兰格钢铁

瑞达期货 9月5日铜 铝交易提示

     铜

    外盘走势:上周五夜市伦铜振荡微涨，反弹再显乏力，为连续第六日处于低位窄幅波动，其中3个月伦铜微涨0.19%至4634美元/吨，目前伦铜有效运行于均线组之下，短期下跌风险犹存。持仓方面，8月31日，伦铜持仓量为33万手，较30日剧减逾1万手，显示多头逢低做多信心明显不足，铜市人气十分低迷。

    行业资讯：截止今年8月30日当周，美铜CFTC投机多头减少928，空头增加14279手，投机净持仓为净空21873手，净空量较前一周增加15207手，为连续第四周持空，显示短期投机基金对铜价看空热情进一步攀升。

    现货方面：9月2日上海电解铜现货报升水70-升水120元/吨，平水铜成交价36560-36620元/吨。现铜升水全面上涨至超百元。开盘好铜报升水100-升水110元/吨，平水铜报升水80-升水90元/吨，较周四时上涨明显，但仍被市场快速消化。成交活跃度的提升加剧贸易商间的投机买盘热情，但下游继续零星采买，对高升水货源冷静看待。交割前，预计升水将持续坚挺，不仅因传统旺季提升挺价信心，也因中秋临近。

    库存方面：截止9月2日，LME铜库存报318500吨，较上周五剧增42965吨或17%，远高于年内库存均值19.6万吨，该库存水平创下去年10月2日来的高点；同时，截止9月2日，上期所沪铜库存报152404吨，较上周五减少13399吨，且远低于年内库存均值256613吨，创下去年9月18日来的低点，显示国内库存压力相对国外减弱。

    观点总结：上周五夜市沪铜主力合约振荡回落至36470元/吨，因短期伦铜库存大幅攀升，仍令铜价明显承压，表现远弱于其他基本金属，因此投机基金仍积极做空期铜。操作上，建议沪铜1611合约背靠36850元之下谨慎持空，目标35800元。

    铝

    外盘走势：上周五伦铝承压重挫，其中3个月伦铝下滑1.42%至1594美元/吨，表现远弱于其他基本金属，主要受近来美原油期货大幅下挫打压(上周美原油主力合约重挫6.53%)，目前伦铝有效运行于均线组之下，短期下跌风险加大，日内支撑继续关注1570美元/吨。

    行业资讯：美国7月进口未加工铝200077吨，1-7月累计进口1230451吨，7月出口未加工铝9304吨，1-7月累计出口43084吨。

    现货方面：9月2日上海现铝成交集中12690-12710元/吨，对当月升水170-180元/吨。上海无锡库存小幅增加，期铝上行，持货商出货积极，上海下游需求仍较疲软，成交未见回暖；无锡下游周末备货，接货力度较昨日提升，期铝近期急跌急涨，中间商谨慎观望，接货意愿略显犹豫，成交主要集中于下游。

    库存方面：截止9月2日，LME铝库存报2220425吨，较上周剧减25925吨或1.15%，该库存接近于2008年12月22日创下的低点(2197950吨)；同期，上期所铝库存报117407吨，周增14335吨，但仍远低于年内库存均值27.1万吨，创下2011年10月14日来的低点(117132吨)。

    操作策略：上周五夜市沪铝主力合约振荡下滑至12175元/吨，反弹仍显乏力，因美原油期货承压续跌，目前沪铝已跌破关键技术支撑位，或进一步引发技术性卖盘。操作上，建议沪铝1611合约可背靠12350元之下逢高空，入场参考12220元，目标12050元/吨。