兰格钢铁

钢市简评：期钢回涨 市场没必要过度担心价格一路下行

行情回顾

今日现货钢价总体企稳，期钢略微收涨。截止收盘，螺纹钢主力01合约收3279，较上一个交易日涨2个点；热卷主力01合约收3471，较上一个交易日涨13个点；焦炭主力合约收1923，较上一个交易日涨12.5个点；焦煤主力合约收1276.5，较上一个交易日涨6.5个点；铁矿石主力合约收761，较上一个交易日涨14个点。截至18日16时，成品材方面，兰格钢铁网螺纹钢现货均价为3400元，较上一个交易日跌26元；热卷均价为3509元，较上一交易日跌8元。原料方面，京唐港进口PB粉价格为755元，较上一个交易日降15元；唐山准一级冶金焦价格为1710元，较上一个交易日降50元；唐山迁安主导钢厂钢坯出厂价格为3060元，较上一交易日涨20元。

市场分析

今日钢市涨跌互现，幅度变化不大，对盘面比较敏感的品种螺纹、热卷少数市场回涨10-20元，乐从、上海等地热卷涨幅略高，达到了30-50元。但不是所有市场都继续上涨，仍有少数市场继续补跌，其中山东、河南地区螺纹跌幅略高。在其他品种方面，带钢、钢坯等品种以小幅回涨居多，中板、冷轧系等品种表现相对要弱，价格少有市场回涨。整体上，市场成交表现仍然一般，没有太大变化。

今日焦炭基本落地第三轮提降，河北大型钢厂焦炭采购价下调，湿熄降幅50元/吨，干熄降幅55元/吨，调整后一级湿熄焦报1860元/吨，2024年11月18日0时起执行。市场担忧原料价格继续下行，但是从铁矿来看，日耗量仍然维持较高的水平，与近期钢材增产的情况相吻合，原料不存在严重的负反馈问题。

目前钢价处于11月份最低价格水平。周末现货市场整体表现一般，暂时缺乏利好消息刺激，局部市场累库速度加快以及北方冬季需求减量加大市场对行情担忧。下一步，市场开始围绕冬储成本定价博弈，往下看，电炉进入亏损，开工率进一步下滑，材总量供给压力虽有增长，但数量有限，价格继续下滑空间有限。 在资源方面，部分钢厂对区域外增加资源投放，区域间资源结构会不平衡，价格差异会有一定变化，但不影响整体价格水平大幅下移。

明日，国家发展改革委解读宏观经济形势和政策新闻发布会即将召开，届时继续关注政策方面的内容。目前市场的情绪主要集中在美联储2025年放缓降息形成共识，全球交易了一波利空行情，包括美股上周五也出现了明显的回调。短期内，美债收益率和美元指数走高，黄金和原油价格波动。长期来看，黑色仍以国内供需为主导，政策为辅的行情运行。

行情展望

从目前看，今天市场总体并没有继续恐慌性下滑，而股市和商品回弹，空头情绪明显减小。短时间看，行情并非一路下杀，追空的盈亏比并不合适。而现实基本面没有过大矛盾积累，电炉开工率因利润缩减而有所下降，成材社库和厂库，没有到高不可控的程度，并不是价格下行的主逻辑。因此，市场没必要过度担心价格一路下行。

从盘面来看，黑色系最终小幅收涨，一改周五夜盘颓势。螺纹主力01收3279，涨2，持仓176.6万手，减仓3.6万手。前20席位中，多头持仓3.2万手，空头持仓减少4.9万手，表明部分空头撤退，以及部分多头有增仓。其中东证、国泰君安和中信都明显减少空单头寸，增持多单。从日线结构来看，盘面没有完全对上周五大阴线回涨，还未转强，下一步，需要关注上方3300位置能否形成压制而难以突破，如果不能突破，仍以震荡为主，不排除短线再出现回落状况，下方防守3226以及3200关口。