兰格钢铁

钢市简评：钢市企稳 反弹动力不足

行情回顾

今日钢市平稳运行为主。截止收盘，螺纹钢主力05合约收3156，较上一个交易日跌1个点；热卷主力05合约收3351，较上一个交易日涨2个点；焦炭主力合约收1536，较上一个交易日跌27.5个点；焦煤主力合约收1010，较上一个交易日跌18.5个点；铁矿石主力合约收757.5，较上一个交易日跌2.5个点。截至21日16时，成品材方面，兰格钢铁网螺纹钢现货均价为3298元，较上一个交易日降4元；热卷均价为3371元，较上一交易日涨4元。原料方面，京唐港进口PB粉价格为770元，较上一个交易日持平；唐山准一级冶金焦价格为1310元，较上一个交易日持平；唐山迁安主导钢厂钢坯出厂价格为3030元，较上一交易日持平。

市场分析

今日钢价整体平稳运行。从现货主流市场报价来看，多数品种已经进入稳定的状态，涨跌两难，螺纹、热卷、中板价格和昨天基本没变化，只有少数市场有10元变动，加上期钢基本收平，市场非常平淡。从成交方面来看，今天成交量已经下降，不及昨日，昨日抄底需求释放之后没有再进一步放量。商家反馈，如果今日能乘势上涨，成交会好很多。

为何反弹没有形成气势？市场反馈主要基于两方面因素。一方面是市场还缺乏反弹的条件，既没有强烈看涨的信心，也没有旺季快速去库存的现实，反弹的空间已经从心理上给予了“空间限定”。另一方面是“被今天股市表现给压下来了。”今日沪指收跌超1%，失守3400点，两市放量成交额超1.5万亿元。截至收盘，沪指报3364.83点，跌1.29%；深成指报10687.55点，跌1.76%；创指报2152.28点，跌2.17%。另外在黑色商品方面，焦煤、焦炭再次滑向新低，主力合约分别跌1.80%和1.76%。焦煤已经逼近1000关口，只差一步即将进入“三位数”价格时代，如此“跌跌不休”，似乎到了难以挽回的地步，使市场信心严重受挫。目前焦炭已经累计下跌了11轮，此前业内反馈有12轮提降的博弈存在，但盘面资金仍在偏悲观的氛围中继续下压。

回顾本周，行情主要围绕供需关系和宏观政策展开。从供给端看，本周钢厂利润有所改善，高炉和电炉开工率均有一定程度提升，产量小幅增加。但部分品种库存下降速缓慢，不符合旺季来临的特征。房地产市场的复苏进程依旧缓慢，新开工项目不足，对钢材的消耗有限；基建项目虽稳步推进，但由于资金传导存在一定时滞，对钢材需求的拉动尚未完全释放。宏观政策方面，市场对降息预期仍存，但是心理上的期望值已经再不断下移。

行情展望

从目前来看，当前市场正处于“预期”向“现实”切换的关键节点，结合供需关系、降库的速度来看，价格还有一定下行压力。但考虑到4月传统旺季需求仍有释放空间，且主力合约逐步移仓换月，月底前大幅行情很难见到，震荡运行是主要的节奏。临近月底，对4月份宏观政策以及关税的消息，仍有一定扰动，但由于近半年内，长假、小长假，节前上涨和节后下跌的惯性，今年清明节前备货热情仍或一般。

从盘面来看，螺纹主力05收3156，日跌1个点，较上周五收盘价3267跌111个点，周结算价3185，跌96个点。最新持仓207.7万手，较上周五增仓11.4万手。本周以来价格持续下滑，中间少有上涨，即便有反弹幅度也非常有限，表现出非常脆弱的运行状态。目前看，周线向下破位，连跌破上周低点以及1月份低点，创下年内新低。下一步，继续关注3200-3230一带压力，如不能有效回到该区间，仍防止进一步回落的风险。