兰格钢铁

中信期货：宏观事件密集来袭 铝市震荡对待

(1)LME铝最新库存1023875吨，较上交易日增加7075吨，上期所铝仓单147134吨，相对前一交易日减少401吨。

(2)现货方面，上海无锡两地铝锭现货成交价在13890-13910元/吨之间，对盘面平水-升10元/吨附近，杭州地区价格在13910-13930元/吨之间。早间某大户收货价较为持货商所认可，持货商出货积极，中间商交投倒货活跃。下游按需采购为主，未有明显接货，反响平平。

(3)中央政治局会议：做好下半年经济工作意义重大，要实施好积极的财政政策和稳健的货币政策；财政政策要加力提效，继续落实落细减税降费政策；货币政策要松紧适度，保持流动性合理充裕。坚持房子是用来住的、不是用来炒的定位，落实房地产长效管理机制，不将房地产作为短期刺激经济的手段。

逻辑：中央政治局会议重提“六个稳”，强调不用房地产作为刺激经济的手段，同时，中美贸易磋商尚在进行中，工业品交投情绪谨慎。产业上电解铝库存出现下降，随着时间推移，下游有望逐渐走出淡季，8月消费环比预计改善，下游消费采购亦略有好转，但宏观数据及事件不确定前，铝价偏向震荡。

操作建议：观望或布局跨月正套；

风险因素：经济刺激超预期；环保政策加码。