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Lgmi：管带基差拉大 是否会在短期内回归

钢市要闻

1、国常会：增加再贷款再贴现5000亿元，下调支农、支小再贷款利率0.25个百分点  ; 

2、 免征湖北境内小规模纳税人增值税3个月，其他地区降至1%；

3、2月中旬重点钢企粗钢日均产量183.49万吨，旬比减少10.45万吨，环比下降5.39%。

4、交通运输部：全国铁路在建重点项目复工率达38.9%。

5、售楼处复工率明显攀升，多地出台政策缓解延迟开工影响。

管带基差拉大

从上面表格可以看出，节前带钢价格与节后相比差价410元，而焊接钢管年前年后差价160-200元，节后带钢价格累计上调130元，焊管钢管上调100-160元，而管带基价从年前的300元到目前的570元，基差拉大270元之多。

焊接钢管厂商现状

由于新冠肺炎疫情的影响，管厂均积累了大量库存，目前开工率在40%左右，库存仍处于上升期，即使近期有贸易商陆续复工，但提货量有限，多是趁着低价对冲库存成本，管厂也是一样，但一、二月份的原料成本基本仍在3450元以上，能保成本已实属不易。

据兰格网调研，目前各地市场从2月25日开始陆续复工，个别市场3月1日以后才能返岗，但人工不到位、运输受限也大多有价无市，用贸易商的话说：先一步一步来吧。

结论：管带基差是否会在短期内缩小

从上面的情况来看，目前焊接钢管面临高库存和资金回流慢的双向压力，短期继续大幅下调的可能性已然不大，管带基差不会出现明显修复，除非原料出现大幅下跌的情况。后期，个人认为随着需求的集中释放和库存的陆续消化，管带基差仍有较大概率回归。