兰格钢铁

钢市简评：出口超预期 钢价继续反弹有望收复上周跌幅

行情回顾

今日钢市全面反弹。截止收盘，螺纹钢主力01合约收3080，较上一个交易日涨48个点；热卷主力01合约收3136，较上一个交易日涨54个点；焦炭主力合约收1772，较上一个交易日涨8个点；焦煤主力合约收1227.5，较上一个交易日涨15个点；铁矿石主力合约收675，较上一个交易日跌0.5个点。截至10日16时，成品材方面，兰格钢铁网螺纹钢现货均价为3226元，较上一个交易日涨24元；热卷均价为3069元，较上一交易日涨16元。原料方面，京唐港进口PB粉价格为715元，较上一个交易日涨10元；唐山准一级冶金焦价格为1560元，较上一个交易日降50元；唐山迁安主导钢厂钢坯出厂价格为2760元，较上一个交易日持平。

市场分析

今日钢市延续反弹，现货由昨天的部分市场上涨变为普遍上涨，螺纹涨幅较高的兰州、长沙、福建等地涨幅达到50元，个别市场周一报价2950元左右，今日回到3010元的价格水平，热卷部分低价地区价格也站上3000元关口。从反弹幅度上看，螺纹的涨幅相对靠前，冷轧、镀锌系幅度偏小。总体上，市场悲观情绪有所修复，成交较昨日好转。

目前看，螺纹的市场情况较好，钢厂的低输出使不少地区资源偏紧，西北、华北甚至西南地区都有市场出现规格不全、资源偏紧的状况，钢厂发货也少，这是螺纹转强的现实基础。热卷今天也看到了出口增长的利好，高于市场预期。海关总署9月10日数据显示，2024年8月中国出口钢材949.5万吨，较上月增加166.8万吨，环比增长21.3%；1-8月累计出口钢材7057.5万吨，同比增长20.6%。环比的大幅增加一方面是企业担心越南等国家的反倾销，提前抢出口所致，另一方面是价格下跌后，性价比更为合适。

但另一方面，前8个月我国进口铁矿砂8.15亿吨，增加5.2%。数据可以看出铁矿增量仍然较大。目前行情仍处于原料让利阶段，焦炭今天第八轮提降落地，铁矿盘面价格没有跟螺纹、热卷上涨，后续需要看原料是否有补涨的动作，时间节点上关注国庆节前的铁矿补库情况。

另外，以美元计价，8月我国整体出口额同比增速上升，创年内新高，也对市场信心有一定提振。数据显示，2024年8月出口额同比增长8.7%，7月同比增长7.0%。主要受外需偏强，特别是8月我国对欧盟、日本和韩国出口增速加快带动。值得一提的是，欧盟自7月5日起对来自我国进口的电动汽车征收临时反补贴税，市场极为关注。但是数据反映，8月我国汽车出口达到61万辆，环比增长10.9%，连续两个月环比高增。这说明征税对8月份影响不大，还要看后续的相关数据。目前看，出口数据如此强劲，外需压力缓解，重要的是内需要提上日程。眼下黄金建设时间不多，内需的提升，才能彻底扭转黑色空头逻辑。

伴随价格反弹，今日市场利多传闻也不少。其中传本周宣布平准基金推出，甚至要将采取5大措施救市。不论消息是否属实，都需要关注近期一些刺激政策的出台及影响。目前存量房贷平均利率或在4.21%左右，明显高于今年2季度新发房贷利率为3.45%，若存量房贷下调，对消费刺激也是重要的信号。

行情展望

从目前来看，本周行情节奏和上周截然不同，延续反弹路线，但还没有形成黑链的同步上涨。需要注意的是，反弹仍然不稳定，要注意整体节奏和日内波动的风险。目前市场对3000元的历史性大关口较为敏感，博弈程度也在加深，这一关口也不会很轻易打破。至少，本周以来的反弹，暂时收到一定成效。下一步，关注盘面资金以及政策动向，以及9月份的产量变化。9月第一周的跌幅，有望陆续收复。

从盘面来看，黑色除了铁矿微跌外，螺卷和“双焦”都小幅上涨，螺卷涨幅超1%。螺纹主力收3080，涨48，持仓185万手，增仓5.2万手，盘中一度突破3100关口，尾盘多头集中减仓，最后20分钟回落30点。不过，收盘价仍高于前一日收盘价，日线结构尚好。从空间来看，上方3150-3200压力稍大，3100关口只能是技术修正、迈出反弹的第一步。不过，反弹仍不稳定，行情有反复，特别是多头信心不足，也不要一味追涨。这轮反弹如果站稳3100关口，上方仍有望回到3150-3200区间，短期看反弹尚未走完，需要利多条件的进一步驱动，国庆节前维持震荡中反弹的节奏概率较大。