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Lgmi：铁矿涨停！无缝管低库存 节后市价有“上涨”可能？

1月25日巴西淡水河谷全球最大的铁矿石供应商，因发生在巴西米纳斯吉拉斯州布鲁马迪纽市Córrego de Feijo矿区1号坝的溃坝事故，导致重大人员伤亡事故。而就在此事件发生的同时，铁矿石市场也随之发生了转变，铁矿石价格连续冲高，淡水河谷公司将继续停止10座大坝的运营(2015年Samarco溃坝事件中已关闭9座大坝)。预计停产每年将影响4000万吨铁矿石产量，其中包括生产1100万吨球团矿用的球团矿料。1月30日早盘开盘便以“涨停”状态出现。螺纹钢期货主力最高拉涨到2.45%，午后回落最终幅度0.11%。

本次事件是否会带动整个钢材产品及无缝管上行呢？据兰格炉料平台了解到巴西淡水河谷所涉及的停产品种对于国内市场来讲，是可替代品种，而非主流配矿品种。不过可以预见的是，如果因此事件而牵扯其他国际大型矿山企业对于安全问题的加强，而产生一系列的维护检查，对于短期进口矿供应量的影响，又将对进口矿市场及价格形成一定的推动。

一、国内无缝管库存及下游冬储情况

周库存情况：据兰格钢铁云商平台监测数据显示，上周国内22个城市无缝管库存71.34万吨，周环比增幅4.18%。

入冬以来各地区整体备库冬储情况：

现华北地区：无缝管库存约在24.55万吨左右 月同比增幅15.80%

贸易商冬储意愿强弱不一，大户库存4000-8000吨，中小户维持低位库存则不做大量补库随出随补降低风险。商家普遍表示现无缝管价格属于天价，前期价格最低点没有进行操作，后期大量冬储意义不大，降低风险，来年随行就市即可，减少资金压力。

东北地区：无缝管库存约在1.12万吨左右 月同比增幅8.73%

入冬以来市场无缝管价格整体出厂价盘整后稳中趋强运行，天气严寒，成交表现较差。无缝管贸易商冬储心态较谨慎，市场库存增加较小，大部分贸易商选择不冬储。一部分贸易商以常备库存及正常协议量备库，不会大批量补库。

华东地区：无缝管库存约在35.63万吨左右 月同比增幅11.65%

多数贸易商年末冬储较少适量备货，库存相对低位，仅有部分商家零散入库保持常用规格大户保持在3000-5000吨不等。

西北地区：无缝管库存约在2.18万吨左右 月同比增幅9.60%

库存方面大部分贸易商维持正常的库存量，个别商家小幅增库。各个市场库存量均有小幅度增加，但普遍表现较为谨慎，对于后市行情仍持观望态度。

综合来看，整体国内无缝管冬储较少，库存普遍偏低。

二、螺纹钢期货与钢坯及管坯价差

现螺纹钢期货价格：3677元     方坯锁价：3430元       20#热轧管坯：3950-4230元

综上所述，笔者认为，现阶段管坯价格差价过高，管坯利润可观，后期上涨空间有限，但大跌可能变小。从目前基本情况来看，年后国内无缝管市场钢管价格将会有一波上涨。但值得注意的是，若市场开工后，下游需求不达贸易商心理预期，价格或有先扬后抑风险。