兰格钢铁

中信期货：供应增量有限，铝价维持高位

(1)LME铝最新库存1200800吨，较上交易日减少8100吨，上期所铝仓单265063吨，相对前一交易日减少5970吨。

(2)现货方面，上海现货成交价开始集中在14270-14290元/吨之间，对当月升水10~20元/吨，无锡现货成交价在14270-14290元/吨之间，杭州成交价在14310-14330元/吨之间。市场下月票货充足，当月货相对较少，持货商出货积极，但多以出下月为主，卖者多于买者，实际成交不及昨日。铝价虽有回落，但下游昨日已有补货叠加今日对价格观望，因而买兴不高，基本按需采购。

(3)5月24日，墨西哥经济部发布公告，宣布对我国铝箔纸卷反倾销调查初裁，决定征收临时反倾销税，涉案产品墨西哥海关税则号为76071101，具体描述为厚度≤0.08mm，无衬背，外直径≥100mm，重量＞5kg的卷状铝箔。2018年我国出口向墨西哥的铝箔总量5.12万吨，仅占全年出口量的3.98%。

逻辑：商品板块领涨品种铁矿、镍等在昨日冲高乏力，多头情绪有所淡化，沪铝亦收阴线。原料端氧化铝上涨明显放缓，但依旧侵蚀着电解铝行业的利润，电解铝复产进程缓慢，在产产能仍低于去年同期，1-4月产量增速仅为1%，消费尚佳背景下，去库保持较快节奏，支撑铝价高位运行。

操作建议：区间操作；

风险因素：海德鲁复产再生波澜；现货去库超预期。