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新零售行业步入全面融合时代 挖掘细分龙头后市机会

     1月29日晚间，万达商业发布公告宣布，由腾讯控股(港股00700)作为主发起方，联合苏宁、京东、融创与万达商业在北京签订战略投资协议，计划投资约340亿元人民币，收购万达商业香港H股退市时引入的投资人持有的约14%股份。其中，腾讯出资100亿元人民币，受让4.12%万达商业股权；苏宁和融创中国(港股01918)分别投资95亿元人民币，受让3.91%万达商业股权；京东投资50亿元人民币，持股比例2.06%。

    据了解，苏宁与万达自2015年签署连锁发展战略合作协议后，双方在商业运营领域的合作将再度升级，双方将在原有开展的物业租赁合作的基础上，推进在商业物业、会员数据、金融服务、仓储物流、物资采购等业务领域的全面合作，共同推进“智慧零售”。

    对此，分析人士指出，万达商业与互联网巨头签订340亿元投资协议，巨头联合入股万达将促进线上线下有力融合，共同打造线上线下融合的中国“新消费”商业模式，为消费者提供更智慧、更便捷的消费体验，实现实体商业与互联网企业的双赢，从产业价值重估的角度进行审视和判断，新零售行业的线上线下步入全面融合时代，相关龙头股的业绩与估值有望迎来双升，值得关注。

    受此提振，昨日，新零售板块强势崛起，板块整体逆市上涨0.93%，位居所有板块涨幅榜前列，逾八成个股实现上涨。其中，上海九百(10.810, 0.28, 2.66%)、津劝业(7.080, 0.13, 1.87%)2只个股强势涨停，华联综超(5.520, -0.24, -4.17%)、人人乐(12.190, -0.41, -3.25%)、太平鸟(29.850, 1.20, 4.19%)、大商股份(37.880, -0.25, -0.66%)等4只个股也大涨逾5%，分别达到7.46%、6.15%、5.29%、5.01%。

    资金流向方面，数据统计发现，昨日，共有38只新零售概念股成为大单资金追捧的焦点，其中，上海九百(8065.53万元)、大商股份(4756.25万元)、华联综超(2935.13万元)、南京新百(37.130, -0.62, -1.64%)(1750.58万元)、津劝业(1576.28万元)、百联股份(13.030, -0.21, -1.59%)(1513.94万元)、红旗连锁(6.200, -0.10, -1.59%)(1440.68万元)和太平鸟(1270.15万元)等8只龙头股大单资金净流入均超1000万元，合计吸金2.33亿元。

    事实上，新零售行业上市公司业绩同样表现突出，截至目前，已有33家新零售行业上市公司披露2017年年报业绩预告，业绩预喜公司达到29家，占比近九成。其中，武汉中商(10.250, -0.09, -0.87%)、中百集团(8.550, -0.25, -2.84%)、苏宁云商(13.080, -0.38, -2.82%)、京东方A(6.130, 0.06, 0.99%)、供销大集(4.780, 0.00, 0.00%)、红豆股份(7.150, 0.05, 0.70%)、东百集团(7.800, -0.03, -0.38%)和兰州民百(7.990, -0.05, -0.62%)等8家公司预计2017年年报净利润同比增长翻番。

    天风证券表示，未来苏宁、京东、永辉(腾讯系)都或将与万达商业展开密切合作，不仅包括现有的235个万达广场，更包括未来万达将进入的三线、四线城市。长期来看，新零售或是新消费已经成为不可逆转的趋势。也意味着，在看待线下商业企业之时，要更多从产业价值重估的角度进行审视和判断，新零售全面融合的时代已至。

    国泰君安(20.100, 0.06, 0.30%)(港股02611)证券表示，新零售是互联网企业主导的颠覆更迭，其产生的新市场空间将是线上5倍以上，新的万亿元级别企业将从中诞生。在新零售趋势下，线下龙头集中度进一步提升，区域企业盈利改善可期，建议关注三大细分领域的龙头股后市机会：首先，线下龙头企业在新零售时代优势将越来越强，建议关注龙头：永辉超市(11.060, -0.23, -2.04%)、苏宁云商；其次，区域超市加速站队，盈利改善可期，建议关注龙头：家家悦(22.000, -0.08, -0.36%)、步步高(19.010, 0.00, 0.00%)、中百集团等；第三，百货行业经营模式变革渐入关键阶段，盈利能力与扩张潜力均有望提升，建议关注龙头：王府井(22.270, 0.65, 3.01%)、天虹股份(18.100, -0.30, -1.63%)、鄂武商A(17.290, -0.26, -1.48%)、百联股份等。