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兰格视点：2025年开局 市场继续胶着 华东地区无缝管市场继续震荡运行

12月下旬华东地区无缝管价格总体持稳运行，无缝管价格一直保持稳定状态。据兰格钢铁云商平台监测数据显示，华东地区无缝管108*4.5连轧无缝管市场报价4410-4585元。南京、杭州同厂资源无缝管价格相近，与上海价差100元左右。

上游方面，截至2025年1月3日，现20#热轧管坯市场价格报3400-3510元，均价较12月中旬价格小幅下降，本周期货盘面一直维持震荡运行，可见市场情绪仍偏空。本周山东、江苏热轧管坯价格有涨有跌，成本支撑不稳定，12 月份因季节性需求影响，无缝管出货较差，管厂采购管坯意愿减少。近期管坯厂开始接春节期间的订单，但管厂冬储意愿明显不足，管坯厂接单较差。目前统计厂内总库存35.05万吨，较12月中旬减少0.11万吨。综合来看，虽近期黑色期货市场整体呈现震荡走势，市场情绪谨慎，对管坯价格产生一定影响。宏观政策虽有一定预期，但在淡季效应下，对管坯市场的拉动作用有限，预计短期内华东地区管坯市场价格将继续维持窄幅震荡调整的态势。

转眼间已步入2025年，目前管材市场表现较好的抗跌性，原料端虽不稳定，但铁矿没有继续下跌，焦煤盘面率先反弹，成本继续向下空间受限，继续关注原料表现。冬储方面，今年1月上旬冬储政策将加速出台，市场整体冬储意愿偏低，接下来还得看冬储走向。管材基本面上，一方面管材库存不高，供给压力不大，另一方面，临近年关，需求难以拉动，成材供需两弱格局很难改变，但没有积累过多矛盾，对无缝管价格也是有一定支撑。

总体来看，2025开年有惊无险，原料端奋起，铁水表现坚韧，双焦企稳，成本对无缝管价格形成一定支撑，接下来需要重点关注管材库存累库速度和冬储意愿的转变。此外，宏观消息面上，需要警惕川普上台前指导的利空释放以及央行推迟降准的利空影响。总的来看，短期内无缝管价格稳中震荡运行。