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BDI指数反弹 航运股水涨船高

3月以来，A股航运板块已累计上涨逾7% 受益于各类型船舶需求改善，波罗的海干散货运价指数(BDI)3月8日涨12点，涨幅3.39%，报366点，这也是该指数连续18日上涨。在这一利好的刺激下，海内外的航运股纷纷大涨。3月以来，A股航运板块已累计上涨逾7%。不过，对于A股航运板块，业内态度仍然较为谨慎。 原材料涨价带动BDI指数18连涨 作为衡量铁矿石、水泥、谷物、煤炭和化肥等资源运输费用的指数，BDI指数目前已经连续18日上涨，自今年2月10日触及290点历史低点以来，反弹幅度达到了26%。 对于BDI指数的连续上涨，格林大华研究所所长李永民认为，原因主要有三点：一是国内去产能推动黑色系品种出现了30%左右的涨幅，这些原材料价格上涨对BDI指数产生一定利多影响；二是国际原油价格近期回升，同时BDI指数已接近长期底部，继续下跌空间不大；三是前期做空动力已充分释放，新生做空动力不足。 安信证券认为，以BDI目前400点左右的超低点位，年内大概率将会提升，但其原因并非来自供需面的改善，主因在于中国地产与基建投资放缓，国家拆船补贴使得去产能放缓以及过剩产能重回市场等。 市场反应：海内外航运股应声上涨 受BDI指数的提振，美国航运股上周四和周五连续2天平均涨幅超20%。散货船船东及运营商Eagle Bulk股价两日飙升340%，从0.68美元升到3美元。希腊DryShips、戴安娜航运、纳维奥斯海运都上涨超过20%。 海外市场的上涨热情也传导到了A股市场。3月8日，航运港口等板块受到资金青睐，南京港涨停，中远航运涨逾9%，中海发展涨逾5%。而进入3月以来，航运板块已累计上涨逾7%。 不过，自2月10日BDI见底以来，美股航运股平均涨幅达64%，而A股航运股平均涨幅仅11%。在业内看来，这主要是由于中美海运股估值水平的巨大差异。在同样的利好下，由于美股估值水平较低，股价提升较为显著。 机构观点：谨慎看待航运股后市 尽管航运股近期走好，但对其后市，机构态度比较谨慎。 安信证券认为，若市场情绪仍看好周期股，叠加BDI、海外航运股反弹与国内地产政策，则国内航运股上行有望。其认为,目前海外航运股在估值上更有性价比，A股航运股更多是一种策略导向为主的交易性机会，择股维度依次为低估值、小市值、散货相关。 长江证券也认为，海运行业并未进入反转周期，但考虑到作为偏后周期的强周期品种，在上游煤炭、钢铁、建材和有色相对收益较高且出现需求刺激的特殊情况下，海运行业具备了获取超额收益的阶段性配置价值。建议关注中远航运、中国远洋、中海发展等个股。