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兰格视点：北京钢价 3 月筑底 4 月何去何从？

3月，北京建筑钢材市场呈现 “需求弱复苏、供应缓收缩” 的胶着格局，价格围绕3200 元 / 吨中枢震荡探底。下游资金回笼迟滞、项目开工未达预期，终端采购刚需主导，投机需求萎靡，市场观望情绪居多，成交持续疲弱。

供应端，钢厂迫于利润收缩压力，主动减产检修，京津冀地区螺纹钢产量环比下滑，资源投放减少。但社会库存去化速度不及预期，据兰格钢铁网统计数据，截至发稿前，本周北京螺线库存72.68万吨，年同比上升5.35%；库存总量处于近三年同期偏高位置，供应端压力尚未缓解。

今年作为“十四五”收官之年，专项债发行前置、政府置换债券落地等政策持续推进，基建投资成为稳增长关键支撑。房地产 “保交楼” 政策虽难以扭转行业下行趋势，但短期内为建筑钢材需求提供一定支撑。然而，政策利好更多体现为中长期预期，从库存下降速度来看，3 月市场实际需求复苏力度弱于往年同期。贸易商避险情绪浓厚，维持低库存运行，普遍采取 “快进快出” 策略，库存水平降至历史同期低位，仅进行刚需补库。

预计4月北京建筑钢材市场将呈现“先扬后抑”走势，价格重心或上移至3400-3500元/吨区间。 4 月施工旺季来临，工地资金状况改善，终端采购意愿增强，市场成交活跃度有望环比提升。前期钢厂减产效应延续，叠加部分钢厂转产，螺纹钢资源投放维持低位，库存去化加速。但当前社会库存同比偏高，若需求复苏不及预期，去库周期可能延长。随着利润修复，钢厂或于 4 月中下旬逐步复产，供应端压力将逐步显现。

 总体而言，3 月北京建筑钢材市场在供需弱平衡中探底，4 月传统旺季需求启动与政策发力有望推动价格反弹。但贸易商仍需维持低库存策略，警惕供应回升及需求兑现不足带来的风险。