兰格钢铁
钢管周盘点：宏观原料齐托底 焊镀管消化稍现起色
一、一周基本面概览
临近年关，基本面上原料价格托底、高产量高利润下，供应或难有减少，而市场冬储跟进动力不足，短期供需难有大的调整；同时焊镀管市场唐山友发产4寸(3.75)新国标焊管现金出厂价格为3820，理论基差130-170元，盈利能力压缩接近成本线。
二、供应情况概览
本周(1.10)厂内原料带钢库存26.8万吨，比上周增3万吨；焊管库存7.5万吨，比上周降0.1万吨；镀锌管库存18.7万吨，比上周降1.6万吨；管厂原料补充操作分歧，大部分到量千吨至5千吨左右以调整库存，亦存在万吨操作；个别管厂产线检修加上市场同时出现协议到量迹象，成品管稍有消化，后续偏小商户节前或节后仍有2-3车分批少量计划。
三、冬储政策不明确 终端需求趋向减弱
据兰格网追踪的津唐邯主流管厂成交数据来看，本周管厂周内成交总量日均值为4.45万吨，比上周增0.29万吨；政策优势促进资源实现轮转，整体交投稳定走量为主。
总结
宏观、原料双托底，上游利润可、供应预维持当前水平，下游部分授权协议商户拿货量有增加，管厂成品库存实现消化，但整体调整资源占主流，冬储累库较去年预期大大降低，供需压力仍存但盈利空间收窄。预计焊镀管市场调整意愿趋向走低，需一定时日沉淀。