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节后库存上升 中厚板价格能否实现预期中涨势？

传统新年即将到来，节前中厚板市场交易进入收尾阶段，钢贸企业大多休市为主，尤其南方区域，华东、华南市场业者大多提前休市放假，成交从小年开始呈现大幅减少状态；而北方市场目前仍有企业坚持交易，因对价格不确定，小部分需求方仍在少量多次补货。

我们从社库数据来看，如下图所示，截止至上周，目前中厚板社会库存量在101.11万吨同比去年减少6.91万吨。前期中厚板钢贸企业大多表示不做冬储，且节前有持续排库行动，目前库存压力整体不大，随着年节假期的到来，在无销量的前提下，入库资源基本为协议量，在可控范围之内，节后社库或将有所增加，但业者恐慌情绪将不会发生。

结合厂库来呢，如下图所示，目前中厚板样本钢厂库存量较去年同期略高，截止至本周三，中厚板钢厂库存量在100.11万吨，同比减少3.55万吨。由于24年度有钢企轧线新增现场，所以样本库存有所变化，数据较去年同期涨幅较大。

至于供应方面，24年钢企大多出现阶段性亏损现象，全年流通材产量较往年偏低，而品种钢相对产量增加，尤其造船、风电、容器、耐磨、桥梁等品种类，由于品种钢利润高于流通材，钢企生产高附加产品意愿增强，部分中厚板铁水向品种钢倾斜，导致2024年四季度流通材市场资源相对较少，好在北方钢企相对集中，北方市场供应尚可，流通材供应情况好于南方市场；南方市场资源相对偏紧，较大型钢企基本以生产品种钢为主，流通材产量相对较少，流通材中低合金利润高于普碳资源，钢企产低合金较多，普碳较少，而传统供应普碳资源较多的短流程钢企，受成本压力影响，轧线开工偏低，部分轧线处于停产状态，导致普碳资源应进一步减量，南方市场资源紧缺。此现象一度影响南方价格走势，12月份以来，南方价格表现坚挺，而北方价格不断根据需求调整，南北价差一度扩大至260-280元之多，少量资源在北材南运中出售。

而价格方面，随着年节临近，目前中厚板市场价差南北基本回归正常水平，在150-180元之间，且随着需求提升，南方中厚板流通材供应有所增加，近两周中厚板南北市场需求均有所好转，近期南北市场资源流通较少。

综合来看，节后社会库存会有一定的增加态势，但贸易企业前期排库较好，节后库存增量补货过高；目前中厚板钢厂库存虽高，但节中大部分短流程钢企轧线停产，库存较少，节后短期内对市场供应降有所减少，而长流程钢企流通材基本维持稳定供应为主，厂库大量向社库转移现象不会发生。目前业者对节后市场仍有较高预期，预计节后中厚板价格或有小幅上涨可能。