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兰格视点：国产矿价格重心持续下移，短期向上空间暂无想象力

一、国产矿价格分析

兰格钢铁网监测数据显示，截至1月13日，唐山地区66%酸粉湿基不含税主流市场价格为755元，较去年同期跌200元。66%酸粉干基含税主流市场价格为950元，较去年同期跌250元。武安地区63%-64%碱粉湿基不含税市场价格为800元，较去年同期跌270元。本溪地区65%-66%酸粉湿基不含税市场价格为770元，较去年同期跌220元。淄博地区65%-66%酸性干基含税现汇市场价格为960元，较去年同期跌285元。

2024年，国内铁矿石价格重心持续下移，首先是海外矿山产能持续释放，宽松趋势愈发显著。反观需求端，国内钢材需求不断减少，加上替代品废钢用量的增多，导致铁矿石需求遭到双重挤压。因此在供增需减的格局下，国产矿价格随之走低。其次，国内政策曾释放出乐观信号，然而终端需求复苏却远不及预期。这使得铁矿石在当时的市场环境下估值偏高，价格向合理区间回调，从而引发下跌‌。第三是国内外政策的共振效应也不可小觑。政策的联动作用在一定程度上推动了价格下行，同时也进一步压低了市场对铁矿石的需求预期，加剧了价格的跌势。

二、国产矿产量分析

国家统计局数据显示，2024年1-11月全国铁矿石产量 94124.0万吨，同比增长4.2%。2024 年国内铁矿石原矿产量虽较为波动，但整体保持一定的增长。从数据来看，开年之际，受复产强预期的影响，国内采矿业生产意愿逐步回暖，国内铁矿石原矿产量迎来良好开端。年中，由于终端需求持续疲软，钢厂复产未达预期，导致原矿市场需求相较于年初明显减弱，且进口矿价格下跌，原矿生产企业利润受到压缩，部分企业缩减生产规模。不过，随着国家宏观政策的不断调整和支持，原矿产量逐步回升。

三、国产矿需求分析

当前高炉开工率是衡量铁矿石市场供需关系的重要指标。据兰格钢铁网监测数据显示，2025年1月8日全国201家生产企业中有76家钢厂共计121座高炉检修停产，总容积为126280立方米，较上周增加4230立方米，按容积计算主要钢铁企业高炉开工率为75.46%，较上周下降0.33%。春节假期渐近，钢铁产业链各环节受季节性因素及市场供需结构变化影响，呈现出一系列显著调整。首先是高炉开工率出现明显下滑。通常情况下，春节临近，诸多钢铁企业考虑到假期因素，开始调整生产节奏。一方面，工人返乡过节使得劳动力资源减少，企业难以维持高强度生产；另一方面，冬季寒冷天气对施工等下游用钢场景形成一定抑制，钢材需求季节性减弱。基于以上原因，钢厂生产积极性显著减弱，不再追求满负荷运转，高炉开工率随之下滑；其次是目前成交多为季节性补库行为。部分企业为保障春节假期期间的基本生产需求，进行了一定程度的原料储备。但这种补库行为并非基于旺盛的市场需求，更多是出于生产连续性的考虑。第三是在国际市场，进口矿凭借其自身优势，如稳定的品质、大规模的供应能力以及相对成熟的物流体系，在市场竞争中占据明显优势。相比之下，国产矿在成本控制、开采效率等方面存在一定差距，这使得国产矿在市场竞争中处于不利地位。

综上所述，临近春节假期，高炉开工率下滑、钢厂生产积极性减弱、铁水产量下降以及进口矿的竞争等多重因素，导致国产矿市场弱势运行。