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国金证券李立峰 川普当选影响有限 别低估A股的任性

国金策略：李立峰/樊继拓/魏雪 简评：如何看“川普”当选、对全球、中国以及A股的短期影响 事件：川普当选，今A股收盘-0.62%，表现好于预期，主要受海外市场的拖累，沪深两市成交量略有放大，6536亿(昨5259亿)，但未显恐慌式抛盘。 由于在外面路演，主要呈现几个结论： ①如何看“川普”当选？特朗普当选，是美国民主选举制的具体体现，撕掉虚假的面罩，反映出美国人民人心思变的强烈信号； ②对全球的影响：1)贸易保护主义势力有所抬头，或退出“TPP、WTO”等；2)中长期来看，全球经济预见性的轮廓更加的模糊，包括流动性上的预测；3)全球大国(中日美)的关系将更加微妙，盟友日本略感不适；4)唐纳德·特朗普：建议至少花费5500亿美元来重新建立美国的基建设施，认为有更多的桥需要重新修建； ③对中国的影响：1)对华贸易主张更加强硬；2)中美局部贸易战可能爆发；3)有利于中国“大国战略”，“一带一路”，资源品、设备等向外输出等；4)有利于人民币定价的资产(如房地产、煤炭钢铁等)； ④对A股的影响：短期影响较为有限，美股在高位，A股在相对低位，别低估了A股的任性，维持“细工出慢活”的观点，整体不悲观。配置上“深港通、基建、一带一路”等。