兰格钢铁

兰格研究：二月份国际钢材市场向好演变

『 简要：1月份，全球钢材市场继续下滑。欧洲市场，处于季节性需求淡季继续回落，欧洲钢铁业则效仿美国实施严格的钢铁限令，预计对欧洲市场形成一定的心理支撑。北美市场，扁平材价格继续大幅下跌，长型材市场保持平稳，预计后期继续探底运行。亚洲市场，与国际市场回落略有不同，中国扁平材价格小幅回升，长材价格小幅回落，整体呈现盘整趋涨的迹象。整体来看，预计2月份全球钢材市场表现不一，但整体上给有望向好演变。』

一、一月份全球区域市场运行特点及分析

1、欧洲市场继续下跌

欧洲扁平材市场延续1月份继续下滑，不过下跌幅度比前期减缓。1月底，欧盟钢厂热卷、冷板、热镀锌板、中厚板价格月环比分别下降了11美元、6美元、36美元和17美元，分别回落至564美元、672美元和648美元(详见表1)。由于进入季节性需求淡季，此外全球性价格下跌也对欧洲市场产生负面影响。不过持续数月的下跌使得下跌空间变小，下跌幅度比前几个月明显减小。欧洲市场受到美国钢铁征税的影响较大，一方面美国的征税使得欧洲钢材出口美国减少，自从美国实施232条款进口关税以来，英国对美国的钢铁出口量已经累计下跌了20%。英国和加拿大，墨西哥和欧盟各国从2018年6月开始受到该关税的影响。另一方面，美国征税前出口美国的部分钢铁资源也开始流向欧洲，因此欧洲市场遭遇较大压力。预计2月份欧洲扁平材继续探底，但是跌幅有限。

          表1  1月份欧洲钢材价格表              单位：美元

1月欧洲长材价格也出现回调。欧盟钢厂1月份的螺纹钢、网用线材价格比上月分别下跌17美元、12美元，分别回落至598美元和615美元(详见表1)。为了抵制进口资源的冲击，欧洲开始效仿美国，对进口资源采取限制措施。欧洲将对来自巴西和其他国家的进口钢铁实施配额限制。统计显示，2018年巴西出口到欧洲的钢铁产品占该国钢铁总出口的18.1%。型材限额为2.2万吨/年，一年后会提升至2.31万吨。欧洲钢铁进口限令还可能影响到来自中国、印度、欧洲、韩国、土耳其和乌克兰的进口。多数欧盟成员国对该进口保障措施表示支持，最终进口保障措施将于今年2月生效。这意味着在2021年7月前，所有进口钢铁产品都将受到管控，超出部分的进口钢材将征收25%的关税，以减轻欧盟钢铁生产商对无法销往美国的大量钢铁资源可能流入欧盟的担忧。预计2月份欧洲长材市场价格有望保持平稳。

2、北美扁平材价格回落 长材价格保持平稳

北美扁平材市场继续下跌。1月底，美国中西部钢厂热卷、冷板、镀锌板比上月分别下跌48美元、44美元和44美元，分别下跌至762美元、904美元、904美元，厚板价格下跌11美元，跌至 1080美元(详见表2)。美国市场的征税政策，在2018年里极大的保护了美国本土钢铁业，也使得美国钢材价格创出历史新高记录，但是过高的价格也导致较快的价格回落。美国损人不利已的贸易保护政策对其他国家和地区经济造成了负面影响，因此单一的美国市场无法持续引领国际市场上行。价格的回落可能继续延续一段时间，预计2月份美国扁平材价格继续探底。

          表2  1月份北美钢材价格表                   单位：美元

1月份，北美长材价格保持平稳。美国螺纹、线材、小型材价格分别稳定在782美元、843美元和834美元(详见表2)。与扁平材市场的快起快落不同，美国长型材市场基本平稳。这主要去年扁平材价格大幅上涨的同时，长型材市场并没有大幅跟涨，因此回落空间也不大。而长型材市场价格的相对稳定，则由两方面因素影响，首先美国基础建设和房地产开发已经处于一个相对稳定的阶段，其次，早在贸易战之前美国已经严格限制长材进口。因此美国的征税政策对长材市场的供需影响相对较弱，预计2月份美国长材市场继续企稳运行。

3、亚洲市场盘整

1月份，与国际市场下跌不同，中国为主的亚洲扁平材市场价格呈现底部盘整格局。兰格云商监测数据显示，1月份中国国内综合价格水平为4060元人民币，呈现稳中趋涨特征。板材价格水平比上月小幅上涨20元人民币，涨至4050元人民币，环比涨幅0.5%(详见表3)。在2018年，尽管美国开展了旨在全球范围内打击中国钢铁国际贸易的征税政策，但是中国进行了比较完美的化解。一方面大力发展基础建设投资，对钢材需求并没有因为经济增速的放缓而放缓，持续的低库存对钢材市场形成有利的支撑。不过在1月份，中国社会钢材库存有所增长，板材价格有所回升，说明业界对接下来中国钢材市场保持乐观态度。2月份随着中过春节结束后，买家重返市场，预计2月份亚洲钢材市场价格会呈现温和上涨格局。

          表3  1月份亚洲钢材价格                      单位：美元

1月份亚洲长材价格稳中趋降。兰格云商监测数据显示，1月份中国国内长材价格水平为3970元人民币，比上月小幅下跌10元人民币，月环比下降0.3%，比去年同期下降4.4%。在日本，日本最大的电弧炉炼钢企业东京制铁表示，鉴于海外市场持续疲软，该公司二月钢材价格将继续保持不变。是该公司连续第二个月所有钢材产品价格开平盘，包括其主要产品H型钢。今年二月，该钢企包括螺纹钢在内的棒材价格将维持在6.9万日元(629美元)/吨，而H型钢也稳定在8.9万日元(812美元)/吨。东京制铁总经理Kiyoshi Imamura在新闻发布会上对记者说，尽管我们认为市场价格已经触底，但鉴于海外市场仍疲软，公司二月份价格将继续维持稳定。中国和东南亚钢市可能会在中国农历新年假期后开始恢复，日本国内用钢需求仍旧强劲。为了迎接2020年东京奥运会，一系列奥运基建项目将破土动工，东京市区将进行再开发；为满足日渐增长的国外游客需求，大量酒店项目也将拔地而起。预计2月份亚洲长材市场有望回升。

二、二月份国际钢市向好演变

展望2月份，我们认为国际钢材市场整体将继续呈现分化运行格局，各区域市场表现不尽相同。欧洲市场，在经历了持续下跌后，考虑到欧洲钢铁保护措施的支撑，预计欧洲市场有望在2月份止跌企稳。北美市场，持续的下跌可能仍会延续，不过在经历了前期的连续大跌之后，下跌空间不大，因此下跌幅度不会太大，整体上以探底行情为主。亚洲市场，中国内钢材市场在经历了前期的急跌之后，开始底部盘整运行，随着2月份春节刚过后买家重返市场，预计亚洲市场有望出现温和回升。综上所述，2月份国际钢材市场可呈现分化运行格局，但整体上会向好的方向演变。

更多研究报告请查看兰格钢铁研究频道：http://yanjiu.lgmi.com/