兰格钢铁

钢市简评：钢价虽涨但力度不足 九月钢材出口超千万吨创年内新高

行情回顾

今日钢总体小幅上涨运行为主。截止收盘，螺纹钢主力01合约收3502，较上一个交易日涨47个点；热卷主力01合约收3634，较上一个交易日涨49个点；焦炭主力合约收2176.5，较上一个交易日涨50个点；焦煤主力合约收1498.5，较上一个交易日涨27个点；铁矿石主力合约收800.5，较上一个交易日涨15.5个点。截至14日16时，成品材方面，兰格钢铁网螺纹钢现货均价为3863元，较上一个交易日涨15元；热卷均价为3651元，较上一交易日降8元。原料方面，京唐港进口PB粉价格为805元，较上一个交易日降10元；唐山准一级冶金焦价格为1810元，较上一个交易日持平；唐山迁安主导钢厂钢坯出厂价格为3230元，较上一个交易日降30元。

市场分析

今日钢市总体小幅上涨运行为主，现货多地较周六的价格进一步上涨，但幅度不高。大部分螺纹市场涨幅在10-40元，少数市场涨幅为50-70元，热卷市场表现一般，均价略微回落，多数市场成交一般。有华中商家反馈，周末出货已经一般了，今天的热卷价格一直在3600元附近徘徊。

目前看，今日黑色螺纹、热卷开盘低开，早盘情绪走弱，快速回撤50点左右，此后逐步受股市影响恢复上涨状态。这种和股市走势跟股市相对一致、先弱后强的走法，表明黑色自上周五的拉涨强度已经明显不及长假之前，自身缺乏上行的强驱动。而午后收盘后唐山松汀钢坯下降30元，恒生指数收盘跌0.75%，医药股、汽车股跌幅居前，也说明了此前市场预期高开大幅上涨的状态没有到来。短期看，市场期待的财政政策，预计后两周仍会有细节逐步落地，但是拉动的效果，不是今年，而是明年。如果市场继续像长假前大幅过快拉涨，仍然有过犹不及、欲速则不达的风险。经济需要文火慢攻，价格也并未一步到位。只有需求和整个环境都出现正向反馈，才真正走出底部，产生大级别的行情。

周末，公布了CPI和PPI数据，PPI环比降幅收窄，同比降幅扩大。从环比看，PPI下降0.6%，降幅比上月收窄0.1个百分点。但黑色金属冶炼和压延加工业价格仍下降3.3%，降幅比上月收窄1.1个百分点。显示出复苏过程是曲折的。

今日海关部门公布了进出口数据。9月进口同比(按美元计) 0.3%，前值 0.5%。9月出口同比(按美元计) 2.4%，前值 8.7%，显示按美元计进出口都比前值有所下降，但是钢材出口突破1000万吨大关，继续释放出较强的出口信号。数据显示，2024年9月中国出口钢材1015.3万吨，较上月增加65.8万吨，环比增长6.9%；1-9月累计出口钢材8071.1万吨，同比增长21.2%。同时在进口方面，1-9月累计进口钢材518.5万吨，同比下降9.2%。钢材出口量如此之大，缓解了国内市场资源压力，尤其是板材最近的价格坚挺，大钢厂提涨11月份价格，也与出口订单保持较好势头有关。另外，9月中国进口铁矿砂及其精矿10413.2万吨，较上月增加274.2万吨，环比增长2.7%；1-9月累计进口铁矿砂及其精矿91886.6万吨，同比增长4.9%。铁矿石基本是每月1亿吨以上的进口量，增量比粗钢产量明显高出很多。这一方面转化为库存，另一方面也说明了长流程的产量，仍或有不小的增量。

行情展望

从目前市场运行状况来看，现货价格虽然有上涨，但是驱动不足，涨幅有限，盘面螺纹贴水现货幅度较大，原料价格上涨之后，钢厂、钢贸利润都较上周有所下降，后面是兑现利润还是继续往上挺价，都会较前面显得被动。短期，成材重点要关注钢材库存变化，钢协统计21城钢材库存连续8旬下降后首次上升，这个是值得注意的地方。产量增加的过快，会导致库存增加，如果需求还迟迟未动，抛压也会加大。

从盘面上来看，黑色总体收涨，其中焦炭涨超2%领先于其它品种，螺纹和热卷均涨超1.3%。螺纹主力01合约收3502，涨47，持仓174万手，减仓1.13万手。从前20席位持仓来看，多头持仓减少1.54万手，空头持仓增加3336手，国泰君安空单增持超1.5万手，多单减持1670手。整体上，多头早盘低开时段有一部分多单集中减仓量出来，尾盘收在3500关口之上，但低于上周五夜盘收盘价，上方仍未有明显突破。下一步继续关注3533和3551两个位置的压力，尤其是后者，若迟迟不能突破，仍要防止再次回落。