兰格钢铁

请继续拉涨 @国庆前热轧市场

导读：九月已至尾声，近期在期货连续趋弱的情况下，国内热轧价格再次被打压，回涨受制。商家心态偏空，钢厂生产周环比持平。十一将至，各地环保限产接踵而至，对于十一前一周价格或能形成一定带动，但对国庆以后行情市场心态仍然偏空。截止下旬“金九”行情不温不火，下游需求虽然有所抬头但并未有明显好转，结算在即，假期将至，节前热轧行情将如何演绎，本篇结合产业链多方面，助您解读当下热轧市场的好坏路径。

一、临近大庆 阴跌通道中的阻隔

上周，期货价格频频趋弱，给热轧现货市场传导利空情绪，在期货走势普遍回落的压制下，热轧现货市场出现清淡，使得社会库存再次回升1.8%，价格累计下跌68元。本周开盘，唐山地区管控加严，22-27日对钢企烧结机设备和港口运输实施管控；山东13地市也发布重污染天气预警。十一将至，各地环保限产出台概率增加，对于热卷价格形成一定支撑。

据兰格钢铁云商9月23日数据，国内热轧卷板均价3705元(吨价，下同)，较上周同期降低33元。

                            图1 热轧主导城市价格        

分区域看，目前华北热卷地区价格在3930-3690元，上海地区价格3620-3720元，广州地区价格在3720-3820元，锰板加180-200元。

华北市场方面，由于价格的一直跌落，贸易商心态欠佳，由于对九月份不乐观，一些大户提前提前将库存降了下来，以前万吨的库存如今只剩2-3000吨，商家表示今年行情不如去年，下游买货的积极性不高，只是在期货连续拉涨时才入场采购，钢厂方面到货正常，商家已出货为主。万吨级大户出货在800吨左右，千吨级商家出货200吨左右，较出货好时平均少了200吨。

   华东热轧随着期货的联系趋弱，上周也大幅下跌百元左右，上海、苏杭等地商家心态低落。据悉，本周最低市场价格3610元时成交情况一般，3630元成交遇阻，出货在400-500吨水平。据我网统计，本周上海热轧库存32.98万吨，周环上涨3.38%，贸易商表示仍以出货为主，但终端却基本处于观望，本周受十一利好预期，商家心态偏积极。

华南市场方面，目前乐从价格在3730-3810元，经过两日期货的拉涨，成交向好，出货在400-800吨，据悉，多数贸易商认为节前价格仍有上涨空间，但上涨空间有限，故仍以出货为主。目前南北价差100-120元左右。受期货强势运行和环保限产等有利消息影响，商家心态提振，出货积极。

二、本周三家钢厂出台新一期盘价

本周共有宁钢、涟钢(旬价)、柳钢(不定期)三家钢厂出台了新一期盘价，其中宁钢价格大幅度降低100元，涟钢降低50元，柳钢盘价较上期持平。钢厂对十一以后保持谨慎悲观预期。

表2 本周钢厂调价汇总表

三、九月份共两家出台钢厂检修计划

截止九月下旬，共有沙钢、包钢两家钢厂出台了热轧检修计划，值得一提的是包钢两条轧线在近两个月均有检修，1780检修至月底，而后2150mm轧线在10月份检修，预计影响供给热卷提供10万吨以上。另外沙钢13日也进入检修，近期华东市场沙钢资源到货不多，减少热轧11万吨左右的供给量，不过本周沙钢即将复产，华东市场热卷面临上量压力。

表3 9月钢厂检修汇总表

据兰格钢铁网统计，截止九月下旬热轧钢厂产量335万吨，周环比降2.33%，钢厂库存98万吨，周环比上升1.03%。社会库存方面，据我网数据，截至9月23日，国内热卷库存227.36万吨，周环比上升1.79%，月同比降3.17%。

本周在沙钢和包钢限产影响下钢厂产量下降，原因在于中秋假期期间，出到货均不多，社会库存和钢厂库存小幅攀升。在前两周热轧产量创下新高后，本周产量终于出现回落。另外市场有消息称后市唐钢铁水有向热轧倾斜意向，对于后市热轧供应将会造成压力。

据悉，上半年投资主要依靠房地产支撑，制造业投资较低引发外界担忧，因此中央政治局会议指出，稳定制造业投资，不将房地产作为短期刺激经济的手段。因此，或将有更多资金流入制造业，在此情况下，钢厂方面热卷供应量增大是大概率事件。

                              图2 热轧产存走势图

四、国庆限产引爆期货飚升  

随着国庆的临近，唐山、邯郸、山东等地环保政策接踵而至，引爆了期货的拉涨浪潮，截至24日收盘，RB2001、HC2001合约收于3477元和3501元，两日累积拉涨百元，高位运行。目前热轧基本面处于软平衡状态，价格涨跌的很大程度取决于期货走势。技术面上看，昨日盘面形成希望之星，价格高位运行，不过今日两合约收盘价格较昨日涨幅收窄。RB2001盘面判断当前测试下跌趋势线，明日价格或有趋弱可能，短期支撑价格3453元。

                         图3  RB2001盘面图

综上所述，近两日国内热轧价格在期货拉涨的情况下，价格稍显好转，贸易商出货情况增加。临近国庆，市场心态好转，对节前环保限产继续出台抱有较高预期，不过对于十一以后的行情仍然不看好，毕竟目前需求没有完全显示出好转之色。今日期货再次趋弱，短期内有一定压力，若明日没有明显利好出台的情况下，预计热轧价格或有稳中回调可能，但在十一国庆消息的环保高预期下，回落程度有限。而本周后几日仍有看涨预期。