兰格钢铁

七月份国内热轧卷板市场震荡拉升

六月份作为2016年上半年钢市的结尾月份，整体无亮色可言。热轧卷板市场多空胶着震荡，整月价格窄幅波动，临近月末在英国脱欧胜出、美联储加息推迟以及唐山地区限产的新一轮炒作开始带动下，出现了小幅的翘尾行情，但相比较于唐山方坯、螺纹钢、以及中厚板和宽带钢价格，热轧卷板整体的优势较不明朗，整体价格运行区间过高，品种间可替代性增强，同时冷轧料利用率明显下降，资源转化渠道弱化，出口市场也表现不利，整体的运行或较为艰难。

七月份热轧卷板市场主要有两大优势可言，一是整体低位的库存优势，目前热轧卷板整体资源存量相对不大，且一线钢企对于普通碳钢板的流通发货量继续减少，二线钢企部分已开始采取锁货的形式，这在一定程度上增强了市场需求与价格的直接对接；另一方面则是唐山抗震40周年纪念活动期间的唐山限产，叠加美联储加息推迟对于大宗商品走势的反扑带动，成为市场低库存下能够再度发力的主要提振点。因此，七月份热轧卷板价格或有相对亮丽表现，但是考虑其整体价格相对偏高，市场涨幅或会低于其他主要成材。

一、六月份热轧卷板价格窄幅震荡

据兰格钢铁云商平台监测数据显示，截至6月30日，国内重点中心城市5.5×1500×C普碳热轧平均价格为2527元，较5月末下跌27元。其中郑州、西安、北京地区价格小幅上涨，武汉、沈阳、上海、杭州、广州、成都地区价格下跌30-150元。广州月跌幅最大。6月末，京津地区热轧卷板价格与沪粤地区热轧卷板价格差缩小至50-70元，从资源的流通来看，不具备优势。而热轧卷板相比较于中厚板以及中宽带钢价格，其整体运行区间也不具有相对优势，这或成为其后期运行的主要制约。(详见图1)

图1：全国重点城市热轧卷板价格走势图

二、5月热轧卷板出口创十个月新低

   2016年5月热轧卷板出口量创十个月来新低。据海关总署数据显示，2016年5月热轧卷板出口107万吨，环比下降5.6%，同比下降3.6%；进口量21.5万吨，环比增11.4%，同比增14.4%，分品种来看，热轧薄宽钢带出口1.4万吨，同比增长77%，环比下降33%；中厚宽钢带出口105.6万吨，同比下降4%，环比下降5%；

进口方面，5月热轧卷板进口17.4万吨，环比增20.8%，同比增13%。其中中厚宽钢带进口14.5万吨，环比增12.4%，同比增9.8%；热轧薄宽钢带进口7万吨，同比增25%，环比增9.4%。

2016年5月热轧卷板净出口量85.5万吨，环比下降9%，同比增7.3%。(详见下图4)

图4  国内热轧板卷进出口走势图

三、后期走势预测

1、5月份板类产品中热卷产量增幅最大

据中钢协的数据显示，2016年5月份重点企业的板类产品中，热轧卷板产量为1333.17万吨，环比增加72.78万吨，增幅为5.77%；冷轧卷板总产量为507.36万吨，环比增长3.21%，镀锌用料158.16万吨，环比增长3.8%；中厚板产量为428.58万吨，环比增长2.5%。相比较，热轧卷板资源流通增量最大，中厚板资源增量最小。而资源的增量也与流通市场钢企资源的投放情况相吻合。停产4个月之久的包钢1号高炉在5月初恢复生产，热轧卷板资源在5月份后陆续向流通环节投放，而随着4月份钢企产量上升，5月份主要钢企承钢资源、中铁资源以及天铁、邯宝、安钢等热轧卷板资源的投放也开始陆续上量，资源的断档局面得到有效缓解。热轧卷板资源量的增大也使其当下相对偏高的市场价格不具优势，这也成为6月末钢价开启走高，热轧整体拔高力度吃力所匹配。据兰格云商平台监测数据显示，截至发稿时，国内重点城市5.5mm普碳热轧卷板主流价格保持在2520-2570元左右，16-25mm武安、邯郸地区普碳中板的价格保持在2420-2450元左右，中宽带钢价格保持在2350元左右，6月末中板、带钢价格出现明显上涨，热轧价格调幅偏弱，整体价差略有收窄。

2、冷热轧卷板转化比下降 热轧资源消化能力减弱

据中钢协数据显示，2016年5月份，热轧卷板总产量为1333.17万吨，其中冷轧备料567.02万吨，冷轧卷板为507.36万吨，冷轧料的利用率为89.5%，较年内最高的95%的利用率有明显的下降，且5月份冷轧料的利用率也是创下了年内最低，显示出资源需求转弱。

另外，据兰格云商平台监测的数据显示，截至发稿时，京津地区普碳热轧卷的价格为2510-2520元左右，较京津地区冷轧卷板价格仅低200-300元左右。而以往常规水平中，冷热轧卷板的价格差距多保持在800-1000元，即便是比较低也会保持在600元左右。常规产品中，酸洗卷的价格要比普碳卷价格高出250-300元，目前冷热轧卷板之间的价格差距着实是让人唏虚，这预示着后期市场将有较大的调整空间，而在需求如此低迷的情况下，热轧卷板的整体运行走势仍然堪忧。

3、5月热卷出口创十个月新低后期或依然保持低位

   海关总署发布的数据显示，5月份热轧卷板出口总量创十个月来新低，一方面与近来越来越密集的贸易摩擦相关，另一方面也与3、4月份钢价暴涨，海外订单量下降导致出口总量受挫相关。据兰格云商平台监测显示，3、4月份国内钢材价格持续大幅上涨，4月份中旬达到年内高点，出口市场报价也同步上拉。其中3月份我国5.5mm普碳热卷天津港的出口报价集中在300美元/吨，4月份飙升至380美元，到5月初更是涨至480美元。而国际市场各主要经济体整体涨幅要小于国内市场。其中4月份美国中西部钢厂热卷价格涨幅在23%，冷轧和中厚板分别在16.7%和13.7%。欧盟钢厂热卷价格涨幅在20.4%，冷轧和中厚板的涨幅在18.8%和20.4%。韩国市场热卷、冷轧和中厚板的价格4月份的涨幅分别在19.3%、1.9%和13.9%。日本出口热卷、冷轧和中厚板的价格4月份涨幅分别在21.2%、11.6%和5.9%。急速的的暴涨将国内价格大幅推高的同时，也明显地刺激了出口报价的抬升，进而削弱了我国钢材出口一直以来保持的低价优势。

进入5月份，国内钢材市场虽迎来暴力回调，热轧卷板出口报价也大幅下滑近20%，但是与国外主要经济体之间的价格差距较以往水平有明显缩小，对于出口的继续上量相对不利。因此，后期热轧卷板出口或依然难以增强资源消化。

4、美联储推迟加息带动大宗商品价格反扑 期盘走涨助力现货抬升

整个6月份钢市动荡、摇摆不定的另一个原因就是英国退欧公投和美联储的加息动向，同时需求低迷以及库存低位所呈现的市场胶着僵局也着实磨人心性。临近月末，英国退欧公投结果出台，最后以退欧胜出，而这使得美联储的加息推迟一年或者更多。虽然说退欧使得后期市场的不确定性增加，但是大宗商品对于美联储推迟加息的反应更为强烈，连续大涨寄出，螺纹钢期货、热轧期盘以及矿期大幅上涨，现货钢市迅速跟随，且借助7月份唐山地区的限产操作，再度演绎拉涨行情，这也成为钢市需求疲弱以及情绪不稳情势下最为有利的拉涨神力。相比较于以往时间，今年以来，多次行情的暴动由期盘助攻。现货成品材整体资源存量大幅下降，体量的减少使得市场对于外部因素的反应在现货操作的体现更为直接，也更为直白地显现。7月份市场受到唐山地区抗震期间的限产利好以及大宗商品对于美联储推迟加息而作出的反扑动作影响，仍将继续抬升走高。

    综上所述，七月份热轧卷板价格仍将受利好带动而继续拉升，低位优势仍旧是助力市场的基本条件。美联储加息和唐山地区的限产仍旧是是市场主要优势，将带动成材价格低位上拉。但是从整体调幅来看，整体运行价位相对偏高的热轧卷板价格涨幅或低于螺纹钢、中厚板以及宽带钢等成品材的涨幅。