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兰格研究：十一月份国内钢铁市场高位震荡

『 简要：2018年10月份，国内钢铁市场震荡小幅上行；钢材社会库存先升后降、压力较小，铁矿石及焦炭价格上涨使得成本对后期钢价的支撑力度逐步增强；11月份将进入取暖季限产实施期，产量释放将受到一定程度抑制，但市场逐渐进入需求淡季，供需关系改善有限；预计11月份国内钢铁市场呈现高位震荡态势。』

一、2018年10月份国内钢铁市场震荡小幅上涨

2018年10月份，在北方建筑项目赶工、需求释放的带动下，国内钢铁市场呈现震荡小幅上涨的趋势，长材、板材走势有所分化，“长强板弱”的态势比较明显。据兰格钢铁云商平台监测数据显示，截至10月31日，兰格钢铁全国钢材综合价格指数为169.9，较上月末上升1.1%，年同比上升7.7%。其中，建材价格指数创下年内新高，为192.2，较上月末上升3.8%，年同比上升14.5%；板材价格指数为150.1，较上月末下降1.3%，年同比上升2.4%；型材价格指数为174.7，较上月末上升1.8%，年同比上升5.6%；管材价格指数为175.3，较上月末下降0.6%，年同比上升3.7%(详见图1)。

从兰格钢铁区域价格指数来看，10月份，除东北地区外(跌幅0.7%)，其他五大区域钢材价格均有所上涨，其中西南地区涨幅最大，为4.3%；华东地区涨幅最小，为0.4%；其他区域涨幅在1.2-1.7%之间。

图1  兰格钢铁价格指数(LGMI)走势图

兰格钢铁云商平台监测的8大钢材品种10大城市均价显示，截至10月31日，高线、螺纹钢涨幅明显，分别为2.6%和4.4%；型材、焊管略有上涨。其他各品种价格均有所下跌，其中热轧卷板跌幅最大，为1.9%；其他品种跌幅在0.7-1.6%之间(详见表1)。

表1   10大城市8大钢材品种价格涨跌情况表

单位：元/吨，%

二、十一月份国内钢铁市场高位震荡

近期，工业和信息化部、科技部、商务部、市场监管总局联合印发《原材料工业质量提升三年行动方案(2018-2020年)》，该方案显示钢铁行业的行动目标是：通用钢材产品的质量稳定性、可靠性和耐久性明显提高，高性能钢铁材料的批次稳定性和一致性稳步提高，钢材产品实物质量达到国际水平的产品比例超过50%。海洋工程及高技术船舶、先进轨道交通、航空航天等领域用高端钢材的研发和产业化取得积极进展，每年突破3-4个关键钢材品种。

1、9月份粗钢日产有所回升  后期或将回落

国家统计局数据显示，9月份，我国粗钢产量8085万吨，同比增长7.5%；我国钢材产量9675万吨，同比增长9.8%(详见图2)。1-9月，我国粗钢累计产量69942万吨，同比增长6.1%；我国钢材产量82101万吨，同比增长7.2%。就日产水平来看，9月份我国粗钢日产水平为269.5万吨，较8月份增加10.4万吨，增幅4.0%，9月份粗钢日产超越6月，再创历史新高。今年前三季度，粗钢产量的增长有对“地条钢”退出市场空间的补充，也是优质产能取代落后产能的增长。

图2  我国粗钢和钢材月度产量数据

兰格钢铁网统计的10月份全国百家中小企业高炉开工率均值为79.5%，较9月份下降了0.7个百分点。据中国钢铁工业协会统计数据显示，10月上中旬，会员钢铁企业累计粗钢日产为197.8万吨，较上月下降0.6%；全国预估粗钢日产为250.3万吨，较上月实际日产下降7.1%；考虑到9月份粗钢日产创新高，10月份限产力度有限，预计10月份粗钢日产或仍在260万吨左右。继之前京津冀秋冬季大气污染治理方案出台后，10月份，长三角、汾渭平原等区域陆续发布取暖季限产政策，随着限产的逐步实施，11月份钢铁产量将有所回落。

2、9月份钢材出口环比同比转升   全年出口降速放缓

海关统计数据显示，9月份我国出口钢材595万吨，较上月增加7.5万吨，环比上升1.3%，同比上升15.8%。(详见图3)；9月份我国进口钢材120.4万吨，较上月增加14万吨，环比上升13.2%，同比下降2.9%。1-9月，我国累计出口钢材5308.3万吨，同比下降10.7%；进口钢材996.6万吨，同比下降0.4%。

10月份，钢铁行业贸易摩擦有升温趋势。美国对进口自中国的不锈钢啤酒桶发起双反调查，乌克兰、越南对来自中国的彩涂板发起反倾销调查，加拿大对包括厚钢板、混凝土钢筋和盘条等在内的进口钢产品启动保障措施立案调查。2018年以来，在全球贸易摩擦日益严峻的情况下，我国钢材出口虽有所下滑，但下滑速度有所减缓，而国家财政部多次调整钢材进出口关税费率，有助于缓解出口下滑压力。

图3  我国钢材月度进出口情况

3、钢材社会库存先升后降  建材板材库存分化

10月份钢材社会库存在国庆节后明显上升，随后两周持续回落。据兰格钢铁云商平台监测数据显示，截至10月26日，全国29个重点城市钢材社会库存量为846.6万吨，月环比下降1.9%，年同比下降1.5%。其中建筑钢材社会库存423.1万吨，月环比下降10.8%，年同比下降11.7%；板材社会库存423.6万吨，月环比上升8.9%，年同比上升11.5%(详见图4)。

10建筑钢材社会库存加速消化，而板材库存呈现较大幅度上升，建材、板材库存明显分化，反映在旺季施工条件尚好，且北方建筑项目赶工的情况下，建材需求好于板材。11月份随着天气转冷，建材社会库存大幅回落的态势将有所放缓，或面临回升压力。

图4  国内每周钢材社会库存走势图

4、10月份矿涨焦涨  成本支撑作用逐渐增强

10月份进口铁矿石价格明显上涨。据兰格钢铁云商平台监测数据显示，10月31日，唐山地区66%品位干基铁精粉价格为765元，与上月持平；进口铁矿石方面，澳大利亚61.5%粉矿日照港市场价格为592元，较上月末上涨78元，涨幅为15.2%。

10月份冶金焦价格呈震荡上行态势。据兰格钢铁云商平台监测数据显示，10月31日，唐山地区二级冶金焦价格为2515元，较上月末上涨150元，涨幅为6.3%。

10月份由于进口铁矿石价格以及焦炭价格的上涨，成本对后期市场的支撑力度逐渐增强。兰格钢铁云商平台成本监测数据显示，使用10月份购买的原燃料生产的普碳方坯成本价持续上涨，10月末较上月同期上涨100元，涨幅为3.6%。

5、冬季即将来临   钢铁需求将有所收缩

三季度，经济运行总体平稳，稳中有进，继续保持在合理区间。但经济下行压力有所加大，相关经济运行指标继续承压。据国家统计局数据，1-9月，全国固定资产投资同比增长5.4%，增速比1-8月回升0.1个百分点。其中，基础设施投资(不含电力、热力、燃气及水生产和供应业)同比增长3.3%，增速比1-8月回落1.2个百分点。而9月份全国规模以上工业增加值同比实际增长5.8%，增速较8月份回落0.3个百分点。

目前房地产行业对于保障用钢需求虽仍有支撑，但也面临压力。1-9月全国房地产开发投资同比名义增长9.9%，增速比1-8月份回落0.2个百分点。同期，房地产开发企业房屋施工面积767218万平方米，同比增长3.9%，增速比1-8月份提高0.3个百分点；房屋新开工面积152583万平方米，增长16.4%，增速提高0.5个百分点。

10月份，国家统计局服务业调查中心和中国物流与采购联合会发布的制造业PMI为50.2%，比上月回落0.6个百分点。制造业总体继续运行在扩张区间，但扩张速度放缓。从钢铁下游需求来看，11月份，随着北方地区冬季来临，建筑施工项目将受到一定抑制，钢铁需求将有所收缩。

综上所述，2018年10月份由于原料价格的震荡上行，成本对后期钢价的支撑作用逐步增强；钢材社会库存先升后降，特别是建材库存压力减小；而11月中旬起取暖季限产将有所放量，钢铁产能释放将有所抑制；但因北方冬季来临，需求将有所收缩，供需关系改善程度有限。预计11月份钢铁市场或将呈现高位震荡的态势。

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