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A股初春上演“挖掘机”行情 基建加码投射工程机械回暖

根据工程机械行业协会最新数据，2017年2月份，挖掘机销售数据可以称得上疯狂，国内挖掘机销量达14530台，同比增长298%，增速达单月历史最高水平。“大风起于青萍之末”，挖掘机销售火爆的背后正是国家层面大力推进基础设施建设。 相应的，A股市场也做出了回应。工程机械板块中与挖掘机相关的上市公司在2017年初春逐步走出一波行情。从行业反馈来看，相关的热度也将会延续至基建板块 挖掘机公司背后的投资逻辑 挖掘机销售数据并非在2017年突然井喷。一位中联重科(4.800, -0.02, -0.41%)销售人员告诉记者，“从2016年三季度开始，挖掘机市场出现了异动，2016年7月挖掘机市场一改颓势涨幅高达40%左右。” 记者也根据公开数据整理，2016年下半年以来挖掘机销售一直保持着高速增长的态势。 西南证券(6.360, -0.03, -0.47%)一位行业分析师对记者表示：“工程机械行业经历小周期后已逐渐走出寒冬，从16年下半年以来行业迎来反弹，根据主要产品的开工小时数和销量数据表现，我们判断行业回暖基本确定，新一轮的行业周期已经开启。” 挖掘机市场的火爆也反馈在A股二级市场上。从2017年1月1日起，截至3月23日，工程机械板块中挖掘机相关的上市公司均出现不错的涨幅。 其中三一重工(7.440, -0.04, -0.53%)(600031.SH)，柳工(9.240, 0.04, 0.43%)(000528.SZ)以及徐工机械(4.090, -0.02, -0.49%)(000425.SZ)的区间涨幅均超过20%，而2016年同期几家公司均出现超过了20%的跌幅。在大盘指数并没有出现明显抬升的情况下，资本市场对相关板块的关注度可见一斑。 而在2月挖掘机销售国产品牌的占比中，三一重工销量3615台，同比增长369%；徐工销量1405台，同比增长647%；柳工销量654台，同比增长342%；三一、徐工和柳工三大品牌国内市场占有率达40%。 观智资本投资总监姜玉蕴则对记者表示：“2月份挖掘机数据出乎我们意料，虽然市场都知道挖掘机现在的销售形势一片大好，但这样的增幅将会大幅改善工程机械行业公司的盈利水平。行业周期上行叠加盈利复苏，这就是近期挖掘机相关公司背后的投资逻辑。” 中泰证券分析师王华君也在其研究报告中印证了上述判断：可以看到行业收入增速在2015年第一季度见底，降幅持续收窄，到2016年第三季度时已经明显收窄，预计2017年第一季度很多企业实现较大幅度增长。 值得注意的是，挖掘机在机械工程板块中是被看作是具有前置性信号的板块，在挖掘机数据回暖后的一段时间里，也必将伴随着起重机等机械设备行业的回暖。 宏信证券分析师汪翔认为，从近期其他工程机械设备销量情况来看，挖掘机销量回升已逐步扩散到推土机、起重机等其他品种，整体需求回暖，而根据工程机械板块2016 年业绩披露情况，在需求回暖的带动下盈利改善已有所体现。同时，工程机械需求回暖仍将延续，带动工程机械板块盈利修复延续。 前述西南证券分析师也告诉记者，“挖掘机作为工程机械行业复苏的先行指标，其销售数据回暖后，我们判断将依次出现起重机及混凝土机械的销售增长，时间的滞后大约在一个季度至半年间。从近期我们与三一重工、中联重科、徐工机械、山河智能(9.170, 0.00, 0.00%)等工程机械龙头企业交流来看，我们判断行业需求复苏情况、行业反弹的持续性有望超市场预期。” 基建板块涨幅明显 见微知著，挖掘机不仅仅是工程机械板块的前置风向指标，其复苏背后也反映了国家大力发展基建的现状。 姜玉蕴对记者表示：“挖掘机的反弹是由基建带动起来的。1-2 月挖掘机销量高速增长主要与基建投资加码、矿山需求回升、去年基数较低以及存量更新需求等因素有关。” 正如上述所讲，基建确实在持续加码中。根据最新发布的数据显示，1-2 月国内固定资产投资累计增速8.9%，而基建投资累计同比增长21.3%，比2016 年全年提升5.6个点。 基建板块也自然而然成为了市场关注的热点板块。根据东方财富(15.520, 0.05, 0.32%)choice分类，基建板块中包含了24家上市公司，这些公司在今年均出现一定的涨幅，其中西藏天路(12.550, 0.59, 4.93%)(600326.SH)、中国交建(18.820, -0.06, -0.32%)(601800.SH)、葛洲坝(12.110, -0.05, -0.41%)(600068.SH)等公司的涨幅更是超过了30%。 另外，所有地区中新疆板块的反馈最为明显，根据东方财富choice的数据显示，从2017年1月1日至今，新疆板块中除了三只新股之外，涨幅超过或者接近100%的个股均与基建相关。北新路桥(15.700, 0.35, 2.28%)(002307.SZ)、天山股份(17.660, 0.62, 3.64%)(000877.SZ)，西部建设(16.420, 1.49, 9.98%)(002302.SZ)三家相关公司的涨幅分别为82%、141%、100%。 一位天风证券分析师表示：“新疆地区基建板块暴涨是有其原因的，根据今年的计划，新疆地区固定资产投资增速将超50%，是全国所有区域中最高的。另外，前几年新疆地区的固定资产投资是短板，2016年的时候固定资产投资不足1万亿排在全国末位。今年地方两会上，当地政府也明确了要大幅加大固定资产投资力度，力争实现全社会固定资产投资15000亿元的目标。” 一些市场人士认为，在多重因素的推动下，工程机械和基建板块行情还会延续，“挖掘机”概念有望在今年同人工智能、“一带一路”等热点主题概念贯穿全年。