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公募基金一季度重仓白马股“喝酒吃药吹空调”行情继续

熊市“吃药喝酒”，医药生物和食品饮料作为防御性板块，在历次市场低迷时都成为机构的避风港。 公募基金一季报披露完毕。数据显示，对比2017年一季报和2016年年报来看，公募基金一季度在银行、食品饮料和家电等行业的投资比例有较大幅度的提升。在股票资产中，公募基金今年一季度投资占比最高的为医药生物板块。重仓持股方面，格力电器(34.750, 0.91, 2.69%)和贵州茅台(424.990, 6.10, 1.46%)最受基金青睐。 A股走势也反映了机构资金对消费白马股的青睐。4月25日，A股告别“黑色星期一”后，三大股指集体小幅回升。盘面上，白酒板块再度领涨，贵州茅台股价再度突破420元，最高报420.43元；五粮液(47.160, 0.56, 1.20%)股价创出46.71元历史新高，泸州老窖(48.300, 0.79, 1.66%)收盘大涨逾6%，水井坊(26.190, 0.65, 2.55%)收盘涨逾4%。而家电板块的格力电器涨幅4.09%，老板电器(57.760, 0.18, 0.31%)和美的电器涨逾3%。 公募基金偏爱白马股 4月24日，A股市场放量下跌，沪指年内首度单日跌幅超1%。千余只个股创2638点以来新低。股市接连下挫，“先知先觉”的公募基金一季度已提前调仓布局，纷纷入驻银行、食品饮料、家电和医药生物等防御板块，“吃药喝酒”为过冬储粮。 东方财富(10.650, -0.05, -0.47%)Choice数据显示，在股票资产中，公募基金今年一季度投资占比最高的为医药生物板块。2017年一季度基金公司持有医药生物板块的流通股市值为870.16亿元，占股票投资市值比例的10.30%。紧随其后的是银行、电子、食品饮料、非银金融、化工和家用电器板块。 从个股分析，医药板块中，一季度基金重仓前五的个股分别是东阿阿胶(69.620, 1.55, 2.28%)、恒瑞医药(56.680, 0.29, 0.51%)、通化东宝(21.500, 0.04, 0.19%)、华东医药(93.130, 2.14, 2.35%)和康美药业(19.590, 0.16, 0.82%)，一季度持股总市值达189.37亿元。食品饮料方面，一季度基金重仓前五个股，除伊利股份(18.960, 0.00, 0.00%)外，清一色为白酒公司，分别是贵州茅台、五粮液、泸州老窖和洋河股份(88.440, 2.55, 2.97%)，足见在贵州茅台创出400元/股新高后，白酒股的强势。 家电行业成为“白马股”的另一集中地，也是基金偏爱的行业。一季度基金重仓前五的个股分别是格力电器、美的集团(34.980, 0.74, 2.16%)、华帝股份(38.650, 1.47, 3.95%)、老板电器和青岛海尔(13.030, 0.61, 4.91%)。值得注意的是，Wind数据显示，截至2017年一季末，重仓格力电器的公募基金数量最多，达到391只。对比2016年末发现，一季度重仓格力电器的公募基金数量骤增了174只。 家电白酒股一季度涨幅居前 对比市场表现发现，今年一季度，申万一级行业的家电、食品饮料板块涨幅居前两位，达13.23%和10.87%；基金重仓的银行和电子板块，一季度涨幅也在5.95%和4.88%，而医药生物板块涨幅一般，只有1.58%。 具体来看，家电板块一季度高歌猛进，很多家电个股都走出了近期甚至是历史新高。今年以来，老板电器涨幅达56.47%、海信科龙(16.070, 0.86, 5.65%)涨幅达48.97%、华帝股份涨幅达43.28%，而格力电器、苏泊尔(47.100, 0.16, 0.34%)涨幅也在34%以上。 白酒板块与家电板块一样，股王贵州茅台作为酒中贵族，股价更是新高不断，贵州茅台4月25日再度突破420元，最高报420.43元；五粮液股价创出46.71元历史新高。今年以来，泸州老窖涨幅达43.97%；五粮液、水井坊涨幅也在33%以上。医药板块相对于家电、白酒板块走势算不上很强，不过国家对医药的利好政策不断出台，并且很多个股具有行业垄断性，例如云南白药(85.900, 0.00, 0.00%)、东阿阿胶等，今年也有不错涨幅。 国金证券(13.270, 0.03, 0.23%)李立峰团队在研报中认为，医药、白酒和家电等消费白马股本轮行情有两大原因，股灾之后机构投资者比例提升，经济拐点前后消费白马股有行业比较优势。 长江证券(9.470, 0.02, 0.21%)认为，消费板块2017年以来整体表现抢眼，站在当前时点，市场对于优质消费品的估值体系理应顺应市场环境的变化而作出调整，继续看好国内优质消费品公司的估值重构过程。 对于二季度A股市场的走势，基金经理多数认为还是以震荡为主，但也不乏结构性行情，具体投资方向上，基金经理纷纷提到景气度较高行业，主要分布在白酒、家电、电子、家装、医药、新能源汽车以及受益于供给侧改革的行业。