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摩根士丹利 本周看空三大商品货币

FX168讯 摩根士丹利全球外汇策略师Charles Rubenfeld和Gek Teng Khoo周一(5月30日)就美元、欧元、日元、英镑、加元、澳元以及纽元本周前景进行了分析与展望。具体分析如下： 美元：美联储加息预期支撑美元。看多。 美联储会议纪要支撑了我行的看多美元观点，我们认为美元仍有进一步上行空间。只要美联储将6月作为加息选项，加息预期料将继续增加，高收益率将令美元受到支撑。与此同时，全球经济环境恶化，中国数据疲弱，风险情绪疲软。我们正密切关注本周的核心PCE以及非农报告以寻找数据好转的迹象。倾向于买入美元兑商品货币以及新兴市场货币。 欧元：关注欧洲央行动向。看平。 预计欧元/美元仍将维持区间波动。本周将关注CPI数据以及欧洲央行利率决议，但其料不能给欧元走势带来重大影响。我行经济学家们预计欧洲央行本周将按兵不动，但受油价走高影响，通胀与经济增速预期可能会得以上修。我们认为，欧元走势并不会发生有意义的变化，因市场仅消化了今年降息5个基点的预期，且欧洲央行已经明确表示不太可能进一步降息，这意味着影响欧元力度的收益率差将持续受到美联储驱动。 日元：战术看空，结构看多。看多。 我们对日元的长期观点保持不变，不过随着美元广泛走强、美国收益率升高以及风险情绪上涨，美元/日元仍有上行空间。尽管如此，鉴于日元结构上仍然看多，我们将逢高做空。外汇对冲以及资金回流将继续主导日元走势，预计美元/日元最终将跌穿100大关。 英镑：不对称风险。看空。 由于市场削弱英国退欧的可能性，近几周英镑表现突出。我们认为，市场有些过于自满，当前风险不对称，风险转而倾向下行。民调数据如发生转变，英镑将再次遭到卖盘兴趣打压。更长期内，由于英国经济疲弱以及财政赤字严重，也看空英镑的表现。本周，将关注制造业PMI是否继续确认英国经济蹒跚而行的观点。 加元：涨势将遇阻回落。看空。 加拿大央行会议之后，我们依然维持此前的看空观点，因我们认为加央行并非像市场认为的那么鹰派，如经济进一步走软将引发市场计入更大降息预期。本月加央行基调转变不大，但对资本支出以及野火发表了更为鸽派的言论，为在7月会议上进一步转变埋下了伏笔。此外，加拿大经济自能源领域转型预期仍存疑，3月份疲弱贸易数据显示非商品类出口量再次下滑2%，而2月份已经下滑近5%。 澳元：澳洲联储将进一步放宽以拉低澳元。看空。 仍看跌澳元，并预计澳洲联储将进一步放宽以拉低澳元。我们认为，市场对澳洲联储会议纪要反应过度，澳洲联储此前已明确表示如通胀趋势仍非常疲弱，将进一步行动。鉴于通胀趋势令人担忧、房价增速下滑且铁矿石价格重启下滑势头，我行经济学家们当前预计澳洲联储还将降息75个基点。澳洲联储主席史蒂文斯本周的评论与我行的观点如出一辙，即澳洲联储将乐见澳元贬值以扶助度过困难调整期。我们将继续持有澳元空头头寸。 纽元：寻求卖出。看空。 美元走强下将倾向于卖出纽元，我们预计商品货币将走软。因新西兰联储财政稳定报告将房价升高视作风险并指出有可能将采取更多宏观谨慎政策，近些天来纽元受到支撑。除此之外，好于预期的经济数据也引发市场削减新西兰联储降息的可能性，但我们预计这一趋势将逆转。不过，我们认为，鉴于新西兰通胀问题紧迫且纽元贸易加权指数仍然过高，宏观谨慎政策并不能排除降息。我们预计，随着大宗商品价格下滑以及澳洲联储的鸽派转变，新西兰联储将维持鸽派基调并限制纽元强度。