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南华期货：贸易摩擦恶化 铝价延续震荡

宏观上，宏观上，中美经贸摩擦再次升级，特朗普对中国5500亿美元商品加征关税；而且全球经济增长疲软，美国8月Markit制造业PMI自2009年9月以来首次跌至荣枯线下方，欧元区制造业PMI持续位于大幅萎缩区间，中国7月投资、消费均有下行，工业增加值、社融和M2增速更是低迷，8月经济或难改下行趋势；供应端，继魏桥受台风影响产能后，新疆信发由于事故造成50万吨产能停产，供应端扰动支撑铝价。但是在行业整体高利润刺激下，电解铝新增及复产速度将提升；需求方面，8 月 22日电解铝现货库存 106.3万吨， 相比 8 月 15日增加1.2万吨，淡季库存继续累积，铝价大概率延续震荡，中期逢高抛空思路不变，但是短期操作上建议谨慎为宜。