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兰格数评：“预期与现实交织”推动钢市“淡季不淡”

产量数据：

据中国钢铁工业协会统计数据显示，2024年10月下旬重点钢企生铁日均产量188.5万吨，旬环比上升1.2%，同比上升3.8%；10月下旬重点钢企粗钢日均产量209.3万吨，旬环比上升1.0%，同比上升8.8%；10月下旬重点钢企钢材日均产量211.9万吨，旬环比上升5.6%，同比上升2.6%。

兰格数评：

从重点大中型钢铁企业日均产量的月度数据来看，大中型钢铁生产企业的产能释放力度持续增强，环比呈现“铁、钢、材皆续升”的局面。据中国钢铁工业协会统计数据显示，2024年10月份重点大中型钢铁企业生铁日产186.7万吨，月环比上升2.9%，月环比升幅较上月扩大2.5个百分点，年同比下降0.6%（详见图1）；粗钢日产207.1万吨，月环比上升4.6%，月环比升幅较上月扩大3.6个百分点，年同比上升2.8%（详见图2）；钢材日产202.0万吨，月环比上升2.1%，月环比升幅较上月收窄2.5个百分点，年同比下降0.9%（详见图3）。

图1大中型钢铁企业生铁旬产

图2大中型钢铁企业粗钢旬产

图3大中型钢铁企业钢材旬产

从目前高炉开工率变化来看，钢铁企业生产释放呈现波动上升态势。据兰格钢铁网调研数据显示，2024年10月份全国主要钢企高炉开工率为76.1％，较上月均值上升0.9个百分点（详见图4）；全国201家生产企业铁水日均产量均值为221.2万吨，较上月均值增加4.4万吨。

图4全国主要钢铁企业高炉开工率

从钢厂利润情况来看，2024年10月份以来，钢厂呈现了由大幅盈利逐渐转向小幅盈利甚至亏损的局面，据兰格钢铁研究中心测算，截至10月底，以两周原料库存测算的两大主要钢材品种处于盈亏不一的局面，其中三级螺纹钢盈利超100元左右，而热卷亏损近50元。

11月初，全球将更加关注美国大选、美联储降息预期以及中国财政增量政策的落地，目前各地区各部门要认真贯彻中央政治局会议确定的一系列重大举措，把各项存量政策和增量政策落实到位，打好组合拳，切实抓好后两个月的各项工作，努力实现全年经济社会发展目标任务。要紧紧围绕努力实现全年经济社会发展目标，持续抓好一揽子增量政策的落地落实，及时评估和优化政策，加大逆周期调节力度，进一步提升宏观调控成效。同时更加注重政策和市场的互动，充分调动各方面积极性，更好激发增长动能。

目前来看，国内钢材市场将受到国内外多重因素相互交织、终端需求维持释放、钢厂供给开始收缩、市场成交低位上升、成本支撑韧性再现等多重因素的影响，在旺淡季的转换过程之中，国内钢市明显受到了“外围市场的扰动不断、宏观政策加码的预期不减、钢市弱现实的局面不改”三重因素的相互交织，短期内仍将在预期与现实的频繁转换中呈现“淡季不淡”的行情。（兰格钢铁研究中心，葛昕，15810671409（微信同号）转载请注明出处）