年时间延长债券到期日以及减少股息支付，是将乌克兰从债务危机中解救出来的最好办法，同时坚持反对乌克兰债务减记的主张。 高盛集团分析师警告称，对于乌克兰而言，本金减记是很有必要的，因为乌克兰公共债务相对国内生产总值比值在不断增加，同时经济增速却在不断放缓。5月份，国际货币基金组织(IMF)进一步下调了对乌克兰经济的预期，认为2015年乌克兰经济将萎缩9%。 该银行预测，乌克兰债务违约“很可能”会发生在7月份。原因在于，乌克兰政府不可能解决同债权方的偿债分歧，可能在本月24日1.2亿美元债券到期以前宣布延期偿付。如果乌克兰未能偿还24日到期债券，就步入违约阶段。 美银美林分析师瓦迪姆(Vadim Khramov)警告称，在好转之前，形势仍有进一步恶化的可能。 同样陷入违约危机，乌克兰的“待遇”显然要比希腊宽松很多。眼见该国可能陷入事实违约，但国际货币资金组织(IMF)却表示，即使乌克兰不偿还私人债权人持有的债务，IMF也可以继续支持乌克兰，如向乌克兰提供下一轮170亿美元贷款。 有分析师指出，之所以获得如此宽容，完全是目前乌克兰国内所面对的情况更复杂，而债务违约的风险并非乌克兰政府主观的意愿。不过，国际信用评级机构穆迪认为，如果乌克兰拒绝偿债，将无法立即回归国际资本市场。