兰格钢铁

二月份川渝板材市场 或将震荡偏强运行

【前言】告别过去，迎接未来，回首整个2024年川渝板材市场跌宕起伏，整体呈现“U”型的一个走势。1月川渝板材市场先是震荡探底，随后在宏观利好带动下，出现一波反弹，下旬随着南北方小年到来，市价逐渐趋于稳定。本月川渝两地热卷均价3502元/吨，较2024年同期下降730元/吨，1月川渝两地中厚板均价3530元/吨，较2024年同期下降700元/吨。川渝两地差异化明显，重庆地区受房地产低迷影响，钢材需求表观消费量进一步下降，但是成都地区新一年项目的加大开工，对于热卷的需求持续加大，两地市场矛盾持续突出，价差拉大。临近春节假期，市场商家月底全面休市，交易基本停滞，受此影响库存缓慢累积，不过当前商家手中现货偏少，加之节前“习大大”的本钢之行，更加证明了钢铁产业是我们国家的重要基础产业，是国民的经济根基。因此节后川渝板材市场期望值是有一定程度提高的。

【价格走势分析】

眼下价格波动主要由期钢带动现货节奏，随着放假来临，川渝板材价格持稳，市场对供需层面关注度降低，焦点集中在特朗普当选的热门话题，国内宏观面上，2025年1月贷款市场报价利率（LPR）出炉，1年期为3.1%，5年期以上为3.6%，已连续三个月维持不变。目前从川渝板材月均价格走势图来看，本月板材现货价格整体走势是呈现弱稳的，中板整体均价跌幅在50~80元/吨左右，热卷月均价与上月同期没有变化，市场本月没有出现较大的波动，处于震荡调整阶段。据兰格钢铁平台数据监测：截止1月27日，成都市场热卷现货价格为3540元/吨，较上月同期上涨20元/吨；重庆市场热卷现货价格3530元/吨，较上月同期没有变化；成都市场中厚板现货价格3520元/吨，较上月下跌80元/吨；重庆市场中厚板现货价格3530元/吨，较上月同期下降50元/吨。从数据来看，川渝两地热卷现货价格近一个月其实一直处于震荡小涨的，价格变化并不大，然后中厚板却在暗降。相对而言中板的需求没有热卷那么广泛，川渝地区一般的钢结构厂房用料都在16mm以下，这对于中厚板的需求范围在降低，加之部分项目对于用料长度的限制，更多的采购商会选择热卷代替中板。板材并没有“冬储”一说，但是年底一般都有囤货的需求，不过由于去年冬储那一波亏损了不少商家，根据目前价格推算，2025年商家冬储板材建仓成本较2024年大幅下降720元/吨，平均成本为近四年以来的最低水平，尽管如此今年大家对于囤货意愿不强。不过临近过年，市场的需求好像有所启动，不少商家在暗囤，节前最后一个工作日依旧出货。目前国内宏观偏稳，海外不确定性将逐步转化为现实，增加市场的波动，真正影响还得看年后行情。

【库存情况】

供应端来看，本月以来川渝板材产量环比延续下降，五大品种钢材产量843.51万吨，月同比下降25.79万吨。两地消费淡季特征明显，整体消费表现延续下降，目前处于传统淡季，需求偏弱的阶段，虽说钢材总库存仍维持去化，但成都热卷社库已逐步开始累库，工厂发货意愿不强，供需基本面短期矛盾不大，由于板材各品种盈亏的影响，产能释放力度波动走弱，铁水产量小幅下降。截止1月26日，据兰格钢铁网监测数据显示，目前全国重点城市中厚板库存为10.14万吨，较上月减少9.33万吨，较上月同期下降10.13%；全国重点城市热卷库存为225.09万吨，较上周减少20.19万吨，较上月下降11.46%。回顾川渝板材地区，截止目前两区域板材社会库存量为40.41万吨，较上月同期上升0.93万吨，川渝两地中厚板总库存9.63万吨，较上月同期增加1.55万吨；热卷总库存30.78万吨，较上月同期下降0.62万吨。其中成都地区中厚板社会库存为7.0万吨，较上月增加1.5万吨，月同比27.27%；成都热卷社会库存为23万吨，比上月增加3.8万吨，月同比19.79%；重庆地区中厚板社会库存为2.63万吨，较上月增加0.05万吨，月同比1.93%；重庆热卷库存为7.78万吨，较上月下降4.42万吨，月同比-36.23%。从目前的库存变化图来看，1月川渝两地板材呈现小幅累库的情况，受前期本地钢厂阶段性检修影响，市场到货节奏有所放缓，库存在12月的变化不大，但是元旦后川内钢厂陆续发货，特别是成都地区的热卷市场，库存量出现自10月份以来的最高位。至12月份以来，钢厂订单小幅提高，但是出厂价格继续回调，表需虽然出现恢复现象，但供大于求的总量失衡问题仍然严重。预计，随着年后钢厂恢复生产，2月川渝板材市场将处于供应强于需求格局，钢材库存小幅增加态势。

【需求方面】

供需方面，随着前期建材跌幅大于板材，卷螺价差持续扩大，板材产量回升预期增强，但考虑到年后需求端的延缓期，加上当前炼钢利润有一定承压，钢厂积极性受到一定影响，预计2月份板材产量环比增量有限。随着春节假期的来临，市场成交逐渐走弱，淡季效应开始逐渐显现。据兰格钢铁网调研数据显示，截至1月27日，本月川渝地区中厚板6家大户成交量约为2.82万吨，较上月减少2.02万吨；川渝地区热卷9家大户月成交量为4.17万吨，较上月减少2.99万吨。从调研数据来看川渝两地板材成交量与上月相比成交大幅回落，贸易商报价积极性一般，手持资源偏少多对后市持观望态度。钢厂春节前的补库接近尾声，采购节奏放缓，淡季下钢厂钢材销售有压力持续累库，原料价格上涨动力减弱。本月其实需求并不高，但是由于政策和期货的拉动，成交反反复复，主要的影响还是需求和宏观的一个控制。

【政策梳理】

进入1月中旬，宏观面利好接踵而至。

国内方面：财政部有关领导谈到，2025年要实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策，要打好政策“组合拳”，要进一步增加超长期特别国债资金规模。另外央行发声，未来宏观经济政策将进一步强化逆周期调节，根据国内经济金融形势和金融市场运行情况，灵活调整优化政策力度和节奏，以支持全年经济社会发展目标的实现。

国外方面：据媒体报道，美国候任总统特朗普的经济团队讨论逐月缓慢提高关税，以循序渐进的方式增加谈判筹码同时也尽力避免通胀飙升，这导致美元指数高位下跌，非美货币上涨。

在国内宏观氛围改善以及特朗普对加征关税态度转变的双重影响下，黑色系盘面一改元旦之后持续下滑的颓势，开启反弹之路，只用三天时间，就已经收复1月10日以前5天的跌幅，现货市场商家普遍积极跟涨。

【年后市场展望】

对于年后的行情，预计川渝板材价格或呈现震荡偏强的趋势。一方面，国内财政部释放了一系列政策信号，中央也做出对于钢铁行业的重视；另外从基本面来看，由于前段时间川内部分钢厂螺纹钢转产热卷，使得热卷总库存出现2024年以来最高水平，但经过四季度的去库，目前恢复正常水平，春节过后下游工地恢复生产，钢材需求逐步增加带动钢厂复产，加之钢价目前价格偏低，节后反弹的预期加强。综上所述，政策预期叠加需求改善或会对钢价有一定烘托作用，预估春节后钢价或仍有反弹可能，具体高度仍需关注川内钢厂供需恢复的具体情况以及政策力度。