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2023年国内热卷市场或将宽幅震荡

发表日期：2022-12-30 14:24:11　兰格钢铁

一、热轧卷板年内运行逻辑回顾

2022年热轧卷板市场整体从2021年的“政策市”回到由基本面主导，特别是需求端影响力逐渐加强。整体来看，2022年虽然政策面仍对于市场带来一定影响，但是影响力逐渐转弱，特别是在低需求强预期的大环境之下，无论是政策影响的力度还是深度都有所减弱，市场业者把关注点逐渐放到供需方面。

2022年国内热轧卷板产能仍处于扩张期，新建产能集中释放，而需求面临萎缩，叠加疫情不断发酵也在一定程度上对于需求端带来一定扰动，拖累热卷价格节节下行。

整体来看，2022年一季度市场仍处于“强预期”主导之中，特别是乌俄战争因素将热轧卷板价格推升至年度以来高点。而后期4-7月份受出口需求下降、国内需求好转受限以及美联储加息因素共同影响，热轧卷板价格跌势难止，市场价格在7月中下旬跌破4000元关口。8-12月份市场整体呈现区间震荡行情，虽然期间行情小有反复，但仍围绕着低需求的逻辑进行波动，“金九银十”呈现旺季不旺的格局，市场整体购销谨慎的心态贯穿始终。及至11月中下旬到12月份，受国内政策面以及业者对于后市预期向好支撑期货盘面试探高位，提振现货价格跟随上调，但受需求见顶的情况影响，市场整体交投维持偏弱情况。

1、热轧卷板价格年度对比分析

 

2022年热卷价格呈现震荡下行局面，整体呈现为前高后低。据兰格钢铁网监测数据显示，2022年国内热卷均价为4552元，同比下跌856元，但较2020年同期仍上涨650元。2022年以来热卷市场整体影响因素纷繁复杂，从2021年的政策市逐渐回归到基本面，但受宏观因素影响表现增加。整体来看，热卷均价最高值出现在3月上旬为5379元，主要受乌俄战争因素影响，海外需求增加带动国内热卷出口因素利好市场成交上涨；最低值出现在7月份为3840元，受需求弱势以及美联储加息预期影响，热卷价格迎来快速下跌行情。

 

2022年全年热卷南北价差基本处于不畅的局面，特别是部分时段南北价差呈现倒挂的局面。多数时间南北价差低于运费成本，导致市场资源难以实现资源流通，究其主要原因还是在于需求端表现弱势。

2、关联品种价格对比

 

2022年热卷与中厚板价格走势高度一致，两者价差呈现先收缩再扩大然后再度收缩的局面。从数据方面来看，中厚板与热卷价差最高值出现在7月中旬为443元，当时受美联储加息预期影响，热卷期货盘面震荡下行利空热卷价格跌势加剧，而中厚板受需求面支撑价格相对抗跌性较强，导致两者价差有所扩大；最低值出现在4月初为16元。另外，进入11月份以来，特别是11月下旬，中厚板与热卷价差持续收窄，主要原因在于热卷市场受强预期提振期货盘面走强，带动现货价格节节攀升，但需求低迷的情况并未有明显改观；而中厚板市场交投更加侧重于基本面，上涨相对缓慢，综合影响下，两者价差持续收窄。

 

2022年热卷与带钢价差持续收窄。据兰格钢铁网统计数据显示，全国热卷均价4621元，带钢均价4567元，均值差值55元。热卷与带钢差值最高出现在1月初为123元，最低值出现在10月底为-10元。整体来看，卷带替代作用有所减弱。

3、热轧卷板期现价格对比

 

2022年上半年热卷基差总体走势符合预期，主要在于热卷产能释放快，卷螺倒挂，利空热卷估值进入低区价导致基差拉阔；下半年特别是10月份重要会议之后，受政策释放不足影响，市场预期有所转弱，叠加原料负反馈以及宏观利空的因素综合影响，期卷跌幅加速，而现货受库存以及采购成本等支撑跌幅不及期货盘面，导致基差扩大。

二、国内热轧卷板产线介绍及产量分析

1、 热卷轧机装备分布及区域分布情况 

产线	条数	产能（万吨）
1420mm线及以下	5条	1200
1450mm线	12条	2740
1580mm线	14条	4546
1700mm线	8条	2798
1780-1880mm线	32条	10923
2050mm线及以上	18条	7534
ESP	7条	1550
合计	96条	31291

据兰格钢铁网统计，2022年全国56家钢厂热卷产线共96条，热卷产能总量合计为31291万吨。细分来看，全国96条热卷轧线中主要是以1780-1880mm线占据主导，总产能达到10923万吨，其次为2050mm-2300mm轧线产能总计7534万吨。另外，ESP产线共计7条合计产能1550万吨，主要分布在华东区域，华北以及华南区域也均有分布。新增产能方面，据兰格钢铁网统计数据显示，全年共新增1900万吨产能释放，分别集中在华南、华北以及华中区域。

2、热轧卷板主要生产区域分布情况

 

 

据兰格钢铁网统计，2022年全国56家钢厂热卷产线共96条，热卷产能总量合计为31291万吨。分区域来看，华北地区热卷轧线产能以10615万吨位居首位，区内纵横、港陆、唐钢等钢厂产能居前；华东区域产能屈居第二位，产能合计7560万吨，宝钢、沙钢、日钢、马钢、梅钢产能均较为集中；华中热卷轧线产能位列第三，产能总计4016万吨，武钢、宝钢青山产能居前。另外，其他区域方面钢厂热卷产能也不容小觑。

3、热轧卷板钢厂产量情况

 

2022年我国热轧卷板产量较去年同期有所下降。兰格钢铁网统计的全国35家热卷钢厂主要指标显示，2022年全年35家钢厂热轧卷板累计产量为13479万吨，同比减少378.7万吨；国内35家主流钢厂热卷总产能在17802万吨，占比全国热卷总产能的56.89%。按照比例推算预估，2022年全国热卷总产量为2.37亿吨，同比下降2.7%。

从2022年数据来看，全国35家热卷钢厂产量高位集中在二季度，最低值出现在三月上旬为241.86万吨，最高值出现在7月中旬，为295.75万吨，后期受热卷价格下行行情导致钢厂热卷轧线亏损加重影响，热卷产量高位下行。

4、热轧卷板钢厂排产期

 

   2022年全国钢厂热卷排产期走势呈现高位下降的态势，仅在9月中旬到10月中旬排产期存在明显增加的情况。具体数据来看，据兰格钢铁网统计数据显示，全国35家钢厂热卷排产期均值在27天左右，主要受热卷震荡下行行情影响，贸易商以及终端企业采购情绪谨慎，钢厂排产期天数有所下降。

5、热卷卷板产能利用率情况

 

2022年国内35家热卷钢厂轧线产能利用率有所走低。据兰格钢铁网统计数据显示，2022年国内35家钢厂热轧卷板产能利用率为63.79%，较上年同期下降1.80个百分点。但是从数据面也可以看出，10月份以来热卷轧线开工率较去年同期存在一定程度上的回升，主要受政策面预期以及业者对于后市存在一定看好预期支撑，热卷市场购销气氛温和好转带动钢厂轧线开工率有所上行。

三、进出口情况分析

2022年1-11月，我国热卷进口量同比回落，出口量有所增加，进出口状态延续净出口的局面。据海关总署统计数据显示，1-11月份我国累计出口热轧板卷1041.18万吨，同比增加23.76万吨；共进口热轧板卷189.44万吨，同比减少53.28万吨。1-11月净出口851.74万吨，同比增加77.04万吨。

 

1、热轧卷板进口情况

 

据海关数据显示，1-11月份我国共进口热轧板卷189.44万吨，同比减少53.28万吨。其中进口量最低值出现在2月份，为15.16万吨，主要是受传统春节假期情况影响；最高值出现在4月份，为21.54万吨，主要是受到乌俄战争因素影响，前期俄罗斯大量热卷难以出口导致价格较国内存在一定优势，因此4月份热轧卷板进口量明显增加。

2、热轧卷板出口情况

 

   据海关总署数据显示，2022年1-11月份我国累计出口热轧板卷1041.18万吨，同比增加23.76万吨。其中最高点出现在4月份为116.68万吨，最低值出现在2月份为43.92万吨。受乌俄战争因素影响热卷海内外价差拉阔，热卷出口订单激增，但4月份疫情因素导致内陆运输受阻以及港口发货不畅等影响，出口并未有太大增速，及至5月交通完全畅通延迟订单陆续发货，导致出口暴增。整体订单暴增后的4-6月份我国板材出口量出现大规模增量，但并不持续，7月份起我国钢材整体出口量开始下滑至正常水平。

四、热卷下游需求情况

1、宏观数据分析

 

   2022年以来，制造业采购经理指数震荡运行，新订单指数走势弱于PMI指数。整体来看，制造业采购经理指数最低值出现在4月份为47.4，同期新订单指数为42.6，主要受疫情因素影响，上海等区域实行封控，拖累经济发展；而后期制造业采购经理人指数以及新订单均自7月以来连续两月出现扩张，显示制造业的经营活动有所回升。11月份，制造业采购经理指数为48%，比上月下降1.2个百分点，低于临界点；新订单指数为46.4%，比上月下降1.7个百分点，表明制造业市场需求继续下降。

2、热轧卷板供需平衡表

据兰格钢铁网对于热轧卷板数据跟踪测算，2022年，预计热轧卷板总需求为2.27亿吨，较上年减少831万吨，同比下降3.5%。

热轧卷板供需平衡表（万吨）
	2021年	2022全年E	同比增减
产量	24358	23692	-666
进口	254.41	206.66	-47.75
出口	1059.12	1135.82	76.7
期初库存	192.56	211.42	18.86
期末库存	208.92	187.27	-21.65
总需求	23569.65	22738.69	-830.96

3、下游需求情况分析

3.1汽车产销情况统计

 

2022年我国汽车产销情况较去年同期均有明显上升，创近三年以来高位。据中汽协数据显示，2022年1-11月，汽车产销分别完成2462.8万辆和2430.2万辆，同比分别增长6.1%和3.3%。其中，新能源汽车市场占有率继续增加，1-11月，新能源汽车产销分别完成625.3万辆和606.7万辆，同比均增长1倍，市场占有率达到25%。

3.2家电产量情况统计

 

国家统计局数据显示，2022年1-11月份四大家电产量总量为54643.9万台，同比增加9377.3万台。具体细分品种来看，空调累计产量20449.4万台，同比增长2%；冰箱累计产量7917.5万台，同比下降3.7%；洗衣机累计产量8271.1万台，同比增长4.5%；彩电累计产量17851.3万台，同比增长7.8%。

3.3挖掘机销量

 

据中国工程机械工业协会对26家挖掘机制造企业统计，2022年1-11月，共销售挖掘机244477台，同比下降23.3%；其中国内145738台，同比下降43.7%；出口98739台，同比增长64.9%。随着四季度至明年行业基数进一步下降，行业增速或同比好转，国际化有望成为后续一大亮点。

3.4集装箱产量

 

2022年1-11月全国金属集装箱产量14268.7万立方米，同比下降8710.4万立方米或37.91%。

五、全国库存情况分析

1、热轧卷板社会库存

 

2022年热卷社会库存波动范围有所收窄。截至2022年12月23日，全国热卷社会库存总量为187.27万吨，同比下降21.65万吨。整体来看，2022年热卷期初库存为221.42万吨，期末库存为187.27万吨，库存下降24.15万吨。其中，全年库存最低值出现在12月中旬为183.27万吨，最高值出现在2月中旬为278.18万吨。

2、热轧卷板钢厂库存

 

2022年全国35家热卷钢厂库存水平较去年有所下降。截至2022年12月22日，全国35家热卷钢厂库存总量为62.2万吨，同比增加6.2万吨。钢厂库存方面，期初库存64.5万吨，期末库存62.2万吨，下降2.3万吨。整体来看，全年钢厂热卷库存最高值出现在6月下旬为88.21万吨，最低值出现在3月中旬为48.15万吨。

六、2023年热轧卷板市场展望

   2023年重点关注宏观面以及国内需求端恢复情况。宏观方面，美联储加息周期尚未结束，欧美经济衰退的压力进一步增加，外部压力仍对于国内黑色产品带来一定扰动，整体来看，国内出口情况或难有较大程度的利好支撑。另外，欧美等国家高通胀压力影响，美债和美元更多地交易紧缩，大宗跟随货币波动性比较强，对于国内黑色系产品带来一定影响。

国内方面，稳增长政策将继续加码，对于国内经济带来一定托底作用。政策面对于房地产相对宽松，地产政策由需求端向供给端、稳融资等方面进行发力，稳地产政策加强利好地产对于经济的拖累有所减弱。整体来看，2023年国内制造业或阶段性温和好转，对于热卷需求带来一定支撑。

    2023年上半年热卷市场仍存在较多不确定性，政策面对于市场带来一定稳定作用，但供需恢复仍较为缓慢。整体来看，一季度受基本面偏弱的情况影响，热卷市场多呈现夯实底部的情况，市场成交价格或将震荡偏弱运行。二季度以及下半年重点关注需求端恢复情况，市场成交或存底部回升的空间。受此影响，预计2023年国内热轧卷板主流运行区间或将在3600-4800元之间。