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业绩答卷呼应国家队增持 中报季资金追风券商股

刚刚收官的半年报显示，金融股仍是A股的大金主，净利润的前10名都被银行夺得。 金融股二季报耀眼表现的背后，以证金、汇金公司为代表的“国家队”在二季度大量增持金融股。 21世纪经济报道记者梳理半年报数据发现，国家队作为投资风向标，二季度对金融股基本是“买买买”模式，似乎呼应了一些主流金融机构的业绩表现。 证金、汇金公司二季度持有的金融股加起来共81只，对其中42只增持，5只减持，34只不增不减。 一个特殊的现象是，券商股尽管表现似乎相对“弱势”，但对于资金的吸引不改。 据21世纪经济报道记者统计，今年上半年，上市券商中有22家券商净利润同比下滑，占比达到64.7%。尤其是不少券商股在中报发布之后不久，即获得一些资金的追捧。 有业内人士认为，此举与背后有“国家队”二季度增持相关上市公司的推动有关。不过对此，亦有机构人士持不同的看法。 中报披露业绩版图 据21世纪经济报道记者统计，在3346家上市公司中，金融公司在上半年净利润排名中遥遥领先。其中排名前10位的全部为银行股，与2016年年报相比，四大国有银行仍然排在前4名，它们的利润达到千亿元级别。 唯一的变化是招商银行(26.680, -0.08, -0.30%)(600036.SH)坐上了第5把交椅，把交通银行(6.520, 0.02, 0.31%)(601328.SH)挤下了第6位。25家上市银行中，除四大行净利润超千亿之外，另有9家上市银行净利润超100亿。 上半年25家上市银行合计实现归属母公司股东的净利润7746亿元，同比增4.92%。银行盈利能力多数回升。除江阴银行(11.270, -0.77, -6.40%)(002807.SZ)外，其余24家上市银行的净利润都比去年同期增长。其中表现最突出的贵阳银行(15.660, 0.04, 0.26%)(601997.SH)、南京银行(8.110, 0.04, 0.50%)(601009.SH)、宁波银行(16.310, 0.28, 1.75%)(002142.SZ)归属母公司股东的净利润同比增长23%、17%、15%。 四大行业绩整体回暖，不良贷款率集体下降，农行更是实现不良贷款余额和不良贷款率“双降”。 银行向好的业绩带来行情。今年以来，招行银行(600036.SH)涨幅已经超过50%，工行、建行、中行、宁波银行、农行、平安银行(11.310, 0.10, 0.89%)的涨幅分别达到25%—40%。如果从二季度的4月1日算起，截至9月1日，招行、工行、平安银行、建行、中行的涨幅达到了45%、26%、25%、21%、20%。 9月1日，一位华南某基金公司的投资总监向记者表示：“银行的业绩确实不错，超出预期，加上供给侧改革带来的国企偏好，将资源集中到以往可能违约的企业上，使得坏账拨备反而成了利润了，除此之外，还有来自海外资金，特别是香港资金对银行股的青睐。” 实际上保险股呈现与银行类似的逻辑，据21世纪经济报道记者统计，上市保险公司中，仅新华保险(60.000, -0.28, -0.46%)(601336.SH)在上半年营收及净利润同比下滑。营业收入排名前三的是中国平安(55.020, -0.65, -1.17%)(601318.SH)、中国人寿(28.600, -0.16, -0.56%)(601628.SH)和中国太保(37.520, -0.74, -1.93%)(601601.SH)，分别实现营收4637.65亿元、4014.24亿元、1775.56亿元。 也有机构对于券商情有独钟，根据记者统计，9月1日，自半年报披露以来涨幅最大的是西部证券(16.090, -0.17, -1.05%)(8月16日披露)、招商证券(19.490, -0.20, -1.02%)(8月25日披露)、广发证券(19.290, -0.09, -0.46%)(8月26日披露)分别上涨了11.91%、11.81%、10.36%。但相比而言券商股的业绩数据则稍显羸弱，据21世纪经济报道记者统计，上市券商共计实现营收1228.2亿元，同比微降；但整体净利润407.3亿元同比减少7.8%。 “我们金融股主要集中在券商，还是中小券商。” 深圳上德谷投资管理有限公司董事长赵立松表示，“我们二季度跟进了券商股。判断指数会到3500点，既然指数有一定的表现，那么券商股肯定会先启动。” 国家队投资地图 根据21世纪经济报道记者统计，2017年半年报显示，以证金、汇金公司为代表的“国家队”继续持有和增持银行股、券商股等金融股。 数据显示，二季度，证金公司持有436只上市公司股票，较一季度增加了49只股票，持股市值增加1889亿元。其中，持有43只金融股，并增持了其中的38只金融股的股票，其中包括5大国有银行和大量股份制银行、券商、保险公司，增持股数较多的有国泰君安(21.500, -0.21, -0.97%)3.34亿股、浦发银行(12.720, -0.05, -0.39%)3.09亿股。 证金公司二季度仅减持5只金融股，减持的公司股票分别为：长江证券(10.040, -0.05, -0.50%)、中国平安、江苏银行(8.770, -0.04, -0.45%)、中国人寿、贵阳银行。 汇金公司二季度持有1001只证券，持股市值较一季度增加82亿。其中持有38只金融股，在二季度汇金公司没有减持任何一只金融股，其中的34只金融股按兵不动，而增持了西部证券、国元证券(14.550, -0.13, -0.89%)、华夏银行(9.480, -0.03, -0.32%)、浦发银行等4只股票。 事实上，此前银行股、保险股走势一直非常好。赵立松认为，当经济在下滑中，其他板块估值都相对比较高，而银行股估值低，这是国家队大量持有银行股的主要因素。此外，银行股的业绩相对稳定，波动性不大，所以对于防御性资金，特别是国家队，大量增持银行股。保险股也受到国家队青睐，是因为保费增长，估值的安全边际不错，这使得保险股有一定的涨幅。 深圳一家机构负责人接受记者采访时表示，“一般金融股，特别是劵商股，在来大行情前都要先行启动，这轮行情突破3300点新高之前，金融股，特别是劵商股起到核心推动作用，起到决定性作用。” 以券商股为例，从整体数据来看，截至6月末，证金公司对兴业证券(8.690, -0.12, -1.36%)、东方证券(16.670, -0.26, -1.54%)、西南证券(6.130, -0.09, -1.45%)等多只券商股持股比例均达4.99%。此外，证金公司对中信证券(18.150, -0.15, -0.82%)、华泰证券(22.790, -0.40, -1.72%)招商证券的持股比例也都比较接近举牌线。 一直以来，“国家队”在A股的投资备受投资者关注，“国家队”是当前场内资金投资跟踪的重要目标。事实上，获得汇金、证金公司增持的相关个股，立即身价飙涨。 记者采访了解，不少市场资金对金融股的喜爱更多转向券商。国家队在二季度增持的部分券商股在披露半年报后股价大幅飙升，此前，证金公司二季度增持国泰君安和太平洋(4.290, -0.07, -1.61%)的消息出来后，券商股一度遭到市场游资集体围猎。 赵立松表示，“不论是券商股，还有银行股，其实在本轮行情当中表现最好的都是次新劵商股和次新银行股，从另一个角度来说，市场对于金融股的钟爱和炒作主要还是对次新股的偏爱。” 对于后市，赵立松认为，“金融股在对市场起到了推动作用之后呢，基本上上升空间不是特别大了，所以其他板块儿相对金融股来说更具有吸引力。但也有基金经理表示，“金融股前期已涨了很多，接下来未必会有很好的表现。”