兰格钢铁带钢周报（一月第三周）

1月第3周国内带钢市场价格连续推涨。据兰格钢铁云商平台监测数据显示，国内重点城市2.5*355mm热轧带钢均价过磅含税3421元，较上周涨91元。

一、带钢周度价格概述

1月第3周，兰格钢铁网监测数据显示，截至发稿：唐山145小窄带首唐宝生3300元，较上周同期累计上调130元；唐山东海特钢390出厂价格3310元，累计上调180元；唐山瑞丰805-845出厂价格3310元，累计上调110元。

南方区域价格跟涨幅度偏窄，较北方区域价格差小幅收窄。现华东地区，无锡热轧带钢(2.5*355mm）天钢报价3430元，较上周累涨130元；华南地区，乐从热轧带钢2.5*(232-355mm）唐山瑞丰报价3410元，较上周累涨30元。

二、钢厂基本面供需博弈

1、钢厂带钢轧线开工率小幅回升

1月第3周，北方地区钢厂带钢轧线开工率56.6%，抬升1.6个百分点；其中在统计非调坯带钢轧线45个，产线开工率64.4%，下降2.2个百分点，检修、复产延续交替出现；在统计调坯带钢轧线15个，产线开工率26.6%，抬升13.3个百分点，部分企业复产、交前期订单。

2、下游用钢企业产能低位具备韧性

1月第3周，周初大宗商品随美元转弱整体共振反弹，钢市随之快速止跌转强，下游焊镀管厂部分调增冬储协议总量，促进中下游再次入场、进行了一波囤货，单日销量达到增长超50%，因此产能亦维持上周水平、陆续交货。在统计津冀区域10家管厂轧线产能利用率60.21%，和上周变动不大。

1月第3周，在统计北方区域镀锌带钢企业轧线96条，周开工率56.38%，和上周持平。周内镀锌带企业年前订单同样有所上量，目前手中订单交货周期15-30天，目前多保证轧线正常生产、交付订单为主。

三、市场随行出货为主

1、仓储资源商户累计涨幅略大

1月第3周，周初贸易商和钢厂调价节奏基本一致，周后期继涨幅度高于钢厂，开始零星参与出售现货，兑现利润，远期定价仍偏高10-20元。

2、市场库存累积速度加快

1月第3周，最新统计国内仓储库存68.65万吨，继续增加9.86万吨，增速加快；其中唐山市场库存44.53万吨，继续增加7.44万吨，南方市场处于正常累库。

四、下周国内热轧带钢价格高位整理

综合来看，从政策喊话增多到宏观情绪转向，这波钢市拉涨中有资金在底部渐现的情况下减空做多的助力在，现货交投在周初也进行了一定配合；周后期24年GDP完成5%的消息则放大了政策带来的效应，从而又出现一波情绪上的“狂欢”。而下一步则是要关注是否继续向上冲？目前现货带钢社库已经快速追赶到去年农历同期水平，说明需求相对于供应更显弱势，会制约接下来跟进的反弹空间。宏观面，美新一届政府上台可能实施的加征进口关税政策和降息概率提升的消息相互交织，按中性影响来看待的话，那么因美元带来的这波大宗商品的爆发也会逐渐降温。因此预计下周钢市随行回归基本面，国内热轧带钢价格高位整理，消化近日涨幅。