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Lgmi：钢管周盘点：期货强配合供应减 焊镀管厂价实现四连涨

新一轮波段构成 期螺实现暴力拉涨

本周伊始经过震荡洗盘，而后12日期螺走势构成新波段，涨幅超出预期，随着螺纹钢主力换月，螺矿比将逐渐趋于平稳，等待继续震荡结束后的回调或者再次发力。本周期螺资金活跃打出最高点3554，今周五最高3554最低3506，尾盘收3545涨69，仓量301万手，降8.3万手。

原料：带钢库存处年内低点缺货严重，后期仍存检修收缩供应：周内期货持红，唐山、邯郸等地带钢厂均存在检修，带钢厂价格接连上涨，锌锭价格、镀锌费用上调50-100元，加上直接上游，另传兴隆厂计划15日停产，现货资源本就紧俏的情况下，贸易商补空单交货为主需求明显增加，现货炒涨较昨涨百元之多。

据兰格钢铁云商平台监测数据显示：上周尾调坯厂复产，145mm系列短流程带钢厂开工率40.74%，周比增8.91%，月比增0.37%；355mm系列长流程带钢厂开工率65.34%，周比增1.71%，月比增1.53%；兰格网按照钢厂利润模型测算，目前短流程钢厂145mm系列带钢以首唐宝生厂为例，136-370现款含税出厂报3620约盈利下跌至30元/吨左右。

焊镀管市场：原料支撑成交持续，管厂商价格连续上涨：焊镀管厂价顺应行情连续开盘上调20-30元，整周达70-120元不等，同时镀锌管成交日产日销，整体库存多较上周减1000-3000吨左右，出货较上周日均增0.54万吨；目前唐山当地焊管4寸(3.75mm)市场价3860元与上周涨50，名义利润60元，镀锌管当地市场价4530元，可见市场价格跟进偏缓。

市场方面，华东、华南贸易商报价周四周五陆续调整跟进，华东、中南、西北出货符合旺季，下游需求与上周相比稍有改善，江浙沪一带建材成交带动管市预期偏强，不过旺季和淡季衔接的阶段，商户多把控库存量。因此整体来看厂库降幅缩窄，社会库存延续高降幅，可见，即便贸易商谨慎采购，但实际终端需求短期依旧表现强劲。而终端表现事实是融资环境收紧，部分开发商加速赶工并加快销售步伐，10月份主要宏观经济指标均出现回落的情况下，房地产数据表现较好。另，国务院常务会议释放基建项目，市场对后续专项债发行加快等均有预期，需求预期得以修复。

截至11月15日，河北主流4寸焊管出厂报价为3900-4140元，比上周同期上调50-70元左右；镀锌管出厂报价为4520-5520元，较上周同期上调0-100元。

下周预测：目前期货市场螺矿出现背离走势，而现货管材原料供给端小有减量，钢材需求韧性明显，但在周内价格连续几日的反弹后动力开始式微，贴水将继续通过现货价格加速下跌的形式修复，因此11月份季节性预期及恐高心态将使上涨态势减缓，等待继续震荡结束后的回调或者再次发力。因此管价变动幅度不大，焊管市场将维持当前积极走量态势。