兰格钢铁

坚守价值投资 龙头股引领上证指数走出“六连阳”

尽管外围市场仍然阴晴未定，但A股已经是艳阳天，沪指近期强劲收出日线“六连阳”，再度站上3300点。分析人士认为，沪指“六连阳”的背后是权重指标股率先企稳反弹，多只权重股远远跑赢大盘涨幅，这也反映出一些机构越来越倾向于标配甚至超配权重股的趋势。 两市大盘昨日均以长阳报收。上证综指报收于3329.57点，上涨40.55点，涨幅1.23%；深证成指报收于10895.56点，上涨232.77点，涨幅2.18%。创业板指数报收于1729.15点，上涨60.32点，涨幅3.61%。昨日两市共成交4671亿元。 昨日指数大幅飙升的背后，是各行业龙头股的激情上涨。海康威视(44.340, 1.34, 3.12%)是深市第一权重股，昨日大涨4.93%，给沪深300指数(4102.833, -15.59, -0.38%)(4102.6239, -15.79, -0.38%)贡献了相当的涨幅。同样，格力电器(53.400, -1.25, -2.29%)、中国人寿(27.510, -0.24, -0.86%)和中国石油(8.210, -0.05, -0.61%)等权重股的上涨也给沪深300指数贡献了不小的涨幅。 在沪指走出“六连阳”过程中，部分权重股的涨幅超越大盘。上证综指六个交易日上涨6.38%，在此期间，海康威视上涨15.1%，美的集团(56.290, -1.41, -2.44%)上涨11%，中国平安(70.760, -0.04, -0.06%)上涨9.89%，贵州茅台(745.210, 1.70, 0.23%)上涨8.79%，伊利股份(34.100, -0.08, -0.23%)上涨9.38%，恒瑞医药(74.800, 0.04, 0.05%)上涨10.66%。这些个股的市值均超过2000亿元，在大盘上涨中起到了举足轻重的带动作用。 事实上，机构对于具有指标意义的权重股越来越重视，为了不跑输大盘，一些机构将对指标股的持仓提到标配甚至超配的比例。沪上一家百亿规模私募的投资经理坦言，对于像中国平安、格力电器和贵州茅台这样的权重股，不敢不标配，这样才不至于有跑输大盘的风险。 海通证券(12.350, -0.03, -0.24%)表示，自2016年1月底以来，A股市场结构分化显著，第一梯队部分个股股价已经迈向2015年年中高点，呈现牛市形态，这一上涨是戴维斯双击的过程，盈利好转推动股价上行，进而带动估值修复。从机构持仓来看，对白酒行业持仓从2016年一季度的2.2%升至2017年四季度的9.2%，相对沪深300权重超配4个百分点；家电业从2.8%升至7.1%，超配2.1个百分点。 国泰君安(18.270, -0.07, -0.38%)认为，全球经济复苏、企业业绩持续修复等核心逻辑并未改变，在此背景下，市场将继续以业绩为中枢，竞争优势边际改善的龙头企业仍然要好于业绩较差的企业，建议投资者在配置上继续坚守价值。