兰格钢铁

兰格视点：废钢市场供需双弱 价格上行空间有限

　　近期废钢市场处于跌后修复性反弹的阶段，部分钢厂在到货欠佳的情况下或会继续拉涨吸货。废钢供货商心态较为谨慎，大量存货赌行情操作减少，多选择快进快出规避风险。3月份因市场向好预期未得到正面回馈，“金三”未能兑现，马上进入4月份，国内废钢市场走势能否迎来转机？本文将从以下几个方面进行分析。

价格方面：兰格钢铁网监测数据显示，截至3月26日兰格钢铁网废钢流通基准价格指数为2146月环比跌6：其中重废品种综合基准价格指数为2130月环比跌7，破碎料品种综合基准价格指数为2162月环比跌6。分区域来看，以重废6个厚为例（同下），唐山地区市场价格2280元，较上月末下跌100元；张家港地区市场价格2130元，较上月末下跌20元（详见图1）。从数据上来看，国内废钢市场价格重心小幅下移。主要原因还是成品材需求释放不及预期，钢厂利润空间偏低，生产积极性受到一定抑制。再加上焦炭价格偏弱，铁水成本下移，废钢性价比相较铁水不占优势，利空废钢市场。

　　图1 废钢市场价格走势图

钢厂库存：钢厂废钢库存总量及库存可用周转天数较上月均小幅减少，钢厂日消耗总量呈小幅增加趋势。下游钢材需求复苏不及预期，钢厂补库动能不足。

　　表1 250家钢企废钢库存及日耗情况

钢厂利润情况：结合数据我们可以看出（详见图2），长流程钢企持续保持盈利态势，但整体盈利空间一般。受黑色系期货市场波动影响，钢材现货价格呈现小幅震荡走势，致使钢厂利润空间随之出现窄幅波动调整，长流程钢企对废钢采购较为谨慎，按需调整为主。短流程钢企利润（谷电）在盈亏边缘附近波动，独立电弧炉钢厂基本已经全部复工，但钢厂利润空间不稳定，部分时间谷电甚至出现亏损状态，抑制了钢厂生产积极性，电弧炉钢厂产能利用率多维持低位运行。长期来看，主要还是需要关注终端用钢需求的恢复及钢厂利润情况。

　　图2华东地区长短流程用废利润变化

供需结构：供应端：上游产废企业的废钢产出量没有明显增加，导致市场流通资源有限。目前废钢市场资源仍处于偏紧状态，对废钢价格形成底部支撑。基地整体收货情况不佳，商家对后市持观望心态，采取随进随出操作模式。需求端：一方面钢厂废钢库存处于中等水平，在利润空间受限的背景下，采购策略维持谨慎；另一方面，与铁水成本相比，废钢价格优势不明显，进一步制约了钢厂增加废钢用量的意愿。

　　短期来看，终端需求疲弱导致废钢价格缺乏有力支撑，叠加性价比劣势，预计废钢价格将继续承压运行，上行空间较为有限。