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摩根士丹利华鑫基金 关注国企改革结构性机会

     上周A股整体维持上涨势头，外围市场不稳定因素较多。摩根士丹利华鑫基金认为，当前可关注国企改革的结构性机会。

    大摩认为，国内因素可谓喜忧参半。首先，经济短期企稳，但下行压力仍大。二季度国内GDP增速为6.7%，经济企稳主要归功于工业生产回升。但经济整体表现“需求冷、生产热”，二季度消费增速小幅回落，投资增速持续下滑，尤其是地产销售和投资增速连续下滑，而6月份民间投资和制造业投资增速首度出现负增长，仅靠基建投资独木难支，未来经济下行压力仍大。同时，国改试点铺开。国资委全面铺开国企改革试点，已选择7家公司展开国有资本投资公司试点。此外，社融信贷反弹，货币政策稳健。6月社融总量回升至1.63万亿，其中新增信贷1.38万亿。6月信贷环比同比均多增，其中新增居民中长贷5639亿，同比接近翻番，但在地产销量增速回落背景下的高增长持续性存疑。6月通胀短期回落，资金流出放缓，货币政策有望保持稳健。

    目前时点，能否有新增资金入场是指数能否持续上涨的重要因素之一。从配置角度看，可重点关注中报业绩较好的个股；另外，可以围绕国企改革做相关布局。