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两融新规抑制小型股炒风 资金流入大金融

新浪财经讯 11月15日消息，狂飙突进的融资余额遭强制降杠杆，证监会[微博]调整融资保证金比例从不低于50%至不低于100%，杠杆比例由不超过2倍到不超过1倍。华泰证券(21.20, -0.80, -3.64%)研究所所长助理、首席金融分析师罗毅对对此表示，新规是政府针对股市炒风蔓延行为做出的及时调整，炒作型小股票的持续资金来源会受到一定打击，而有投资需求的本土大资金仍会在股票市场找寻出路，大金融蓝筹股将是最佳投资标的。 罗毅预计，年底资金蜂蛹入市，大资金进场方向不会改变，预计将大批买入大金融蓝筹股，但投资风格将发生调整，动态市盈率达50倍的公司可能要小心，而处于中间估值位置的券商有可能受到大资金的青睐，千亿市值附近的券商涨势可期。 “到年底，资金没有地方去，房地产不行了，银行信托、民间高利贷不行，地下钱庄都不行，数以万亿的大资金要找出路，监管层的想法是要把大资金去炒作型小股票的出路扭一下。”罗毅判断称，监管层出台两融新规的意图为，抑制相对亢奋的市场情绪，希望只买炒作型小股票的投资者多去买些大蓝筹股，营造可持续的市场氛围。 据悉，本周五盘后，沪深交易所发布通知称，将投资者融资买入证券时的融资保证金最低比例由50%提高至100%。此调整将自2015年11月23日起实施。不过，此次调整仅限于新开融资合约，已存续的融资融券合约仍按照调整前的相关规定执行。 近期股票市场出现回暖，融资交易额快速上升。证监会新闻发言人张晓军13日表示，11月10日融资余额为1.14万亿元，较9月30日增长了26%，10月日均融资交易额1020亿元，较9月份增长76%，11月日均融资交易额为1374亿元，较10月增长35%。目前市场上无论两融规模还是融资净买入额的增速，都已恢复到3、4月份的牛市水平。 尽管新规将直接影响券商的两融业务，但在罗毅看来，政策决策层所推进的“金融反腐、资本市场改革、金融改革”是大蓝筹金融股持续上扬的催化剂，人民币年底加入SDR货币篮子的大概率事件也为金融股带来利好，本土大资金下一步主攻的方向将是券商，今年末至明年一季度，市场风格将发生剧烈变化。 而年关将至，政府各项改革提速的趋势也将进一步催化金融股。“年关很重要，前面推不动的，又必须在最后两个月完成计划指标，而且经过股灾后，改革的动力更加充足。”罗毅表示，改革是金融股最大的催化，预计金融股在最后一季度会有超额的收益。 罗毅将国家主席习近平提出的“要防范化解金融风险，加快形成融资功能完备、基础制度扎实、市场监管有效、投资者权益得到充分保护的股票市场”47字要求视为其看好金融股的另一大信心来源，市场预测未来5年可能会有30万亿资金进入权益市场，“只有金融股有这么大的资金吸纳量。”罗毅说道。 据罗毅测算，2015年股票市场的融资余额为一万亿，预计明年股票市场融资额至少会有50%以上的增长，券商在投行领域的利润贡献会超过大多数人的预期。且明年券商在投行业务、资管业务均会增长，预期明年券商行业的利润增长率在30%以上。 罗毅将“证券、保险、银行”列为金融股投资的先后次序，同时判断，市场风格会从市值偏小、市值过高的股票向中等市值、改革动力的股票去切换。(新浪财经 吴海燕 发自北京)