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中信期货：规模检修出现 铝价反弹测试平台压力

(1)隔夜LME三月电子盘收盘报2003美元/吨，下跌0.35%；沪铝1812合约夜盘收盘报14245元/吨，上涨0.53%。

(2)LME铝库存1056700吨，相对前一交易日减少5650吨，上期所铝仓单625445吨，相对前一交易日减少1156吨。

(3)现货方面上海成交集中14100~14120元/吨，对当月贴水70~50元/吨，无锡成交集中14100~14120元/吨，杭州成交集中14120~14140元/吨。整体来看，上游持货商出货意愿不减，但下游基本按需采购，备货意愿不强，整体成交一般。午后华东成交价集中于14100~14140元/吨，成交几无。

(4)氧化铝方面，华东氧化铝报价3080元/吨，与上一交易日持平；华中一级氧化铝报价3050元/吨，与上一交易日持平；华北一级氧化铝报价3020元/吨，与上一交易日持平。

逻辑：市场对中国需求放缓的担忧伴随股票下跌而加重，及地缘政治局势紧张及原油价格大幅下挫拖累，LME铝价再次测试2000美元/吨关口支撑。国内原材料端，部分氧化铝企业宣布检修或减产，巩固氧化铝价格在3000元/吨关口的支撑，前段时间以来拖累铝价下跌的主要风险解除。昨日，东兴铝业将开始大修槽检修，停产规模约30万吨，后续可能进一步扩大检修规模。供应端开始出现一定规模的收缩给供需格局带来改善，铝价有望反弹测试平台上沿压力。

操作建议：区间操作；

风险因素：氧化铝检修；电解铝减产加速；俄铝制裁事件。