兰格钢铁

Lgmi：高价位低库存畸形恋 钢价回调空间不大

本周(4.11-4.15)国内钢材市场再现暴力拉升。唐山方坯价格在上周末再度搅动风云，铁矿石期货、热轧期盘和螺纹钢在周初也强势逼空，将整个现货市场的交投情绪燃至高潮，各成品材价格急速飙升。唐山地区普碳方坯的价格由去年最低的1460元暴涨至本周最高2300元，涨幅达800元之多。北京地区三级螺纹钢的价格由去年的最低1610元暴涨至本周最高2870元，涨幅接近1300元；热轧卷板和中厚板一线城市的涨幅也超过了1100元等等。而市场价格急速暴涨所催生的市场利润空间也在迅速膨胀，民营钢企已存在巨大的利润空间，国营钢企利润空间也迅速增大，这也使得国内钢企的大面积复产操作已暗中开启。而这也是当下现货市场价格是坚挺拔高还是大幅回踩的主要决定因素。临近周末，受到期市变盘以及市场价格高位的心理阻力大增影响，国内钢市出现理性回调，但是力度相对不大，预计难成气候。而兰格云商平台监测的全国百家中小钢企高炉开工情况虽已连续三周上升，但增量不大，同时从市场的交货周期来看，或将从4月底开始陆续上量，也就是说当下各成品材的资源紧俏现象仍将延续，再叠加一季度整个经济企稳回升的大背景和成本重心的大幅上移，国内钢材价格高位回落的空间或将有限，相反，仍不排除在这段空档期再度演绎拉升的可能。

截至2016年4月15日，兰格钢铁综合价格指数达到110点，比上周上涨9.2点；兰格钢铁长材价格指数达到117.3点，比上周上升10.3点；兰格钢铁板材价格指数达到105.8点，比上周上升7点。

建筑钢材

本周螺纹钢市场价格再现暴涨，临近周末小幅回吐。螺纹钢期货的大幅飙升、上游方坯的强势追高，使本周的建筑钢材价格大幅上扬，京津地区螺纹钢价格单日涨幅超200元，在此波拉涨中较为领先。而河钢等一线钢厂指导价全面大涨接棒，对市场价格的暴涨助力，使得商家的调涨迅速寄出。目前主要地区螺纹钢库存依然保持低位，且随着价格重心的不断上移，市场风险意识增强，倒货现象和采购操作均有所降温，加之钢厂的交货期尚未到来，使得流通环节的资源库存在市场高位却保持相对偏低水平，如此相对畸形的表现将使得价格的回吐阻力也不小。因此，国内市场价格虽高位回落，但下方空间或不大。截至本周五，螺纹钢期货1610合约报2300元，较上周五涨4.7%，热轧卷板期货1605合约收2627元，较上周五涨2元。铁矿石期货1609合约收408.5点，较上周五涨8.4%。

具体现货价格方面，兰格钢铁云商平台监测数据显示，截至4月15日，国内10大重点城市Φ25mm三级螺纹钢均价为2768元，比上周上涨252元，比上月同期涨554元；其中西安、武汉、沈阳、成都地区价格涨幅在300元左右，北京、天津、上海、杭州、广州、郑州价格涨幅在190-250元。截至4月15日，国内10大重点城市Φ6.5mm、HPB300高线均价为2861元，比上周上涨245元，比上月同期涨513元；其中西安、成都价格涨幅在320-330元，郑州、武汉、天津、沈阳、上海、广州涨幅在210-260元，杭州、北京价格涨幅在百元以上。据兰格钢铁云商平台监测数据显示，截至4月15日，全国29个重点城市建筑钢材社会库存量达到了534.2万吨，比上周降46.6万吨，幅度8.03%，比上月同期降20.13%，而比去年同期低30.5%。从各城市来看，北方主导城市北京库存25.2万吨，比上周降1.3万吨，幅度4.83%，比去年同期低60.6%；天津库存9.05万吨，减1.19万吨，比去年同期低56.5%。南方主导城市上海库存25.4万吨，比上周同期减1.64万吨，幅度6.07%；杭州库存30.35万吨，增0.2万吨，幅度0.76%；广州库存81.8吨，减10.5万吨，幅度11.41%；西部重镇成都库存为32.88万吨，减5.88万吨，幅度15.18%。

板材

本周国内板材市场维持暴涨态势。一方面来自于唐山方坯价格的再度拉升和期盘的翻云覆雨，热轧、冷轧、中厚板价格再现飙悍拉涨，尤其以热板为主。京津地区价格周一单日的的涨幅就接近200元，从市场的拉涨主因来看，低库存应该说是成就了现货市场。热轧卷板以及中厚板和冷轧板等产品多地资源紧俏，一线钢厂目前加码品种钢，对于普材资源的投放量稀少，其中包钢、唐钢、首钢、邯宝等厂子已连续三月减量流通环节资源量，部分更是未放量，大户手中现有资源更是相当之少，成为现货价格能够连续演绎暴涨的主因。另一方面，国内钢厂价格全面大涨接棒，也在本周给予市场强势支撑，无论是市场的拉涨底气还是价格本身的成本支撑上，都使得现货市场的调涨顺理成章。尽管临近周末成品材价格出现趋弱操作，但是商家考虑手中资源有限，调整力度也相对不大。

热轧卷板价格方面，兰格钢铁云商平台监测数据显示，截至4月15日，国内10个重点城市5.5mm热轧卷板平均价格为2888元，比上周同期涨222元，比上月同期涨514元；其中成都地区价格涨幅达380元，居首位。郑州、武汉、上海、杭州、北京地区价格涨幅在200元左右，天津、西安、沈阳、广州价格涨幅在180-190元。库存方面，截至4月15日，国内29个重点城市热轧板卷总库存量达到211.6万吨，比上周同期降5万吨，幅度为2.37%，比上月同期降7.14%，比去年同期低22.59%。南方主导城市上海库存64.4万吨，比上周同期降1万吨，幅度为1.53%；广州库存48.7万吨，降0.4万吨，幅度为0.82%。北方主导城市天津市场库存15万吨，降1.5万吨，幅度9.1%；邯郸3.5万吨，减0.1万吨，幅度2.78%。

冷轧卷板价格方面，截至4月15日，国内10个重点城市1.0mm冷轧卷平均价格为3415元，比上周价格上涨21  3元，比上月同期涨323元。杭州地区价格涨幅最大达到400元，西安、武汉、沈阳、上海、成都地区价格涨幅在200-270元，天津、广州、北京、郑州地区价格涨幅在100-180元。库存方面，截至4月15日，国内24个重点城市冷轧板卷库存量114.5万吨，比上周降0.5万吨，幅度0.45%，比上月同期降1.33%，比去年同期低16.92%。

中厚板价格方面，截至4月15日，国内10个重点城市20mm中板价格为2817元，比上周同期价格上涨192元，比上月同期涨325元。其中西安、北京、郑州、成都地区价格涨幅在200-240元，沈阳、武汉、上海、邯郸、广州地区价格涨幅在150-190元。库存方面，截至4月15日，国内29个重点城市中厚板库存量达到79.8万吨，比上周降1.8万吨，幅度2.23%，比上月同期跌10.3%，比去年同期降17.79%。

预测

4月份的钢价暴涨基理依然在于市场的缺货，而期盘的暴涨以及方坯的大幅拉升则是点燃成材再度走高的引源。同时，作为“十三五”开局之年，我国经济增长也在今年初出现了积极信号，国家统计局日前发布的多项数据表现向好。固定资产投资、房地产投资、制造业景气指数以及社会用电量和出口数据等均有所回升，同时叠加宏观财政政策和货币政策的偏暖操作，使得2016年的春季钢材市场已自带优势。相比较国内钢价在去年12月创下的历史新低，钢厂的生产积极性以及排产情况在去年以及今年年初是达到了偏低水平，使得流通环节资源断档缺货现象普遍存在，成为直接推动2016年钢价能够暴涨的主因。尽管已到了4月份，钢厂的到货情况依然偏差，预计到4月底前都难以大幅上量。现下钢市高价位低库存的畸形恋，仍将折磨着每一个钢贸人，同时也较为容易借助外部的利好刺激而快速演绎疯狂。

另外，回顾我国钢材价格历次大涨，第一波从1992年底，螺纹钢的价格由1800元涨到3600元，用时半年；第二波从2000年3月开始，螺纹1900元涨到3200元，用时2个月。第三波是从2007年底开始，螺纹钢3800元涨到5600元，用时半年。第四波从2016年2月底开始，螺纹从1800元涨到如今的2870元。从时间的跨度来看，相差八年左右，而这个八年的时间也基本与我国经济增长的周期节点相对应，应该说钢材市场除了借助自身在当时环境下的优势外，也伴随着经济增长周期轮回的低位启动而快速发力，意即整体的暴涨行情符合周期性的规律。因此，从目前来看，在此轮钢价上涨的基本条件未完全破坏(意即现货资源存量未大面积到位)的情况下，钢材市场整体拔高的态势或未出现扭转，高价位低库存的畸形表现将继续成就钢市。(完)