兰格钢铁

钢市简评：地方债发行加快 基建或迎来转机

行情回顾

今日钢市价格继续下跌。截止收盘，螺纹钢主力01合约收3109，较上一个交易日跌87个点；热卷主力01合约收3171，较上一个交易日跌85个点；焦炭主力合约收1843，较上一个交易日跌90个点；焦煤主力合约收1256.5，较上一个交易日跌69个点；铁矿石主力合约收689.5，较上一个交易日跌22个点。截至4日16时，成品材方面，兰格钢铁网螺纹钢现货均价为3257元，较上一个交易日跌13元；热卷均价为3132元，较上一交易日跌34元。原料方面，京唐港进口PB粉价格为720元，较上一个交易日持平；唐山准一级冶金焦价格为1610元，较上一个交易日持平；唐山迁安主导钢厂钢坯出厂价格为2820元，较上一个交易日降50元。

市场分析

今日钢市继续偏弱运行，但是现货跟跌的幅度不大。螺纹市场普跌10-20元，少数市场跌30-40元，热卷、中板和冷轧市场跌幅稍大一些，普遍为40-50元。相比盘面两天120-150元的跌幅，仍然偏小。由于盘面已经达到了前低水平，但局地建材商户反映钢厂给的价格较上个月底拿货低价至少高100多元，且钢厂不愿降价，厂库也比较少。总体上，市场成交一般。

目前，多地已经低价消化了旧标资源，结合减产，建材的产量一直控制的较低，导致近期市场到货量并不多，加上贸易商手里资源也不多，降幅较慢且低于盘面才是合理情况。今天收盘后，唐山松汀钢坯降50元破前低，这两天成材跟不跟，对行情较为重要。如果不跟，盘面有超跌的成份，就会有反弹，如果跟了，对整个行情还会有一定压制。

但从另一方面来看，据悉部分地区有央国企从平台监管中出来，获得自主举债的权利，这将增加其资金筹集的灵活性，有助于更高效地推进基建项目，加快项目进度。此外，债转贷模式的实施为基建项目提供了新的融资方式，通过将债务转化为贷款，可以降低项目的融资成本，提高资金的使用效率，进一步促进基建项目的发展。尤其是围绕西部大开发的部署，西部地区基建会迎来转机。数据显示，8月地方政府发债明显提速。数据显示，8月全国发行地方政府债券近1.2万亿元，环比7月增加近4900亿元，净融资规模环比7月增加近6300亿元。另外，8月专项债发行明显加速，全月共计发行7964亿元，超出计划预期2000亿以上。基建因“钱”的问题会有所缓解，基建带动钢材需求边际性好转。

据中国建筑半年报披露，公司基建能源合同高增长，上半年新签合同2.48万亿元，同比增长10.0%。建筑业务新签合同2.2882万亿元，同比增长13.7%。其中，房建业务新签合同15,320亿元，同比增长5.7%;基建业务新签合同7,491亿元，同比增长34.9%。

行情展望

从目前来看，行情经过两天的快速下滑，一方面盘面和现货出现了分化，不同步的变化。另一方面盘面在接近前低后一度出现了明显反弹，至少说明前低附近会有抵抗。但是总体信号仍然偏弱，需要耐心等待负面情绪和做空资金的收敛。今日原料跌幅仍然较大，对整个黑色杀伤力比较大，短期继续规避快速下跌的风险，越是急跌，行情越不会长久。

从盘面来看，黑色系总体继续收跌，其中焦煤跌超5%，焦炭跌超4%，铁矿跌超3%，螺纹和热卷跌超2%。螺纹主力收3109，跌87，持仓164.5万手，增仓7.3万手。前20席位持仓中，多头持仓增加3.0万手，空头持仓增加3.8万手，中信净增空单1.3万手。总体上，技术信号仍然较弱，下方防守3087、3070，上方参考压力3130、3159。