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兰格视点：三月中厚板轧线集中检修 后期行情不必过分悲观

概览：进入三月份以来，国内钢厂中厚板轧线集中检修，影响中厚板产量大约50万吨，而下游需求缓慢回升，市场成交量较二月份也存在温和好转的表现。受此影响，中厚板市场供需矛盾有所缓解，市场成交仍然存在一定韧性。虽然后期国际贸易摩擦以及加征关税的消息对于市场扰动增加，但政策预期仍存，叠加中厚板社会库存降库的力度比较大，中厚板市场仍存在一定抗跌性，市场业者不必过分悲观。

三月份钢厂中厚板轧线进入集中检修季，带动中厚板产量明显下降。据兰格钢铁网统计数据显示，截止到3月5日当周，国内35家中厚板主流生产企业中厚板周产量在137.01万吨，周环比下降12.85万吨，较去年同期下降7.06万吨，并创下2025年以来产量新低。从统计数据来看，截止到3月上旬，长流程钢企共有6条中厚板轧线检修，短流程钢厂一条中厚板轧线检修，复工日期普遍集中在3月中上旬，仅有一条中厚板轧线检修至3月底，目前来看，共影响中厚板产量50万吨左右。从检修轧线具体分布区域来看，主要集中在华北以及华东部分钢厂，供应量整体呈现下降的情况，对于当地区域中厚板市场供需矛盾起到一定缓解作用。

一、中厚板产量创年内新低  社会库存降幅显著

进入2025年以来，中厚板供应量数据一直在137-150万吨之间进行波动。据兰格钢铁网监测数据显示，截止到3月5日当周，2025年中厚板周度产量均值为147万吨，较去年同期均值小幅增加5万吨。其中产量最低点出现在3月5日当周为137.1万吨，已经低于春节节后首周的数据，最高值出现在2月中旬达到151.45万吨。整体来看，3月中上旬钢厂轧线检修的情况有所增加，有部分钢厂受原料不足特别是板坯供应紧缺影响被迫停工，而另外有钢厂中厚板轧线进入例行检修期，受此影响，中厚板产量降幅比较显著。但后期来看，随着3月中下旬检修轧线的陆续恢复，中厚板产量有望呈现温和增加的局面。

得益于供应量的下降，中厚板基本面明显要好于热卷表现，社会库存降库的时间也明显提前，且降库的力度较大。截止到3月5日，兰格钢铁网统计全国中厚板社会库存总量为124.81万吨，已经连续三周降库，较去年同期下降16.49万吨，已经接近2023年的库存水平。而反观热卷市场轧线检修的情况并不普遍，社会库存从本周才开始迎来降库的行情，且降库的力度非常有限，加剧了市场的购销难度。从重点城市的库存数据来看，武安地区中厚板进入快速降库的通道，截止到3月1日，武安库存最新数据在61.1万吨，周环比降12.5万吨，较库存最高点已经下降了27.9万吨。

二、中厚板成交抗跌性增加  市场成交量温和提升

从市场价格来看，三月份中厚板市场受消息面扰动有所增强，市场成交呈现窄幅走弱的局面。不过相比其他品种，中厚板市场抗跌性明显增加，从3月份走势来看，市场跌幅在10-20元不等，这与其基本面韧性密不可分。从数据来看，截止到3月6日，邯郸地区普阳中板基价3360元，较月初价格持平；江阴地区萍钢中厚板基价3470元，较月初下跌20元。从成交量数据来看，进入三月份以来，随着下游需求的逐渐恢复，市场购销情况也有所好转。据兰格钢铁云商平台监测数据显示，截止到3月5日，全国15个重点城市中厚板大户日均出货量为5.15万吨，较2月份均值增加0.51万吨。

后期来看，中厚板市场基本面有望延续稳健。供应面来看，受钢厂中厚板轧线检修因素影响，国内中厚板产量降幅比较明显；需求端进入三月份以后，下游终端企业需求缓慢恢复，生产加工量有望继续提升，需求面存在一定增加的预期，供需矛盾有所缓和。不过国际贸易摩擦以及加征关税等对于市场带来一定利空影响，消息面对于中厚板市场扰动有所增强，对于中厚板市场带来一定压力。不过总体来看，目前正处于重要会议召开的节前，业者对于政策面仍然存在一定利好的预期，对于市场带来一定支撑。短期来看，中厚板市场购销延续谨慎，市场确实存在一定出货压力，但政策以及基本面支撑仍存，市场不必过分悲观。