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钢市简评：钢市3000元保卫战打响 下跌无畏 反弹尤近

行情回顾

今日钢市继续下行，疲弱不已。截止收盘，螺纹钢主力01合约收3051，较上一个交易日跌57个点；热卷主力01合约收3096，较上一个交易日跌63个点；焦炭主力合约收1797.5，较上一个交易日跌33个点；焦煤主力合约收1231.5，较上一个交易日跌22个点；铁矿石主力合约收684，较上一个交易日跌0.5个点。截至6日16时，成品材方面，兰格钢铁网螺纹钢现货均价为3215元，较上一个交易日跌15元；热卷均价为3063元，较上一交易日跌29元。原料方面，京唐港进口PB粉价格为715元，较上一个交易日涨5元；唐山准一级冶金焦价格为1610元，较上一个交易日持平；唐山迁安主导钢厂钢坯出厂价格为2760元，较上一个交易日降40元。

市场分析

今日钢市继续下行，跌幅有所加大。一方面市场出现恐慌盘，热卷部分市场正式破3000元关口，有个别市场价格更低，少数螺纹市场也跌破3000这一整数关口。一旦大面积成材品种开启“2”字头，对市场的心理冲击极大，抛货的压力瞬间放大，且盘面加速下行。从周五夜盘冲高回落，盘面螺纹和热卷一口气下跌超100点，尽管午后又从低点反弹了50余点，但仍掩盖不住疲弱的态势。另一方面，不论是产量数据，还是库存数据，都没有大问题，但盘面的连续性下跌以及现货断层式低报价，显现市场心态的崩塌，这才是市场的真正危机。好在午后的市场稍有回温，少数螺线市场再跌了30元后回涨10元。不过，整体出货较差，市场已经鲜有看多声音。

从现在看，3000元的保卫战正式打响。本周进入九月份开局即下跌，本身处于旺季时段，行情下跌有些不合时宜，从需求角度来看，并没有继续转差，至少环比八月份要好。另外在8月下旬减产的推动下，产量数据也符合现实。但是价格仍如此下滑连创新低，说明市场信心极其脆弱，对后市的不看好，复苏缓慢叠加通缩担忧，工业类较多指数都跌破去年低点，这是市场疲弱的特征。跌幅凸显在黑色，但压力来自整个经济层面。

目前黑色板块在整个商品期货中比较脆弱的，价格走势被市场情绪和预期主导，市场出现一致性悲观预期，政策的无效以及大面积的价格不断下行，悲观情绪被放大。不过，进入九月，旧标资源出清以及螺纹供需基本面并不差，一旦悲观预期修复，螺纹或将率先反弹。

从海外市场来看，美国公布职位空缺超预期下滑，劳动力供需缺口可能进一步收窄，美国部分企业开始主动裁员，市场一度开始押注周五非农数据不及预期、甚至9月美联储降息50个BP概率一度增加到50%，原油跌破70美元关口，市场悲观情绪被放大，原油及石化类品种加速补跌。国内也下调了成品油的价格。

目前在反弹的条件中，至少需要市场信心的恢复。目前距离美联储在2024年9月17日至18日举行的议息会议越来越近，降息正在迫近。大部分交易者认为，美联储在9月降息已经确定，唯一的悬念是降息幅度。但是，降息通常在美联储确认经济放缓、通胀压力消退后开始启动。几乎每一个降息周期，都会看到经济在降息开始之前或之后进入衰退。

中国物流与采购联合会今天（6日）公布8月份全球制造业采购经理指数。指数与上月持平，连续5个月运行在50%以下，全球制造业继续偏弱运行。8月份全球制造业采购经理指数为48.9%，与上月持平，连续5个月运行在50%以下。从这点来看，海外市场，还不能掉以轻心。

在政策面，近日有消息称，政府正在考虑进一步下调存量房贷利率，允许规模高达38万亿元的存量房贷利率寻求转按揭，以此来降低购房者负债压力，提振消费。市场也在不断有消息称，存量房贷利率有下调的可能性。

行情展望

从目前看，市场情绪极其脆弱，在极度下跌过程中，存在不理性行为，也容易加重亏损而使风险快速积累，在风险释放过程中，更加增加了市场的不稳定性。目前行情已经脱离基本面，原料、成材都接二连三创新低。在上游跌幅加大后，显示出压力已经偏向于上游，并会加压上游生产，最终供给和需求两头都减量。眼下，3000元关口博弈仍在持续，从时间上来看，行情跌的过快，即便大面积下滑至该关口之下，仍有向上反弹的需求。

从盘面来看，黑色系继续下跌为主，这一周盘面焦煤、焦炭跌超10%，铁矿跌超9%，螺纹和热卷跌超7%。螺纹主力01收3051，跌57，较上周五收盘价3287跌236个点，周结算价3113，较上周跌182个点，最新持仓171.8万手，较上周五增仓36.9万手。一周来，大量增仓且价格大幅下滑，吞没之前两周涨幅并破位向下，逼近3000关口，下周仍有测试3000关口的可能。需要关注该关口附近的博弈。若下周有效站稳3120，有望在中下旬展开反弹行情。