兰格钢铁

信达期货 12月5日有色金属早评

铝 近期百川数据显示，铝供求平衡方面，产能继续投产10万吨，库存方面，铝产区库存下降趋势改善，成本方面由于能源成本底部的基本确立，氧化铝供应短缺未改变，目前折算全国成本为13000元/吨。目前铝期货价格处于成本支撑，进一步下跌需动力煤、氧化铝下跌来完成，因此在这两者不变的情况下，区间操作为主。 铜 周末，意大利公投失败，早盘美元上涨，金属或小幅低开，但对铜价整体影响有限。铜价表现相对最强，主因成本上涨和通胀预期，但目前铜价已包含利润预期，且目前，CFTC历史高位、精废铜价差拉大，铜价短期应已见顶，回落概率较高，建议观望为主。 锌 锌锭供应上，10月国内锌锭产量逐步上升，至55.5万吨，而进口方面，进口转为盈利，预计后期进口量将增加。近期，商品集体拐头，锌因前期上涨较多，回落较为迅速，锌下方支撑预计在20000元/吨。 镍 供求平衡上，10月镍铁进口环比增加4万吨，预计印尼投产增加，但电解镍环比减少更多，总体来看国内电解镍库存继续处于下行通道，且镍矿库存开始季节性下跌，预计供求平衡将愈发收紧。05多单持有，下方91000元加仓。