兰格钢铁
数据看市：淡季迎限产 热卷的拐头和玄机
导语：淡淡七月，唐山这个钢铁华尔街再曝限产，日前丰润区文件出台要求调坯轧材厂全线停产，引爆上涨浪潮，期货市场率先反应，强势上攻，带动现货热卷价格普遍拉涨，成交向好。截止本周二各地区地区均价3878元，拉涨25元，不过期货经过一天的嘻嚷在周二出现回调迹象，七月淡季的突发限产，市场拐点是否到来亦或暗藏玄机，一起听听小编怎么说。
图1 国内热卷走势图
一、淡淡七月 热轧价格续弱
据兰格钢铁云商7月16日数据，国内热轧卷板均价3878元(吨价，下同)，较昨日下跌2元，较上周同期下跌13元。唐山限产曝出使得价格趋强，但今日价格有所降温，沈阳、上海、西安等地价格出现回落。
图2 国内各地价格走势图
本周 市场方面价格主要以窄幅震荡为主，华北市场整体出货情况欠佳，钢厂正常到货。尽管周中受期货上涨影响，价格出现试探性上调10元，但在需求不振的情况下，价格难以为继。本周一开盘，唐山调坯轧材厂全停消息曝出，带动期货全天强势上涨，现货价格受到提振，也纷纷上调操作，出货情况好转。目前邯郸热轧价格3760元，北京天津3850-3860元，锰资源较多，商家降价出货意愿浓厚。
华东市场在连续降雨的情况下出货清淡，伴随期货上涨时整体成交也没有明显改善，上海库存周环比增加0.91%，目前上海地区价格3830元，较天津唐山略低20元，较邯郸地区高70元左右，北方资源发华东流动性较差。目前市场大户成交在400-500吨左右，后市而言商家对于本地环保限产多报希望，因此近期降价出货意愿不强。
华南市场本周资源到货较多，社会库存大幅上量4.6万吨，日钢、通钢、首钢等北方资源在途，而燕钢目前限产，八月份60%交付协议量，七月份交付尚正常，在此情况下，华南地区价格或有趋弱倾向。
二、本周钢厂盘价以涨为主
本周共有宝钢、武钢、涟钢(询价)、首钢4家钢厂出台了19年7月份价格政策，其中宝钢价格拉涨100元，对于8月份有利好预期，引领首钢、武钢两家钢厂盘价大幅拉涨。
涟钢中旬价格下调80元，对七月后半月行情不看好，从钢厂方面而言，近期环保限产频频发作，唐山市继续强化防污方案，燕钢高炉、烧结停产50%，热轧协议按60%交付。华东钢厂对于限产预期增强，因此态度较七月份乐观。
表1 钢厂调价表
三、截止七月半钢厂出台钢厂检修计划
七月已经过半，目前共有本钢和首迁两家钢厂出台了热轧扎线检修政策，影响七月份产量约22.5万吨，较上月同期明显增加(六月份共有两家钢厂出台检修政策)，近期环保风吹进内蒙，山西、河南、四川等省份，华西钢铁、燕钢高炉相继出台了高炉检修计划，尽管本周检修钢厂不多，环保限产的长期存在也加大了钢厂检修的可能性。
表2 六月钢厂检修汇总表
据我网统计，七月初钢厂产量333万吨，周环比增加0.6%，钢厂库存94万吨，周环比增加8.05%。社会库存方面，据我网数据，截至7月12日，国内热卷库存223.2万吨，周环比增长3.64%，月同比增长11.11%。本周钢厂产量和库存均出现升高，社会库存也有增加之势，不过目前下游采购积极性有所加强，加之近期受唐山限产影响，期货强势运行，贸易商出货较前期好转，预计社会库存下周大幅累积可能性不大，或小于本周增长幅度。
图3 热轧产存走势图
截止七月中旬，目前热轧钢厂(大厂)平均毛利润约在139元左右，随着成本的不断攀高，钢厂利润被不断压缩。
图4 热轧毛利润走势图
四、唐山再限产 期货重归强势
本周期货市场涨跌互现，期螺期卷多空头交织，多头拉涨的支点在于环保限产从唐山为中心并有燎原之势，内蒙，山西、河南、四川等省份相继发布大气污染防控计划，铁矿石原料价格强势，在侧面也带动了成品材期货价格的走高。空头打压在于淡季需求不佳是为定局，价格暴涨的局面不大。周末唐山再次出台限产消息，要求调坯轧材全部停产，受此消息带动，期货本周开盘再次迎来一波上涨浪潮。
期螺期卷价格在仅两日便大涨60-70元。截止16日收盘，期卷价格3898元，期螺4037元，盘面而言，经过了本周一价格的大幅拉涨，周二价格有所趋弱，目前期卷价格在3900元附近，期螺再次冲破4000元，今日盘面出现技术性回调，需要警惕未来两天内的变盘可能。操作上在3900、4000两个点位低卖高抛。
图5 热卷期现走势图
综合上述，唐山地区的再曝限产，为市场注入了一剂强心针，热卷价格拉涨与出货并茂，在七月迎来一波涨势。目前钢厂对于八月份行情有转好预期，而贸易商心态一直偏于谨慎。毕竟地处淡季，周二开盘，期货价格经过了一天的拉涨后，价格出现技术性回调，今日沈阳、邯郸等地区价格拉涨40元后出货不佳后回落，由此判断市场拉涨40元幅度市场成交欠佳，在此行情下拉涨区间最大为10-30元。伴随今日期货的趋弱，不排除七月后半月价格有再次趋弱风险。