兰格钢铁
Lgmi: 期钢大涨 库存连降五周 钢价能否重拾前高？
本周国内钢材市场震荡运行，市场价格在周初冲高回落后于周末再度小幅拉涨，各品种价格涨跌互现。截至2018年4月13日，兰格钢铁综合价格指数达到152.5点，比上周末涨0.45%；兰格钢铁长材价格指数达到158.8点，比上周末涨0.48%；兰格钢铁板材价格指数达到143.7点，比上周末涨0.53%。
近日影响钢市的主线仍是供需以及中美贸易战情况的具体走向。供需是主因，中美贸易战是市场频繁震荡的扰动因素。
清明节期间，贸易战升级对市场情绪面影响较大，悲观情绪随贸易战的升级而升温，以致于节后开盘市场价格整体向下探底。不过随着市场情绪的释放，悲观气氛有效消化。尤其习大大在博鳌论坛上的讲话，对国际资本市场的情绪起到明显的安抚作用。他表示中国开放的大门只会越开越大，大幅度放宽市场准入，加强知识产权保护，主动扩大进口。降低汽车进口关税，同时降低部分其他产品进口关税，放宽银行、证券、保险行业外资股比限制，加快保险行业开放进程，尤其对汽车进口关税的调整是特朗普较为关注的领域，双方剑拔弩张的气氛又见缓和，市场情绪有所好转，给予市场一定喘息机会。
从市场反馈来看，自3月中下旬开始下游工地开工率持续回升，进入4月份终端采购明显放量。北方各地出货情况明显好转。南方市场成交也较为火爆，个别日成交在万吨以上!不过随着需求的集中释放，后期成交一度陷入清淡局面。周中成交与高峰期相比下降三四成左右，市场成交有所反复。
建筑钢材
具体现货价格方面，兰格钢铁云商平台监测数据显示，截至4月13日，国内10大重点城市Φ25mm三级螺纹钢均价为3838元，比上周五涨15元，比上月同期跌199元。截至4月13日，国内10大重点城市Φ6.5mm、HPB300高线均价为4183元，比上周五涨35元，比上月同期跌112元；兰格钢铁云商平台监测数据显示，截至4月13日，全国29个重点城市建筑钢材社会库存量达到了1031.66万吨，比上周五降69.26万吨，幅度6.3%，比上月同期降21.84%，而比去年同期高35.2%。
板材
热轧卷板价格方面，兰格钢铁云商平台监测数据显示，截至4月13日，国内10个重点城市5.5mm热轧卷板平均价格为3953元，比上周五涨38元，比上月同期跌80元。库存方面，截至4月13日，国内29个重点城市热轧板卷总库存量达到210.84万吨，比上周五降7.95万吨，幅度为3.64%，比上月同期降8.87%，比去年同期低13.66%。
冷轧卷板价格方面，截至4月13日，国内10个重点城市1.0mm冷轧卷平均价格为4542元，比上周五价格跌8元，比上月同期跌161元。库存方面，截至4月13日，国内24个重点城市冷轧板卷库存量88.9万吨，比上周五降2.12万吨，幅度2.33%，比上月同期降3.24%，比去年同期低17.82%。
中厚板价格方面，截至4月13日，国内10个重点城市20mm中板价格为4201元，比上周五涨38元，比上月同期涨3元。库存方面，截至4月13日，国内29个重点城市中厚板卷总库存量达到94.66万吨，比上周五降5.53万吨，幅度为5.52%，比上月同期降22.61%，比去年同期低16.59%。
预测
短期影响市场价格走向的因素愈加清晰，除却近期马上要公布的宏观数据具备较大的指引性以及中美贸易战最终走向暂是未知，目前更多的取决于去库存速度、需求大幅放量的可持续性，这两点至关重要，需要动态观察。
应该说，目前不论来自于外围消息面还是行业产业面的信息多是利好。中美贸易战一波再三折后再现缓和，环保收缩预期也相应存在。尤其近日河北武安10家钢企、湖北7家钢企、马钢、安钢以及徐州、山西地区等钢厂检修、减产、限产、限期整改，甚至部分高炉永久性停产的消息开始增多。与此同时，国务院表示今年将再压减钢铁产能3000万吨左右，退出煤炭产能1.5亿吨左右，并且2018年将全面实行减量置换，表明供给端的压力不是很大，至少短期内大幅增产的担忧明显淡化。另据兰格钢铁全国百家中小钢铁企业高炉开工率(第123期)显示：2018年4月13日，兰格钢铁云商平台调查的全国百家中小型钢铁企业中，有53家钢厂81座高炉进行检修(含停产及焖炉设备，下同)，比上周减少5座(本周11座高炉复产，5座高炉新增检修)，检修高炉容积为65021立方米，比上周减少3439立方米。按容积计算百家中小钢铁企业高炉开工率为82.19%，比上周上升0.94个百分点。虽然本周国内中小钢企高炉开工率继续上升，但复产的钢厂相对分散，复产潮已经趋于结束。
从近两日国家发布的宏观数据也可以看出市场需求愈加旺盛，据统计，3月挖掘机销量同比上涨78.9%，作为经济数据重要的先行指标再次超预期增长，显示出基建市场的向好发展。另一个重要的晴雨表发电量数据亦有良好表现。今年一季度，全国发用电延续了去年四季度以来的快速增长态势，发电量和同比增速处于近年来较高水平，其中发电量同比增长10%，1-2月全国用电量增速创5年来新高。经过前几年的调整，从2017年开始电力消费弹性系数回归正常。今年一季度的用电数据说明一季度的经济仍将平稳增长，达到市场机构预计的6.8%增速没有问题。
虽然本周成交出现反复，主要是前几日大量释放后透支了近期的需求，二是清明节前刚需集中备货需要消化时间，三是一些中间需求在看涨空间有限的情况下，担心价格拉涨后处于高位的价格大大增加了被套的风险，这部分需求进场采购的热情度正在下降。不过，从最新出炉的国内重点城市去库存速度来看，库存化进程依然保持较快速度。这是自上周创出2013年以来单周最大降幅后又一次明显走低，也连续第五周处于下降通道，且厂库与社会库存再度双双下降，各品种库存相叠加下降在100万吨以上。说明市场购买力还是相当给力的。
从市场心态来看，之前由于连续两日的成交疲软，使得市场担忧情绪再度升温，随着库存等微观数据的出炉，市场心态有所改观。周末期现货价格再度上扬，市场成交再度好转，尤其期货市场一路凯歌，收盘时分，期螺成功吸金4.9亿，拔得头筹，其它主流品种亦有不错表现。
需要观察的是后期去库存速度能否保持以及需求大幅放量是否具备可持续性，若库存持续大幅下降，说明不论终端需求还是中间需求表现较好，反之对市场情绪面影响将较大。从需求角度来看，持续放量，反弹依旧可期，即便调整也只是反弹过程中的小回调，反之此波反弹或告一段落，直到市场认可又一次抄底机会的到来再次反弹。
中长期还需要关注中美贸易战最终走向如何以及钢厂后期的开工率情况。在国家去杠杆的大背景下，资金紧张或将成为常态。市场多空双方也会利用这些信息频繁操作，毕竟市场无论涨跌均需有个合理的理由。因此未来频繁的小过山车行情将会在未来频繁演绎，价格高的时候回落，低的时候又会反弹。多空相互博弈较量的情况决定价格起落的幅度大小和频率。